美聯儲7月決議來襲：耶倫或按兵不動，市場難掀波瀾

——北京時間7月25至26日，美聯儲正召開為期兩日的議息會議。而在北京時間7月27日凌晨兩點，美聯儲將公布利率決議，並發表貨幣政策聲明。

不過本月市場普遍預期美聯儲不會加息或縮表，也不會改變其收緊貨幣政策的立場——換句話說，這次美聯儲可能不會做什麼大動作，市場也可以因此稍微放緩一些緊張情緒。

關於本周美聯儲利率決議，市場普遍預期美聯儲不會有什麼大動作。

美國牛津經濟學院的美國經濟學主管達科(Gregory Daco)預測：「耶倫和其他美聯儲官員會告訴市場，他們正在收緊政策，不過是以被動且可預測的方式收緊。」

根據彭博調查得出的加息概率表，可以看出，88%的分析師認為美聯儲7月不會加息。

摩根蘭德預計美聯儲還將加息三次，每次加息25個基點，並且開始縮減資產負債表。所以他建議投資者在投資策略中應該注重「平衡」，尤其是在債券投資中更是如此。他補充道，股票投資者應該注意，目前一些股票估值被高估，所以還是建議在未來六個月採取觀望策略。

投資公司布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)分析師也表示，關於本周的美聯儲會議，市場上基本沒有太多人認為會出現大的政策變動。布朗兄弟哈里曼公司全球外匯策略是主管錢德勒(Marc Chandler)表示，「如果美聯儲真的在這次會議期間決定改變政策，那這樣做的理由絕對是超出我們認知的。」

不過儘管如此，投資者們也不能對未來美聯儲的政策轉變掉以輕心。美林美銀本月的全球基金經理調查顯示，投資者們最大的擔憂之一，就是美聯儲出現「政策失誤」。

關於美國經濟，美聯儲會持什麼態度？

鑒於美聯儲政策上可能沒有大動作，那麼公布利率決議后的貨幣政策聲明就更受矚目一些。在這次的聲明中美聯儲表達出的對美國經濟的看法和展望，很可能影響未來美聯儲加息的預期。

對於美國目前的經濟來說，美聯儲官員普遍持樂觀態度。在這次會議上，美聯儲官員們可能會談起今年初以來一片大好的就業和經濟增長趨勢，但也可能會提到到消費者支出變得疲軟等方面。

此外還有一點，就是儘管美國失業率已經達到16年以來低點，但工資增長數據並不盡如人意，美聯儲對此也一直持謹慎態度。

儘管耶倫認為就業市場收緊會推高工資增長率和總體的通脹水平，但從目前的數據上來看還沒有太多的表現。

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美聯儲下次加息要等到啥時候？

既然市場普遍預期美聯儲本周不會加息，那麼美聯儲下次加息究竟在何時呢？答案是：大約在冬季。

目前美聯儲利率處於1%至1.25%，市場預期到明年底前很可能還會進行三次加息。

不過需要注意的是，美聯儲很大可能不願意同時進行加息和縮表，而市場又普遍預期美聯儲會在9月宣布縮表，那麼就意味著下一次加息的時間可能會被推遲到今年12月。

根據上文中的彭博調查加息概率表，也可以發現，高達51.9%的分析師預測美聯儲將在12月加息。