4個時間節點影響金價未來走勢

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● 12月13日，美聯儲2017年最後一次會議，這是今年美聯儲再次加息機會最大的一個月份。期貨市場數據顯示，市場給予12月美國加息的機會率為31.5%，較之前的機會率有所下降。

● 這個月，金銀價勢必波動，但縱使美聯儲選擇加息，很有可能只為金銀價帶來短期打壓，然後像上兩次一樣，調整完畢后，第二年再發力向上。

印度自從今年7月1日對貴金屬開始徵收銷售稅後，聰明的當地人馬上找到破解並有效避開納稅的辦法。根據印度跟韓國2010年簽訂的更緊密經貿關係安排，在某些產品當中，從韓國出口到印度，是免稅的。

這些產品，包括由韓國當地生產，或當地回收金所製成的金幣。所以過去2個月，從韓國出口至印度的金幣，高達27噸。以金額計單是7月份從韓國進口的黃金，以相當於2016年~2017年印度財政年度從該國黃金進口金額的5倍。

8月25日，印度相關政府部門宣布，禁止所有從韓國進口的貴金屬活動。

在韓國，每周金幣的生產能力大約為5噸。這些金幣生產商一般收取2%~2.5%工錢加上較倫敦金高1.5%的金價。所以，再加上物流和儲存成本，對印度的進口商而言，和韓國購買金幣的額外成本便是3.8%~4.3%，還是較付稅（10%）的正常途徑便宜。

可是，8月25日，印度相關政府部門宣布，禁止所有從韓國進口的貴金屬活動。

以下是我們記錄了今年餘下時間裡，對貴金屬價格較重大影響的事件：

9月20日，美聯儲9月份會議的第二天。這次會議包括了美聯儲對美國經濟的評估和預測。由於美國通脹水平低迷，這天會宣布加息的機會較小，但很有可能，美聯儲會公布縮表細節，公布細節前後或會令美元反彈和令市況不穩。

9月24日，德國在這天進行國會大選，結果會影響將來德國的發展方向。目前總理默克爾獲第4次連任的呼聲最高，民調顯示，默克爾的支持度達59%。雖然去年英國投票脫歐和美國總統大選，民調跟實際結果相反，但這次「黑天鵝」發生的機會率甚低。

9月底，美國財政部長呼籲美國國會9月前通過建議，再次增加美國國債上限。理論上，如果美國國債上限不獲通過，美國政府便要局部關門停止運作，對金銀價有很大的利好作用。而且觀乎過去2次提高債務上限死線前，美元明顯走弱，金銀價受惠。

可事實上，美國國會不讓國債上限通過的機會同樣微乎其微，估計只會為金銀價和美匯製造多點波動而已。

12月，這是今年美聯儲再次加息機會最大的一個月份。

12月13日，美聯儲2017年最後一次會議，這是今年美聯儲再次加息機會最大的一個月份。期貨市場數據顯示，市場給予12月美國加息的機率為31.5%，較之前的機率有所下降。

這個月，金銀價勢必波動，但縱使美聯儲選擇加息，很有可能只為金銀價帶來短期打壓，然後像上兩次一樣，調整完畢后，第二年再發力向上。（作者：李岡峰）