劉士余為啥會對資本大鱷深惡痛疾？

近日，證監會主席劉士余在全國證券期貨工作監管會議上的發言矛頭直指「資本大鱷」，表示資本市場不允許「大鱷」呼風喚雨，對散戶扒皮吸血，要有計劃地把一批「資本大鱷」逮回來。劉主席對「資本大鱷」的表態，猶如一顆重磅炸彈，再次引發市場熱議。

何為資本大鱷？資本大鱷很多時候是指掌握資金量較大，掌控一家甚至幾家上市公司的人，就是人們平時常說的各種資本系，他們很多時候可以合謀操縱股價。此外，還有一些資本大鱷利用信息和資金優勢在市場上操縱股價賺錢的人，這也能稱得上是監管層認為的大鱷，也就是所謂的各路莊家。

此外，業界將資本市場上的「資本大鱷」分為四類：第一類，介入到併購當中的產業資本，由於目前產融結合的發展形勢，越來越多的產業資本開始與金融資本結合在一起，使得越來越多的產業資本青睞資本運作、股權重組。第二類，是介入到槓桿舉牌的萬能險資金，就像之前寶能系拿了保險資金，瘋狂舉牌上市公司，引發上市公司高層和股價出現較大波動。

第三類是以職業炒股的身份出現在資本市場上的PE和上市公司；第四類是以各類理由「任性」增發，拚命吸納市場資金，這倒不是為了做大做強主業，而是拿大量增發獲得的資金去買理財產品的上市公司。

實際上，資本大鱷利用自己在信息、資金方面的優勢，在股市中興風作浪，這樣的人早就該逮了。那劉主席為何要此時將劍指向資本大鱷？據業內人士透露，強化投資者保護是證監會2017年的重點工作之一。早在今年初，劉主席就強調要進一步做好今年資本市場稽查執法工作，嚴懲挑戰法律底線的資本大鱷，逮鼠打狼，敢於亮劍。

其實，在成熟國家的資本市場上，監管層早就將證券監管確定為三大目標：第一，保護投資者；第二，保證證券市場的公平、效率和透明；第三，降低系統性風險。其中，保護投資者被放在了首位。現在問題來了，在A股市場中，資本大鱷們究竟幹了什麼，讓市場不得安寧，又讓監管層為之動怒呢？

第一，通過自己大資金優勢，坐莊一隻或是好幾隻股票，從而操縱股價，牟取暴利，最終受損的還是「追漲殺跌」的散戶投資者。比如「德隆系」，僅十餘年時間即從無名的小公司，發展成資產超1200億元的金融產業帝國，旗下多家上市公司，被稱為資本市場「第一強庄」，當時的A股甚至有諺語：股不在優，有「德」則名;價不畏高，有「隆」就靈。

此外，資本大鱷肆意做莊，短期內擴大了A股的波幅，長期不利於資本市場的健康發展。近一年多以來，A股妖股不斷，暴風科技、梅雁吉祥、特力A、際華集團等，在監管層三令五申之下，仍有莊家在興風作浪。就連保險資金恆大系，也曾在梅雁吉祥中「快進快出」獲利數億元，而散戶投資者則跟著大鱷們後面「投機炒作」，最終十炒九虧。

對此，筆者認為，資本大鱷有好有壞，壞的資本大鱷一定要清除出去，否則股市每個股票都有機構坐莊，A股指數也被高度控盤，那麼散戶投資者只能跟著莊家後面投機炒作而獲得利益，一旦莊家選擇出逃，股價出現調整，受到傷害的還是廣大散戶。正是因為資本大鱷們的存在，A股的生態環境遭到嚴重破壞，價值投資理念早被市場唾棄。

第二，類擬於像徐翔這樣的資本大鱷，通過內幕交易，操縱股價。而重組、借殼則是資本大鱷的慣用坐莊手法，通過控制一家主營業務失去盈利能力的殼公司，然後再注入另一家公司的形式，人為製造利好消息，讓股價抬升獲利。

這裡面新注入的公司，既有資本大鱷原來控制或者關聯控制的，也有內幕消息提前知曉的，總之其通過一系列手法獲利匪淺，但高位接盤者往往都是散戶等中小投資者。此外，其他通過釋放利好、概率等坐莊的模式，結果都是大同小異。

第三，股市的散戶在二級市場上很難賺錢，而資本大鱷們卻可以玩PE（突擊入股），一旦股票解禁期滿后，就可拋售發大財。

實際上，創業板、中小板上市私企大股東和高管，僅僅只用一元甚至幾毛錢的股票成本，輕鬆套取廣大投資者幾十元甚至上百元的血汗錢。一邊是資本大鱷們創造財富神話，一邊是廣大中小散戶虧損累累。這不利於資本市場的長遠發展。

第四，險資舉牌上市公司，弊遠大於利。去年以來，以寶能係為代表的險資頻頻舉牌上市公司。險資舉牌上市公司一方面是手中握有大量保險資金；另一方面是由於資產荒，而持有大量資金是有成本的。怎麼辦？只能找像萬科、格力這樣的分紅能力強、業績還不錯的上市公司。

不過，有些險資大鱷成為上市公司大股東並非僅是想只做財務投資，更是希望能夠擁有上市公司的控股股權，並對上市公司的正常運營產生影響。正是由於險資的到來，使得整個資本市場動蕩不寧，而且還引發了上市公司實際控制權的爭鬥。

顯然，只熟悉資本運作，而不喑產業管理的險資要爭奪上市公司的實際控制權，這是充滿風險的，這樣的後果既可能損毀上市公司的業績，還可能使險企因動用高槓桿，自己把自己陷入財務困境。

劉士余對「資本大鱷」深惡痛疾，主要是資本大鱷利用資本和信息等方面的優勢，在資本市場上的興風作浪，破壞了股市的生態圈。而為了維護中小投資者利益，對於那些敢於挑戰法律底線，置監管層勸誡於不顧的資本大鱷，監管層將予以嚴打。只有股市的亂像被徹底改觀了，中小投資者才能在健康的股市中賺錢。

本文由不執著財經（微信ID：bzzcaijing)供稿，觀點犀利、時效性強，財經愛好者喜愛的內參！