楊珞謙：避險推漲黃金跳空高開，可待回調再入場看漲

上周末，幾乎全球各國的神經都緊繃起來，深怕此前朝鮮告知國外記者的「大事件」是核試驗。雖然，朝鮮在周日早間發射了一枚彈道導彈，但幾乎立即爆炸。在平壤周六首次展示數枚新式導彈后，這是一次令朝鮮難堪的失敗。美軍在阿富汗使用威力僅次於核彈常規武器炸彈，中東、朝鮮地緣衝突繼續提升避險情緒需求，黃金周漲幅漲超50美元，為去年英國公投來最大。本周法國大選等重磅事件來襲前，避險情緒持續發酵。

川普曾表示美元及美元匯率太強，美元升值令美國製造的商品在全球範圍內缺乏競爭力，其言論再度打壓了美元。在經濟全速運行、產出缺口閉合的背景下，川普期望通過增加出口和製造業產出和減少貿易赤字來達成「供應鏈迴流」，不過這與他減免稅收、基建投入並減輕監管以刺激國內增長的經濟方針存在著根本性的邏輯衝突，因為在常規貨幣政策下，強勁的經濟增長必然會使得政策趨於緊縮，並帶來更為強勢的美元，魚與熊掌不可兼得。

川普也表示「確實喜歡低利率貨幣政策」，並表示不排除美聯儲主席耶倫明年任期到期時提名她連任的可能性，也與其競選時立場發生劇變，當時他曾放言稱可能不會提名耶倫連任。這將促使美聯儲未來貨幣政策導引偏向鴿派，會對美元走勢造成更為深遠的影響。

美聯儲相對溫和的基調，川普行情交易的逆轉，以及地緣政治不確定性加劇都成功推高了黃金。黃金的反彈也從美國實際利率的下降和美元近期的下跌獲得動力，儘管黃金凈多頭頭寸自川普勝選以來下降了一半，但與歷史水平相比，特別是美聯儲在2013年開始縮減QE規模時，仍處於較高水平。值得關注的是，上周四全球最大黃金ETF基金，SPDR GOLD TRUST增倉6.51噸，達到848.92噸，增持量創一個月最大，該基金持倉創下去年12月初以來最高。

黃金現報價1292.30美元/盎司，處於1375-1368-1337的下跌趨勢線臨界線略上方。筆者曾在上周四文章《楊珞謙：川普助燃多頭情緒，金價盤整蓄勢再沖高》中寫到 「珞謙認為今日的主導趨勢依然是多，回落1282附近多即可，目標可看1290附近，破位持有繼續上看1293一線，於此點位獲利出場即可，因該位置為1375-1368-1337的下跌趨勢線，需關注壓制情況，可輕倉進空」 ，目前來看，筆者客戶1283的多單已然止盈。

因今日早盤買盤強勢，跳空7美元高開於1293.40美元/盎司，輕倉空可酌情考慮看缺口回補，短期下方關注點在1291支撐破位情況，破位則會填補7美元的缺口，隨後更可能會震蕩盤整或高走去試探本周的重點1300關口。其實近期建議很難給出，畢竟文章不會主動隨行情變動而改變，這也是為何一直談及「實時」二字。有投資者可能會看回調，楊珞謙認為回調肯定會有，但回調幅度就很難掌控了，若戰事持續發酵，那麼哪怕是回調也難以改變避險買盤帶來的漲勢，反而會給多頭帶來良好操作時機。在風頭未過前，珞謙建議依然以回落看多為主。