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巴曙松料內地債市規模於2020年增至40萬億美元

巴曙松料內地債市規模於2020年增至40萬億美元

港交所(00388)首席經濟學家巴曙松

表示,現時外資參與內地市場比例偏低,預計至2020年內地債市規模將達40萬億美元。境外投資者目前持有債券比例僅2%;他指,若比例增至10%,估計涉及規模達9.5萬億美元。

對於市場擔心「債券通」削弱在岸債券定價權,巴曙松並不認同,又指隨著外資流入,將會擴大在岸價格的影響力,完善債券收益率曲線,加上交易結算亦於在岸市場進行,反而有利強化內地債券定價權。

他又提到,隨著金融市場持續發展,內地更要透過金融市場傳導貨幣政策,而一個活躍及有深度交易的債市對貨幣政策由「數量型」向「價格型」轉變有很重要幫助,成熟債市亦可為銀行配置資產、對沖及進行風險管理。

他表示,若沒有開放債券市場,人民幣很難做到真正國際化,現時人民幣國際化主要靠國際貿易計價結算推動,下一步將轉向投資及儲備功能貨幣計價等。 (BC

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