海航想吃下這家歐洲最大保險公司遇挫，舉債布局金融不再容易

文\默野

這兩日關於海航集團欲收購德國保險巨頭安聯（Allianz）被拒的消息沸沸揚揚，再加上在增持華安財險一事上的挫敗，不禁讓人感嘆。如今海航以大手筆布局金融領域已不再那麼容易了。

保險領域布局遭挫折

9月6日，有媒體援引德國媒體《南德意志日報》的報道稱， 海航接洽了總部位於慕尼黑的安聯，希望收購多數股權成為其主要股東，但安聯管理人在與其股東中投公司商討后，拒絕了這一請求。

之所以遭拒，德國媒體報道稱，德國政府對海航在該國金融業不斷擴張的影響力持謹慎態度。

這不禁讓人聯想到此前海航入股德意志銀行一事。

今年2月，海航通過旗下奧地利資管公司C-Quadrat Investment AG入股德銀，獲得3.04%的股份，成為第四大股東。

今年3月份，海航披露將其持股增至4.8%，成為德銀第三大股東。

5月披露的監管文件顯示，海航已將其所持德意志銀行股份增至近10%，成為該行最大股東。

而海航之所以在成為德意志銀行的第一大股東后再次寄望德國金融資產，顯然是看重了安聯的這一資產質量，而更重要的則是展露了海航在保險行業或者說金融行業的野望。

德國安聯集團是歐洲最大的保險公司，全球最大的保險和資產管理集團之一，旗下擁有全球最大債券基金太平洋投資管理公司(PIMCO)。而根據安聯集團發布的2017年第二季度財報顯示，公司營業利潤同比增長了23%，達到29億歐元，去年同期為24億歐元；歸屬於股東的凈收入在第二季度增長了83.4%，達到2億歐元。

如此大規模的體量以及持續賺錢能力自然吸人眼球，無怪乎海航看上了它。而近些年海航在保險領域的資本運作和投資收購可謂是相當高調，對於保險行業的大規模布局一覽無遺。目前，海航旗下的保險牌照包括渤海人壽、華安財險、揚子江保險經紀有限公司、海南通匯保險代理有限公司。

只是，此次收購安聯股權被拒似乎折射出海航在保險行業的資本運作的阻力開始在加大。就在海航傳出有意入股安聯集團前不久，旗下渤海金控剛剛宣布放棄增持華安財險，理由是，鑒於資本市場融資環境和上市公司再融資政策、保險公司股權轉讓監管政策等客觀情況均發生了較大變化，目前本次交易仍未獲得監管機構批准且後續審核仍存在較大不確定性，本次交易事項已歷時較長，且公司股東大會授權已過有效期。

金融領域激進併購致風險加大

其實，不僅是保險行業，海航集團對整個金融領域的興趣與布局都近幾年都是以高頻率和大手筆而著稱。而且，不僅是國內的資產，在海外的投資以及收購舉動也稱得上高調甚至激進。

除了保險，

海航旗下有聯訊證券3.57%的股權；

基金板塊為天津燕山投資管理有限公司；

投行領域為海航資本投資（北京）有限公司；

期貨領域為海航期貨股份有限公司；

擔保領域為天津渤海融資擔保、中合中小企業融資擔保；

信託板塊為渤海國際信託；

銀行板塊有營口沿海銀行。

同樣，對於這兩年發展的熱火朝天的互聯網金融，海航同樣也是涉入頗多。不完全統計，「海航系」旗下至少通過設立子公司、投資入股等方式布局了前海航交所、易生小貸、微金所、立馬理財、金牛座、惠人貸、宜泉資本、聚寶匯等8家互聯網金融平台或者開展互聯網金融業務的公司。

而在海外，今年1月，澳大利亞澳新銀行宣布，已經以6.6億紐幣（約合人民幣32.53億元）的價格將旗下紐西蘭資產融資業務UDCFinance出售給海航集團；當月，美國對沖基金公司天橋資本(SkyBridge Capital)宣布，該公司控股權將出售給海航資本(美國)和投資夥伴RONTransatlanticEG。而近年最大一筆併購就是2016年海航資本旗下A股上市公司渤海金控子公司Avolon 100億美元收購CIT的飛機租賃業務。

這些年海航依靠著不斷地併購和投資大舉挺進金融領域，可見對金融行業的雄心。然而，金融本身就是一個高風險的行業，在這一領域最重要的就是風險控制。以大規模的舉債來布局金融產業，風險更是成倍放大。因此，海航集團CEO譚向東今年5月在接受媒體採訪時稱，今年將放緩併購步伐。

今年早些時候有消息顯示，海航集團將競購陷入困境的德國銀行HSH Nordbank AG，但最新消息稱，海航已經退出該項競購。

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