新三板小貸公司業績分化?行業定位依然模糊

3月21日，新三板掛牌小貸公司鴻豐小貸(833233.OC)發布年報，凈利同比增長7%。同日，海博小貸(831199.OC)也公布了業績，凈利潤同比下滑超過六成。由於行業進入了洗牌期，新三板上的小貸公司也面臨經營風險增加、業績下滑的困境。

年報顯示，鴻豐小貸去年實現營業收入7100多萬元，同比上升10%，凈利潤5500多萬元，同比增長7%。公司對此解釋稱，是由於年初定增募集資金5000萬元及銀行委託貸款2000萬元的市場投放，使得本年度內可貸規模大幅增加，從而導致貸款利息收入的增加。

業績分化

鴻豐小貸2015年8月掛牌新三板，2015年12月，就在新三板暫停類金融企業掛牌和融資前夕，公司完成了唯一的一次股票發行，共募集了5000 萬元。公司去年籌資活動產生的現金流量大幅減少，除了2000萬元銀行借款委託，鴻豐小貸無新吸收資金。

截至去年末，鴻豐小貸累計發放貸款近2800筆，累計放貸20億元，期末貸款餘額5 .24億元，實現貸款利息收入7100多萬元。另外，由於財政補助有所下降，去年鴻豐小貸營業外凈收入同比下降20%，去年公司政府補助達1106萬元。

截止報告期內，鴻信小貸存在一筆未結訴訟，涉訴貸款本金 50 萬元，公司表示將加強對客戶的誠信度調查、資信狀況的甄別，對借款人、擔保人進行「法院被執行人信息系統、人行徵詢信息系統、公司風險庫」三級篩查，以有效應對客戶質量風險。

但同傳統的銀行業金融機構相比，小貸公司面對的客戶群體主要為中小微企業、個體工商戶、農戶等，一般規模小、抵押物不足、經營風險較大、自身抗風險能力較弱、易受宏觀經濟波動影響。

同樣披露年報的海博小貸業績同比也大幅下滑。根據年報，海博小貸2016年實現營業收入7200多萬元，同比下降41%，凈利潤3500多萬元，同比下降61%。公司表示，受市場行情和追求低風險客戶等方面的影響，公司貸款平均利率繼續下行，加之經濟處於弱周期低增速的運行狀態，貸款需求減少，公司貸款規模降幅較大。

公司還指出，目前小貸公司普遍陷入了經營風險增加、業績下滑的困境。部分小貸公司的董事會上收了經營許可權，部分小貸公司股東還選擇了減資和逐步退出，小貸行業進入了洗牌期。

據記者統計，新三板共有44家小貸公司掛牌，截至目前，有6家企業發布2016年年報。除了鴻豐小貸，廣順小貸(832336.OC)、兆豐小貸(833210.OC)均實現歸母凈利潤增長，利潤分別達到6000萬元和4000萬元。而包括海博小貸、誠信小貸(834038.OC)、棒傑小貸(833118.OC)都出現業績下滑，三家公司都沒有在新三板實現定增融資。

小貸行業面臨定位模糊

股轉公司去年1月緊急叫停了類金融企業的掛牌和融資，截至目前尚未出台針對小貸公司的整改規則。

去年年底以來，佳和小貸、三花小貸相繼宣布宣布申請終止在新三板掛牌，前者將摘牌的原因歸咎於「根據公司發展需求並結合自身情況」，後者則計劃在終止掛牌後轉型為投資管理性公司。

鴻豐小貸表示，目前公司面臨著融資不足風險。公司下一步將開拓融資渠道，如定向增發、銀行委貸、商票授信等，以降低資金不足帶來的風險。目前，鴻信小貸發放貸款的資金主要來自公司股東認繳的註冊資本、定向發行募集的資金及向銀行委託貸款資金。

一家掛牌小貸公司負責人告訴第一財經記者，目前監管者對小貸類金融企業還沒有明確的政策和說法。小貸公司無法發揮槓桿作用，既不能直接融資，非國有控股的小貸公司也得不到銀行間接融資的支持。

「現在整個行業都很迷茫，掛牌看不到希望，公司只能穩健經營，看看能不能等到政策明朗的時候。」他表示。

另一家新三板小貸公司告訴第一財經記者，掛牌的好處是股東分紅可以免交20%的所得稅，公眾公司身份也可以幫助企業開展業務，但是掛牌未來的發展方向不清晰，還要付出掛牌的成本。

央行發布的《2016年小額貸款公司統計數據報告》顯示，截至2016年末，小貸公司數量、從業人數、實收資本、貸款餘額均較年初有所減少。其中公司數量減少237家至8673家，貸款餘額減少139億元至9412億元。

目前，小額貸款行業尚處於初級發展階段尚未有全國統一的監管制度和經營管理規則。監管權屬於省金融辦，各地監管政策和相關規定也存在一定程度的差異，政策調整變化的風險較大。

廣順小貸認為，小貸公司的定位模糊制約了小貸公司整體行業的發展。鴻豐小貸也稱由於小貸公司法律地位不明確，未明確其金融屬性導致其無法享受金融機構的財政補助、稅收優惠、同業拆借利率優惠等一系列政策。