劉平安：專業度是PE機構投資新三板取勝的唯一法寶

財富網訊（曹晨）9月3日，由證券報和新三板研究中心聯合舉辦的「新三板發展戰略高層論壇暨《新三板創新與發展報告（2017）》藍皮書發布會」在京舉行。新三板研究中心首席經濟學家劉平安在發言時指出，對PE類機構投資者而言，專業度是投資新三板取勝的唯一法寶。

新三板研究中心首席經濟學家劉平安證券報記者 車亮/攝

劉平安表示，新三板的市場定位是為創新創業型企業提供服務的資本市場，其在五年間的發展中取得了巨大的成就，但目前也存在一些問題如差異化制度供給不足、市場微觀基礎質量薄弱等。另外，對投資者而言，特別是PE類機構投資者，專業度是投資新三板取勝的唯一法寶。

「新三板是資本市場市場化改革的突破口，是多層次資本市場的基礎性市場。」劉平安表示，新三板市場五年來取得了巨大成就。一是構建了初步的市場化制度框架體系。二是構建了基本的市場中介服務體系。三是構建了基本的市場交易體系。四是構建了初步的自律監管的體系。

劉平安同時指出，目前新三板市場也存在著一些問題。一是制度供給的全要素不匹配。二是差異化制度供給不足。三是市場微觀基礎質量薄弱。「市場主體的質量是市場健康運行的前提和基礎。新三板市場的流動性不足，一方面是由差異化制度安排不及時造成的，另一方面是由掛牌公司的微觀市場質量不高決定的。」劉平安具體分析稱。

最後，劉平安表示，新三板是以機構投資者為主的資本市場，在機構投資者中，10%左右的市場主體完成了70%左右的定增投資與股票交易，而PE類投資機構又是機構投資者當中的主流市場主體。他強調，新三板的核心投資邏輯是要投資具有創新能力的高成長型企業，伴隨著企業的高成長而獲取價值回報。「專業度是唯一取勝的法寶。我認為目前這個時代真正到了PE行業的專業度時代，對於新三板的投資機構來講，必須打造幾個能力：一是發現價值的能力，二是持續獲取優質項目的能力。」