近十年最平靜市場藏隱患 高盛警告「恐慌指數」新低顯風險

川普政府的政策不確定性很高，今年一季度美股卻創下了近十年來最低波動。高盛對此警告，市場低估了風險。

高盛新近報告指出，今年第一季度，有華爾街「恐慌指數」之稱的芝加哥期權交易所（CBOE）波動率指數VIX大多在10.6到13.1間波動，均值僅有11.69，為VIX史上最低一季度水平、1990年以來第二低季度平均水平，僅次於2006年第四季度的11.03。

這意味著，儘管一季度川普政府的政策不確定性高企，市場倍加關注稅改、基建投資和去監管的前景，當季美股的波動率仍創下新低，存在市場價格未體現風險的隱患。

VIX是全球最受矚目的投資者情緒和市場波動率晴雨表，CBOE介紹，該交易所測量的波動率通過掛牌期權價格體現，期貨和期權合約均已納入此類波動率指數。

其實，就在上月，VIX曾經體現了美股的罕見震蕩。華爾街見聞此前提到，3月倒數第二周，出於對醫保法案能否順利通過的擔憂，美股三大指數當周二經歷了今年以來最大單日跌幅，並在五個月以來首次下跌超過1%。

也是那周，周五川普和眾院共和黨領袖因未能獲得足夠支持而放棄新的醫保議案，當天美股三大股指尾盤集體下挫，VIX盤中一度躥升至13.82，刷新2016年12月30日以來的盤中新高。

當周道指累計下跌1.5%，標普500指數累跌1.2%，納指累跌1.2%，均創2017年最大單周跌幅。VIX沖高至去年6月英國公投退歐以來最高點。

高盛報告也指出，近期VIX有所回升。根據就業、ISM製造業數據、經濟政策不確定性衡量，當前的VIX均值為13.7，較一季度均值高2個點。