滬、深交易所發布修改投資者適當性管理相關規則的通知

上交所此次修改主要包括：

一是《上海證券交易所投資者適當性管理暫行辦法》：1、調整規則名稱為《上海證券交易所投資者適當性管理辦法》；2、增加《辦法》作為制定依據；3、明確會員履行投資者適當性管理義務的原則性規定及會員對普通投資者履行適當性管理義務的規定；4、調整關於投資者分類及專業投資者範圍的表述；５、增加關於投資者分類轉化的規定。

二是《上海證券交易所風險警示板股票交易管理辦法》：補充個人投資者買入退市整理股票准入要求中資產條件應滿足20個交易日日均的要求。

三是《上海證券交易所港股通投資者適當性管理指引》：補充個人投資者准入要求中資產條件應滿足20個交易日日均的要求。

四是《上海證券交易所股票期權試點投資者適當性管理指引》：分別補充個人投資者、普通機構投資者准入要求中資產條件應滿足20個交易日日均的要求。

深交所此次修改主要包括：

一是根據證監會《適當性管理辦法》對合格投資者標準進行調整。根據證監會《適當性管理辦法》的規定，專業投資者中的非金融機構投資者需要同時符合資產性資質和專業經歷的要求。其中，資產性資質要求機構最近1年末凈資產不低於2000萬元且最近1年末金融資產不低於1000萬元，個人金融資產不低於500萬元或者最近3年個人年均收入不低於50萬元；專業經歷要求機構及個人具備一定的投資經歷或工作經歷。為落實證監會《適當性管理辦法》的要求，本所《債券適當性辦法》調整了合格投資者的標準，與證監會《適當性管理辦法》中的專業投資者保持了一致。與本所原有規則相比，本所《債券適當性辦法》增加了對非金融機構合格投資者的專業經歷要求；同時，資產性資質要求也根據證監會《適當性管理辦法》進行調整，主要為機構凈資產從不低於1000萬元調整為不低於2000萬元，個人金融資產從不低於300萬元調整為不低於500萬元並設定了期限要求，與證監會《適當性管理辦法》進行銜接。

二是根據債券風險屬性對個人投資者投資範圍進行調整。為加強對個人投資者的保護，本所《債券適當性辦法》根據債券風險屬性的不同，區分了不同的投資者適格標準。具體而言，債項評級低於AAA的公募公司債券（含企業債券，不含公開發行的可轉換公司債券）及資產支持證券，調整為僅允許合格投資者中的機構投資者買入；個人投資者仍可根據是否符合合格投資者的標準，繼續投資大公募公司債券及/或債項評級AAA的小公募公司債券。同時，為使本所對投資者的保護更加全面、靈活，在上述標準的基礎上，本所《債券適當性辦法》設立了投資者適當性管理的動態調整機制。具體而言，當債項評級下調至低於AAA、發行人最近一個會計年度出現虧損、發生債務違約或者嚴重違法等情形時，僅允許合格投資者中的機構投資者買入債券，加強了對個人投資者的保護。