永安行IPO！還只盯著摩拜、ofo？公共自行車已經盈利了

■文｜黃宗彥

3月24日晚間，證監會官網披露了常州永安公共腳踏車系統股份有限公司（下稱「永安行」）IPO招股書申報稿。這也是繼2015年6月之後，永安行第二次遞交相關IPO文件。

彼時，這家以公共腳踏車租賃為主營業務的公司並沒有引來太多關注，在輿論眼中，它只是諸多等待IPO排隊的傳統企業之一。不過，在共享腳踏車領域發展得如火如荼的今天，永安行得到了前所未有的關注。

招股書顯示，永安行本次擬將發行股票不超過2400萬股，募集資金為5.98億元。募集資金在扣除發行費用后，將用於技術研發中心建設項目（包括建築工程、硬體軟體方面的投資及研發費流動資金等）以及補充公共腳踏車系統建設及運營項目營運資金等。

值得注意的是，永安行自2016年下半年以來涉足共享腳踏車業務，並已在北京、上海、成都、長沙和福州等多個一二線城市，投放了5萬量無樁共享腳踏車。同時，永安行還牽手螞蟻金服首推「無押金租賃」模式，叫板廣被詬病的押金監管問題。

財務數據顯示，2014～2016年度永安行營收分別為3.8億元、6.2億元、7.7億元，同比增幅則分別為66.42%、62.81%及24.93%；凈利潤分別為6831萬元、9339萬元及1.17億元，增幅分別為90.3%、28.17%、28.38%。

在共享腳踏車領域，永安行來的不早，規模也不大，不少人忘了其扮演的仍舊是公共腳踏車租賃商的角色。

《天下網商》記者查閱資料發現，永安行2014和2015年的主營業務收入全來自公共腳踏車系統的銷售和運營服務，分別為3.8億元和6.2億元，直到2016年才增加了用戶付費共享腳踏車業務和騎旅業務，營收額分別為36.83萬元、96.46萬元，而佔比僅為0.05%和0.12%。即是說，共享腳踏車板塊在整體戰略框架下還難以佔得一席之地。

此外，永安行也坦言，目前無樁共享腳踏車多處於早期投資階段，尚未形成穩定的盈利模式，且社會各界對無樁共享腳踏車無序競爭、投放過度等問題出現一定的爭議，未來不排除共享腳踏車業務發展將陷入停滯的局面。

雖然永安行對共享腳踏車業務的投入在目前只能算是「小打小鬧」，但對於公司依然具有不小的戰略意義。

永安行認為，在一二線城市將呈現出政府主導的有樁公共腳踏車及社會資本支持的無樁公共腳踏車（共享腳踏車）并行發展的局面，而三線及以下城市因城市規模較小、有效需求不足、管理難度較大、運營成本較高，仍將以政府主導的有樁公共腳踏車為主。傳統的政府投資有樁公共腳踏車系統模式為一項基礎民生服務，而新興的用戶付費無樁共享腳踏車為一種商業化補充，商業化模式的興起並無法取代基礎民生服務的需求；且兩種模式各有優劣、相互補充、各自有適合開展的地點，可彼此共存，並不存在可相互替代的關係。

由此看來，永安行向IPO發起衝擊，說明公共腳踏車租賃的商業化探索已經到了一定的成熟階段，而共享腳踏車還需要更多商業模型上的試錯和修正。