易到用車是怎麼燒錢的？

「開年以來負面消息不斷的樂視，昨天又被一篇《易到用車資金鏈斷裂拖欠七家供應商尾款：全怪樂視》的熱帖推上了風口浪尖，雖然易到隨即直面回擊，「瞎說！我們好著呢！我們近期還要上市呢！」可是沒洞能有風嗎？沒風能有浪嗎？」

自去年11月被曝出資金鏈危機、拖欠供貨商貨款以來，樂視網（SZ.300104）便一直受困於種種層出不窮的利空陰霾。樂視體育接連失去重要賽事轉播權和隨後二股東在關鍵時刻大舉減持套現的風波尚未平息，昨天因一則新浪科技痛批樂視控股的易到用車拖欠七家供應商尾款還不上的熱帖廣為流傳，樂視網又一次因負面新聞成功吸睛。

在如此利空頻度之下，樂視網股價也是跌跌不休，目前已接近2015年9月股災泄洪后的最低點位區間。

資料顯示，易到用車於2010年5月創立，天使輪獲得徐小平真格基金投資。

2011年8月獲得晨興創投、美國高通風險投資公司千萬美金級A輪融資。2013年4月獲得晨興創投、美國高通、寬頻資本2000萬美金B輪投資。2013年12月獲得由攜程和DCM領投的總金額近6000萬美金的C輪融資。2015年6月，攜程再次向易到用車追加了1億美元的融資，加上此前的兩輪注資，攜程共計向易到用車投資1.53億美元。

2015年10月，樂視控股宣布樂視汽車正式簽署對易到用車的股權投資協議。交易完成後，樂視汽車獲得易到用車70%的股權，成為易到用車的控股股東。

說到控股股東樂視，雖然去年底樂視董事長賈躍亭曾在內部信中提到「我們的融資能力不強」，但自2010年樂視網上市以來，樂視的融資之路可謂是不斷變換著新花樣、根本停不下來。除了上市平台樂視網IPO、定增之外，發債、借款等融資渠道，已經悉數登場，而藉助VC/PE等股權基金為非上市板塊融資，樂視體系內的企業也已開始大規模運作股權、併購基金。

2017年初，賈躍亭等人拿出小部分股權引入了融創等共168億元資金。至此，據公開數據和消息不完全統計，樂視融資規模已達千億級別。這能叫融資能力不強嗎？但對照一下樂視龐大的處處燒錢的生態系統，恐怕大家也要習慣將「缺錢-籌錢-花錢」視作樂視常態。

入股易到用車之後，樂視董事長賈躍亭稱將和易到一起打造生態專車，並且未來的生態專車將免費。加入樂視基因的易到用車也很快發力開拓網約車市場，不斷加碼充返政策。

處在用戶與司機之間，專車平台需要兼顧雙方的利益和服務。對於用戶端，從2015年11月開始，易到用車開啟了大規模充值返現活動，按照活動規則，用戶充值100元后，易到用車將補貼100元，多充多得以此類推。

在2016年7月1日的慶功會上，易到宣布持續224天、史上時間最長的「100%充返活動」宣告結束，同時宣布共有653萬用戶進行了充值，累計金額超過60億元，人均918元。在這60億龐大數額充值的背後，意味著易到將要額外準備60億元反補給平台用戶和司機，來增強用戶和司機的黏性。

但去年底開始，易到用車就屢次被曝出拖欠供應商欠款以及部分司機提現困難的消息。據報道，面對上門要錢的供應商易到用車總裁助理王睿直言：「我也不是欠你一家錢，七家我都失信了，現在就是沒錢，只能等銀行的信號。」另外新浪科技探訪易到用車，發現前台每天都聚集大量前來申訴因易到的資金問題導致提現受阻的司機，此前還驚動過警方出面。

除了供應商和司機，感到心寒的還有很多曾經充值易到的乘客。乘客投訴主要集中在以下幾個方面：首先是用戶打車難，經常發生叫不到車的情況，甚至還有用戶發現沒上車就發生被扣款的現象；其次，用戶返現提款遲遲不到賬，高額補貼后的資金缺口或將令他們申訴無門。

儘管易到很快發表聲明稱報道失實並將採取法律手段保護自己，但是「熱帖」控訴易到用車未能及時結清包括外包客服公司、APP推廣公司、簡訊推廣公司在內的七家供應商欠款，以及辦公前台常年擠滿前來投訴的司機和乘客等難堪現狀的描述也可謂是細節詳實。易到缺錢、欠供應商錢還不上，這是不爭的事實。乘客打車難、司機提現難、問題訂單無人管——關於易到用車怨聲載道的用戶體驗，以及來自司機、乘客、員工、合作商各方不斷的追債，到底是資金充裕還是危機四伏，似乎也是顯而易見的。

另外，結合周航的淡出，今日再看那場「對不起，不玩了」的發布會，頗具些諷刺色彩。

作為易到控股股東的樂視，除將易到用車的高管團隊全部換成樂視的團隊之外，並未給在業務給易到帶來太多幫助，反而使其在樂視資金鏈危機的影響下不斷產生連鎖反應。

「樂視缺錢其實是行業公開秘密」，盤子太大、擴張太快，導致樂視資金風險放大、組織問題不斷暴露。功慶完了，透支資本，觥籌交錯之後攤子怎麼收呢？

大眾對樂視的認識，很多人的第一反應是這是一家擅長製作PPT畫大餅的公司。然而每個大餅都要用錢來燒熟，過去還可以輕而易舉地靠PPT講故事撐起「市夢率」完成百億級別定增，現在再融資新規之下增發圈錢也難了。咋辦呢？