割韭菜很容易 證金公司應逐步退出A股市場

隨著2017年半年報的披露，證金公司今年二季度的動向開始暴露在市場的面前。如截止7月27日，共有64家公司披露2017年中報，其中23家公司前十大流通股股東中出現證金公司或匯金公司等國家隊的身影。這其中，尤以證金公司在二季度新進華策影視、崑崙萬維和蘇交科等創業板公司股票最引人注目。市場因此對相關個股進行了大幅炒作，並因此引發「7.27」創業板行情。

在今年以上證50為代表的一批白馬藍籌股一再上演「漂亮50」行情的情況下，以創業板公司為主力的中小創成為市場爭相拋售的對象，創業板公司也因此成了「要命3000」的主力軍。在上證50步步走高，不少藍籌股創出歷史新高的同時，創業板指數則步步走低，到7月17日再度出現暴跌走勢，創業板指也在7月18日創下兩年半的低點1641.38點。這一點位較2015年的高點4037.96點下跌了約60%，創業板成了市場的「棄兒」。創業板公司的平均市盈率水平也降到了46倍左右。

在這種市場氛圍下，市場上傳來證金公司買進創業板公司股票的消息，這對於創業板公司行情的發展來說是有積極意義的。即隨著創業板公司股票的大幅下跌，某些業績優良、成長性看好的創業板公司的投資價值得以顯現。創業板公司股票的投資機會也在降臨。不僅如此。證金公司買進創業板公司股票，在一定程度上也表明了證金公司從白馬藍籌股上的撤退，這至少在證金公司看來，部分白馬藍籌股的投資價值已經得以體現，所以該是從這類白馬藍籌股身上逢高了結的時候了。

而基於證金公司所具有的市場「方向標」的意義，證金公司的這一動向受到市場的關注，相關個股因此受到市場的大力炒作。如崑崙萬維27日、28日兩天的最大漲幅達到18.24%，華策影視兩天的最大漲幅達到13.44%，蘇交科兩天的最大漲幅達到13.81%。而市場的這種短線大幅炒作，也引起短線獲利盤的出局。根據28日的龍虎榜，在當天的賣出排行榜上，崑崙萬維遭到2家機構的賣出，其中一家機構賣出金額高達5.68億元，另外一家機構賣出金額7962萬元。

從活躍市場的角度來說，證金公司買進創業板公司股票，確實有利於創業板走向活躍。但這種短線的大幅炒作，對於市場的健康發展未必是好事，如崑崙萬維遭到機構投資者大手筆的拋售，這不排除機構投資者借證金公司買進股票的消息來割散戶韭菜的可能性。畢竟就目前創業板公司的基本面來說，創業板還缺少大幅上揚的條件。畢竟目前創業板公司的估值並不低。如7月28日，創業板公司的平均市盈率水平達到48.04倍。而市場對創業板股票的炒作，無非是基於證金公司買進創業板公司股票的緣故。這對於創業板的健康發展來說，其實未必是好事。因為這種炒作，其實是對「證金概念股」的炒作，這跟2015年股災救市期間對「王的女人」的炒作，性質是相同的。

從投資的角度來說，證金公司高位拋售白馬藍籌股，然後到低位的創業板公司中尋找投資機會的做法顯然是成功的。而且由於證金公司「國家隊」的身份，方向標的作用，以及信息獲取方面的巨大優勢，證金公司的這種投資很容易獲得成功。如證金公司買進創業板公司股票的消息一經曝光，市場即對「證金概念股」進行炒作。證金公司很容易就能夠獲利。如果要割投資者韭菜的話也很方便。

但問題是，這與證金公司入市的初衷是相違背的。因為證金公司入市的初衷是入市救市，基於2015年的股災，證金公司進入股市是維護股市穩定的。而不是來割投資者韭菜的。比如今年上半年，64%的股民是虧損的，而證金公司在今年二季度卻大賺了784億元。很顯然，證金公司割了股民們的韭菜。

也正因如此，在目前股市已告別股災的情況下，為避免證金公司過度地割投資者的韭菜，證金公司應減少在二級市場上的炒作，更不應在股市上主動出擊，而應該只出不進，並逐步退出A股市場。而不能將在A股市場的投資當成一種常態化，甚至在二級市場上炒作上癮。畢竟證金公司不是普通的機構投資者，證金公司長期在二級市場進行主動性炒作，這有違「三公」原則。實際上，隨著股災的過去，證金公司的使命也應宣告結束。

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