飼料企業泰昆股份擬IPO：營收連降兩年 用員工個人卡收付款

集團股份有限公司(以下簡稱「泰昆股份」)14日晚間在證監會網站披露招股書，公司擬於上交所公開發行不超過3334萬股，發行后總股本不超過13334萬股。泰昆股份此次IPO的保薦機構為申萬宏源證券承銷保薦有限責任公司。

據了解，泰昆股份此次IPO計劃募集資金2.93億元，擬用於年產12萬噸豬配合飼料改擴建、年產12萬噸畜禽飼料生產線擴建、年出欄36萬頭商品仔豬產業化基地建設以及信息化智慧農場系統建設。

公開資料顯示，泰昆股份主營業務以多品類飼料精深加工為核心，並向上下游延伸新疆特色飼用蛋白專業化生產、規模化畜禽養殖及屠宰業務。2014-2016年，泰昆股份營業收入分別為25.78億元、21.63億元、20.75億元，同期凈利潤分別為3478.14萬元、3789.03萬元、5985.12萬元。

飼料生產行業的經營特點決定了泰昆股份各期末存貨餘額較大。2014-2016年各年末，公司存貨餘額分別為5.11億元、4.62億元、6.88億元，占同期流動資產總額的比重分別為79.01%、69.95%、80.27%。招股書顯示，泰昆股份的存貨主要為原材料棉籽。泰昆股份在招股書中提示，由於原料價格和產品價格波動較大，如果公司產品價格下降，需要計提較大的存貨跌價準備，公司面臨一定的存貨跌價損失風險。

據招股書披露，2014-2016年各年末，泰昆股份的短期借款餘額分別為4.57億元、4.3億元、6.63億元，占同期流動負債總額的比重分別為72.36%、72.25%、79.37%。2014-2016年，公司流動比率分別為1.02、1.11、1.03，速動比率分別為0.21、0.33、0.20，二者均低於同行業可比上市公司平均值。公司短期償債壓力較大。

值得一提的是，泰昆股份在報告期內存在通過員工個人卡進行銷售收款和採購付款等情形。2014-2016年，通過員工個人卡銷售收款金額分別為1.05億元、1.13億元、0.70億元，分別占主營業務收入的4.16%、5.32%、3.49%；通過員工個人卡採購付款金額分別為0.41億元、0.61億元、0.58億元，佔總採購額的比例為1.48%、2.51%、2.19%。泰昆股份表示，儘管通過員工個人卡收付款的金額佔比較低，但其絕對金額較大，公司存在內控有效性不足導致的風險。

從股權結構來看，泰昆股份實際控制人梁建疆直接持有公司45.10%的股份，為公司控股股東。