2000 多家 P2P 平台，只有 1%在賺錢

已成為全球最大的 P2P 網貸市場，但盈利問題正困擾著遍布各地的 2000 多家平台。一份來自蘇寧金融研究院的統計顯示，根據各種公開信息估算，具有可持續盈利能力的平台不足 1%。這些賺錢的平台中，只有 8 家通過官網或財報披露了平台的盈利狀況。

去年在美國上市的宜人貸在 2015 年獲得了 2.85 億元的利潤，他們在 11 月 16 日發布的三季度未經審計的財務報告現實，宜人貸第三季度總凈營收為 8.767 億人民幣(約合 1.315 億美元)，同比增長 137%。凈利潤為 3.443 億元人民幣，同比增長 308%。

根據近幾期業績報告，宜人貸一直保持著 35%左右的毛利率。另一家在新三板上市的平台團貸網母公司光影俠在 2016 年上半年實現總營業收入 2.77 億元（互聯網金融業務營業收入佔比 99.9%），歸屬於股東的凈利潤超過 5843 萬，同比增長了 7555.64%。

而包括溫商貸、你我貸等上市平台都在年報或母公司年報中披露了盈利狀況，除宜人貸外，其餘平台年度盈利金額均在 1 億元以下。拍拍貸、紅嶺創投、微貸網、等平台也在媒體採訪中透露已經實現盈利，不過具體數據未知，但並沒有說明具體數額。

但與這 1%相比，絕大多數平台依然在持續虧損。其中，平台的獲客成本並沒有隨著監管趨嚴而下降，儘管每月都有主動退出的平台，但行業的總體競爭依然激烈。據網貸之家 10 月份月報顯示，目前行業中正常運用的平台數量為 2154 家，隨著用戶轉化越來越困難，一些平台的獲客單價已經達到千元以上，成為運營成本居高不下的重要原因。

數據顯示，截止 2016 年 6 月，國內互聯網理財用戶數為 1.014 億，較 2015 年末新增 1114 萬人，這比 2013 年和 2014 年都少了很多。由於 2014 年之後市場環境的變化，互聯網理財誕生之初的高流動性和高收益都在慢慢消失，網貸平台越來越多，但理財產品的吸引力卻越來越弱，新增的理財用戶也就越來越少。

另外，優質資產的爭奪也會增加平台的開支，為了獲得借款客戶，平台會在很多城市設立辦公室和銷售人員，渠道租金成本和人力成本也會隨著交易額水漲船高。同樣，儘管《網路借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》雖然明確要求網貸機構不得「直接或變相向出借人提供擔保或者承諾保本保息」，但 P2P 平台普遍仍在承擔隱性的剛兌責任——如果不這樣做，客戶流失會更快，而消化不良資產帶來的額外支出也拖累了平台盈利的腳步。

平台的上線時間與平台的盈利能力大多有著密不可分的聯繫，這是金融行業的常見現象，而經過時間考驗留下的網貸平台看上去當然會比新平台更加值得信賴，另外，上線時間越長往往也就意味著規模和交易量越大，所以平台的上線時間是投資人衡量平台安全性的重要指標之一。

已經實現盈利的宜人貸、你我貸、團貸網等平台成立時間都在 2013 年之前。一個比較極端的例子是，成立於 2005 年的全球首家 P2P 平台 Zopa 在今年 9 月份才剛剛開始盈利——從 2005 年至今，Zopa 發放的貸款量已經超過了 17.5 億英鎊，但其 11 年間的合併利潤還不足 6 萬英鎊，而這家平台近日表示已向英國金融行為監管局（FCA）和審慎監管局（PRA）遞交了銀行牌照的申請。

除了盈利，平檯面臨的另一個問題是合規化轉型。自《暫行辦法》發布以後，大部分平台都需要按照要求進行整改，主要面臨銀行存管接入、信息披露完善以及限額調整等問題。

數據顯示，截止今年 10 月底，全行業 2000 多家在運營平台裡面，真正上線銀行存管的平台只有 100 家左右。銀行為平台提供存管的意願並不高，一方面相比主營業務，存管帶來的利潤微乎其微；另一方面一旦存管的平台出問題，銀行自己也會受到牽連。

監管層的限額要求也不好辦，對一些喜歡做大額借款的平台來說，轉作小額貸款意味著完全不同的管理與風控模式，小微貸款是個體力活，習慣了躺著賺錢，能不能吃苦還說不定。

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