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*ST中特三大「保殼」財技揭秘:為何2016年政府補助收入突然暴增?

*ST中特三大「保殼」財技揭秘:為何2016年政府補助收入突然暴增?

4月13日,深交所對*ST中特發出年報問詢函,主要對*ST中特的扣非后凈利、毛利率、非經常性損益、現金流量和管理費用等方面提出疑問。

那麼,*ST中特的經營情況到底如何?我們來看看其財務報表。

營業利潤連續四年為負

*ST中特的經營,可謂慘淡,連續四年營業利潤為負。2016年,*ST中特的營業利潤-7585.34萬元,而2015年則為-2.41億元,2014年-5997.43萬元,2013年-9089.65萬元。

*ST中特的毛利率同樣不佳。

數據顯示

*ST中特2016年毛利率為9.43%,同比增加386.08%(2015年毛利率為1.94%)。*ST中特2016年毛利率遠低於行業均值和中值(均值為25.9%,中值為23.13%)。

業內人士分析,毛利率低於行業均值,如果不是剛進入的新興行業,可能企業的產品或服務在市場上的競爭力不強,沒有更強的議價能力。

營運資金-1.28億

*ST中特的運營資金狀況堪憂。

國際稅務研究會學術委員汪蔚青對《國際金融報》記者表示:「營運資金可以用來衡量企業的短期償債能力,金額為正數,代表該企業的短期償債能力較好。如果企業的營運資金出現負數,也就是流動資產小於流動負債時,有可能因流動性不足,而出現周轉不靈的狀況。」

*ST中特雖然2016年凈利潤為正,資產負債表中,累計未分配利潤為2.15億元。但*ST中特表示,公司計劃不派發現金紅利,不送紅股,不以公積金轉增股本。

記者發現,*ST中特已連續三年不派發現金紅利,不送紅股,不以公積金轉增股本。

雖然*ST中特的經營情況不好,但其保殼的能力,不可謂不強。我們來欣賞一下*ST中特扭虧財技。

政府補助一年超三年之和,「扭虧」遭問詢

對於*ST中特來說,2016年最重要的任務就是扭虧為盈,否則將由於連續虧損3年而退市。

*ST中特年報表示,「通過公司上下共同努力,積極爭取各項政策和加強資本運作,完成了『扭虧保殼』的首要任務。」

記者發現,雖然*ST中特2016年凈利潤為519.79萬元,但是扣非后凈利潤連續5年為負。深交所對*ST中特持續經營能力產生疑問,要求*ST中特,「詳細說明持續經營能力是否存在重大不確定性,以及擬採取改善經營業績的具體措施」。

數據顯示

*ST中特2016年非經常性損益為1.48億元,其中政府補助為7857.56萬元,同比增長184.01%(2015年政府補助為2766.64萬元)。根據*ST中特年報數據,2016年政府補助為之前三年總數的1.46倍(2013年至2015年政府補助總數為5372.62萬元)。政府補助為何在「扭虧保殼」時大量增加,具體原因不得而知。

出售金融資產

在*ST中特非經常性損益中,2016年有關金融資產的收益為6737.75萬元。而此前的2013年至2015年共三年時間裡,並未有類似情況的記錄。

對於該數值的產生,*ST中特如此解釋,「本年將持有的5000萬股兵器裝備集團財務有限責任公司股權,全部轉讓給南方工業資產管理有限責任公司,收到轉讓價1.2億元,確認投資收益6737.75萬元。」

保殼關鍵時刻,*ST中特售賣金融資產的收益為扭虧起了重要作用。

裁員降費用

為了扭虧,*ST中特在管理費用的控制上,花了不少心血。

▲*ST中特管理費用摘要,數據來源:*ST中特2016年年報

數據顯示,*ST中特2016年管理費用為1.25億元,同比下降32.31%(2015年管理費用為1.85億元)。其中,2016年管理費用中的職工薪酬為4885.26萬元,同比下降24.31%(2015年為6454.44萬元)。此外,*ST中特修理費用下降明顯,幅度為99.69%。

其他如業務招待費、辦公費、會議費、研究與開發費、董事會費、稅金均有一定程度的下降。

▲*ST中特現金流量表摘要,數據來源:東方財富Choice數據

與此同時,*ST中特進行了裁員。

*ST中特2016年年報顯示,在職員工為3210人,同比下降14.47%(2015年為3753人)。從現金流量表來看,*ST中特支付給職工1.92億元,同比下降13.96%(2015年為2.23億元)。*ST中特員工數量在減少,但營業利潤同比增加68.57%。

股價「坑」親人

除了上述情況,《國際金融報》記者發現一個有意思的事: *ST中特管理層持股變化的記錄中,*ST中特董事會秘書蔣根豹的子女蔣亞芳,在2015年8月26日買入400股*ST中特股票,當時股價為11.13元。2015年9月2日,蔣亞芳以9.12元將股票賣出,虧本804元。

蔣亞芳並不是惟一的「受害者」。

職工代表監事王金濤的兄弟王澎濤,於2015年12月15日和2016年1月4日分別買入共計3200股*ST中特股票(股價分別為14.16元和14.8元)。2016年1月15日,王澎濤賣出全部股票,當時股價為12.49元,虧本5856元。

*ST中特坑了一把董監高的親人。

就*ST中特的經營現狀,以及深交所的問詢,《國際金融報》記者多次撥打其董秘辦電話,均無人接聽。

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