美聯儲：「3月我們將加息 大家請做好準備吧！」

自上周開始，美聯儲加息預期管理突然升溫，在多位美聯儲官員集體為3月加息造勢的背景下，以芝加哥利率期貨顯示的3月加息概率一度高達77%，並最終在上周六凌晨2:30分耶倫釋放極為鷹派信號的推動之下，盤中攀升至86.4%。

此次3月加息概率在短短一周內便從30%左右攀升至86.4%，可謂市場對3月加息的態度出現了急轉而上的變化，在研究加息是否真的來臨之前，我們不妨先來看下近一周該數據是如何出現峰迴路轉的走勢。

2月28：加息概率從33%拉升至50%

美國達拉斯聯儲主席Robert Kaplan稱，美聯儲應當宜早不宜遲地行動，但速度必須緩慢，不排除三月加息的可能性。美聯儲主席耶倫的老下級、舊金山聯儲主席威廉姆斯稱，聯儲非常接近就業和通脹目標，他預期3月會議「認真考慮」加息。

3月1日：加息概率一度飆升至76%

美聯儲「三號人物」、紐約聯儲主席杜德利表示，加息的理由顯得更為緊迫，預計聯儲可能在「相對而言不遠的將來」加息。

3月2日：加息概率盤中攀升至80%

美聯儲貨幣政策委員會的理事Lael Brainard在講話中稱，美國正接近充分就業，通脹逐步向美聯儲目標靠近，海外經濟增長更穩健，當前美國前景的風險比過去一段時間更均衡。假設持續進步，迅速撤除額外的寬鬆可能適宜。」

3月4日：加息概率最高達86.4%

美聯儲主席耶倫周五明確表示，在全球經濟風險減退的情況下，如果美國的通脹率和就業率等經濟數據符合預期，那麼3月加息是合適的。

以目前70%以上的預期概率看，今年3月美聯儲會議加息幾乎板上釘釘，在過去兩年市場預計美聯儲「下次會議」加息概率超過70%的情況分別出現兩次，分別是預計2015年12月會議和2016年12月會議，美聯儲也的確在那兩次會後宣布加息。在美聯儲的加息預期管理之下，3月加息的概率短時間內急劇攀升並持續高居不下，但事實上市場或許還並未做好充分的準備。

圖中紅線顯示的是黃金基金經理投機性凈多倉變化趨勢

據CFTC公布的COT報告顯示，截止上周二當周，對沖基金和投機者增持28,408份黃金多頭合約，減持了10,848份空頭合約，導致黃金凈多倉增加了39,256份，創下了2016年9月來最大凈多倉增幅；白銀[-0.85%]投機性凈多頭倉位增加8500手至約8.4萬手，接近歷史紀錄高位。可以看出，在上周加息概率陡升之前，大部分基金持倉仍是看漲金銀，一旦3月加息真的板上釘釘，那麼屆時如此大規模的多頭倉位反向平倉或導致金銀出現難以避免的大波動。

重溫上周六美聯儲主席耶倫的講話，「除非新進展顯示經濟前景實質性的惡化，收緊貨幣政策的過程不會像2015年、2016年那麼慢；如果發布的經濟數據符合預期，3月份加息是合適的」等這樣的措辭，似乎在告訴市場「你們要相信美聯儲年內會加息三次，在3月正式加息之前，若非農數據持續向好，將是你們最後一次作出反應的時機」。

黃金深度解析：黃金上周下跌的原因主要是美聯儲升息預期的高漲導致的。對於本周的走勢，陳老師個人認為黃金在美聯儲加息落地前仍有可能出現震蕩下行的走勢，日線看顯然有下行的空間，本周多空分水嶺1225,可以說1220-1225-1215是支撐密集區，黃金很可能又要來一次做一次旗形的行情，日線沒有跌破1225前看好多頭，市場方面預計隨著加息落地，黃金賣預期買事實的特點將助力黃金再度上漲。從對沖基金連續增持CFTC黃金期貨非商業凈多頭持倉40035張至163798張來看也是如此，還有歐洲多國大選、希臘債務問題以及英國脫歐等事件不確定性帶來的風險情緒也將持續為金價上漲提供支撐。所以從大方面來說我們應該回落等低點去買入黃金。但是今天短線看空，支撐1231，阻力1237，歐洲盤我們在1235參與的空單繼續持有，看向我們目標位置即可。