半年30餘起 葯企迎來新一輪併購潮

百強企業已經成為醫藥製造的主力軍。近日，2016年製藥工業百強榜公布，其中，能夠進入百強的企業與不斷併購擴張有重要關係。在2016年百強企業榜單中有82家是上市公司，納入合併範圍的下屬子公司達1322家，平均每家企業下屬子公司超過16家。

相關統計數據顯示，共有5500家醫藥工業生產企業，數量上不到2%的規模型大企業，創造了近1/4的產業銷售收入（26.9%）和利潤（24.85%）。數量上佔82%的醫藥企業，銷售規模均在5億元以下，銷售收入占醫藥工業比重僅有1/4。

據清科集團投資界披露數據及公開數據整理顯示，今年1-6月醫藥界有超過30起併購的案例，涉案金額超過70億元。業內分析認為，醫藥界併購出現了一個新的趨勢，跨界併購增多，尤其是一些地產實業公司在房地產調控加碼的情況下跨界併購葯企，以便為企業帶來新的增長點。公開資料顯示，鑫禾實業併購大承醫療、三聖股份併購春瑞醫藥。

國內醫藥監管政策趨嚴，醫保控費、「葯佔比」限制、「兩票制」等政策的推行會加速行業洗牌，小的葯企生存日益困難，這些企業往往容易成為併購標的。規模能力較大的企業通過收購可以擴充產品線、獲取渠道從而擴大自身經營規模，提升競爭力。

另外，醫藥行業不再是營銷為主，優勢產品成為差異化競爭關鍵。資料顯示，相當部分領先的醫藥企業面臨老產品步入增長平台期，研發實力尚不足以支撐新品的持續供給。對於大部分擁有實力的上市公司來說通過併購獲取優質品種成為了首選措施。

當前醫藥行業的規模葯企中，有相當一部分是普葯、OTC、仿製化學葯等門檻並不高的業務類型。而一些新興的研髮型葯企手握個別好品種，往往成為規模企業覬覦的併購標的首選。通過併購手段，以資本運作實現資源獲取，則可以大幅降低時間投入和風險承擔，為企業帶來超額回報。