智慧藥房商業創新驅動 康美凈利拔行業頭籌

工信部4月20日公布了2016年醫藥工業主要經濟指標，其中醫藥工業規模以上企業實現利潤總額為3216.43億元。而在同一天發布2016年度業績報告的康美葯業（SH , 600518），以33.4億元的凈利潤總額，成為上市醫藥企業中首家凈利潤能夠佔到全行業利潤1%以上的企業。

康美公布的2016年度業績報告數據顯示，公司2016年實現營收216.42億元，較2015年同期增長19.79%，歸屬於股東的凈利潤為33.40億元，同比增長21.17%。這是康美的主營收入首次突破200億元，而在凈利潤方面，如果除去以醫藥分銷為主營業務的國葯控股，康美在醫藥行業中同樣名列前茅。

良好的業績表現對康美葯業的股價形成了利好。在年報公布后的兩個交易日，公司股價出現連續上漲。4月21日，康美葯業股價盤中最高達到19.65元，再創近期新高。截至當日收盤，公司股價報收於19.55元／股，上漲0.77%，市值達到967億元。與此同時，公司股票市盈率僅為29倍，仍舊處在低於30倍的水平。

在營改增、兩票制等外部環境發生巨大變化，醫藥商業整體表現出現下滑的情況下，康美異軍突起，業績穩步向好。對此，業內分析人士認為，康美葯業以中藥材起家，其經過多年的發展已經構築起了全產業鏈競爭優勢。現在的康美，通過託管壟斷了一批醫院的購銷入口，形成了大量的終端資源，與大多數醫藥商業企業的終端布局有很大差異。

記者了解到，目前康美葯業的業務板塊主要分為中藥業務板塊、西藥業務板塊、保健食品藥物板塊、物業租售及其他業務板塊，中藥業務板塊為其主打板塊，2016年實現營收104.89億元，貢獻了48%的營收。西藥業務板塊則是過去一年增長最快的，實現營收84.05億元，貢獻率達到了39%。

公司的傳統業務——中藥飲片業務持續獲得良好表現，凸顯出康美在全產業鏈布局的優勢。年報披露，在上游，康美為了解決銷售飲片銷售半徑的限制，以醫院為核心，從區域市場起步擴張，目前已經在廣東、北京、上海、四川、吉林、安徽、甘肅等地建立起了11個中藥飲片生產基地，覆蓋全國的生產布局已經基本完成。在中游銷售流通環節，其以自建和戰略收購的形式，先後將安徽亳州、廣東普寧、青海玉樹等中藥材專業市場，並投資15億元打造康美中藥城，交易額超過全國中藥材市場總量的75%以上。而在下游，其與諸多醫院藥房及零售企業形成合作，這為其構建起了其它企業無可比擬的競爭優勢。

此外，記者也注意到，當前中藥飲片不佔葯佔比，且屬於可報銷範圍，從這一角度來看，康美屬於醫保控費政策影響中的受益者，這樣的「福利」是大多數企業享受不到的。

對於康美的終端資源，諸多分析機構給予了高度關注，尤其是公司大力發展的「智慧藥房」等業務。國信證券分析認為，不斷深化的智慧藥房模式加上超過100家醫院藥房託管業務、2000多家醫療機構和5萬家藥店深入合作的資源，使得公司在醫藥分家大背景下牢牢抓住門診藥房資源。公司推動中醫藥全產業鏈升級，構建互聯網醫療體系，智慧藥房等一系列創新商業模式創造了新的增長點。

康美方面表示，公司在2017年將繼續以大健康產業和醫藥全產業鏈當做發展主題，全力打造「智慧+大健康產業」精準服務體系和全方位發展中醫藥服務，構建中醫藥產業的生態鏈。具體的重點任務包括推動深圳、廣州等區域「智慧+大健康」戰略項目的落地，鞏固產業優勢；在已經收購7家醫院的基礎上加快併購醫院步伐，深度布局醫療服務產業。（記者 王奇 北京報道）