黃金才是財富的終極保險

艾倫·格林斯潘，美國第十三任聯邦儲備委員會主席（1987-2006），任期跨越6屆美國總統，當時是美國國家經濟政策的權威和決定性人物。

近日，他在採訪中表達了對發達國家經濟前景的擔憂，以及對黃金在貨幣體系之中發揮的重要作用的看法，他認為在當今錯綜複雜的金融體系中，黃金才是終極保障。

經濟滯漲日益嚴重，世界從未如此危險過

格林斯潘認為當前世界經歷了很長一段時間的生產力增長停滯，尤以發達國家為甚，國內儲蓄總值佔國內生產總值的比重下跌，抑制了非住宅資本投資總額的增長。

隨著生產力增長停滯，整個經濟體系也在放緩，進而引發絕望情緒，從英國脫歐到川普當選，世界見證了經濟民粹主義的再度興起。

與此同時，通脹的風險開始上升。在美國失業率低於5%，總體而言給薪資和單位成本帶來了上行壓力。

近期貨幣供應量出現了顯著廣泛的增長，加劇了通貨膨脹的壓力。

圖表家解讀：格林斯潘認為當前全世界經濟持續低迷，國民儲蓄比率嚴重下跌，藏富於民的美好歷史已經遠去，這種悲觀情緒導致了民粹主義上升，從而造成英國退歐事件和川普當選這類的「黑天鵝事件」。

通脹壓力激增，如何保全財富？

格林斯潘認為顯著的通脹上漲終將抬高金價。現在投資黃金是以備不時之需，不是為了短期收益，而是為了長期保障。黃金是全球主要貨幣，沒有人會拒絕把黃金作為清償債務的支付手段。

信用票據和法定貨幣取決於對手方的信譽度，而黃金是擁有內在價值的貨幣，可以稱得上是保值的最佳品種。

圖表家解讀：事實上，黃金和通脹在2008年金融危機后就保持極高的正相關性。

數據研究結果顯示，CPI（衡量通脹的主要指標）和黃金的相關性在09年之後呈現極強的相關性，數值接近0.7，意味著通脹上升黃金的價格也快速上升。事實上證明黃金是抵抗通脹的最好投資品種。

黑天鵝事件頻出，各國央行何去何從？

美聯儲目前在加息方面懸而未決，雖然經濟整體緩慢回升，但情況仍不容樂觀。川普的當選和一系列高度不確定性的政策更是令經濟前景雪上加霜。

歐洲央行面臨著比美聯儲更為棘手的難題。從歐洲央行行長德拉吉表示將盡其所能保護歐元以來，歐洲央行資產負債表開始快速膨脹，達到了前所未有的規模。

格林斯潘極度擔心歐洲自身的未來發展。北歐實際上一直在資助南歐的財政赤字；這不可能無限期持續，歐元區前景堪憂。

在英國，脫歐問題如何解決尚不明朗。日本和也面臨重重困難。所以，現在很難找到一個堅實穩固的大型經濟體，也極難預測各國央行將如何應對即將來臨的風暴。

圖表家解讀：世界從未如此分裂，央行從未如此無助。美聯儲猶猶豫豫至今，仍然在鴿派和鷹派之間搖擺；歐央行的債務問題幾乎已經快要將歐洲撕裂；日本的負利率仍然持續，央行加息遙遙無期。

各種跡象都顯示央行的貨幣政策幾近崩潰，法定貨幣的崩潰將導致投資者瘋狂湧入黃金市場。

貨幣VS黃金，金本位才是王道？

19世紀末20世紀初是金本位制度的鼎盛時期，全球經濟異常繁榮，生產力增長強勁，幾乎不存在通貨膨脹。

對於回歸金本位，各界議論紛紛，多數觀點認為19世紀的金本位行不通，是極為失敗的政策。

不過，格林斯潘卻認為如果今天金本位能夠實施到位，世界經濟和央行也不會落到如此田地。政府目前沒有把應該花的錢按照所需要的投入到基礎設施建設上。大部分基礎設施建設還得靠政府債務來資助。

美國已經面臨著聯邦債務占GDP的比率逼近三位數的危險。假如實施金本位制度，絕對不會陷入負債程度極高的境地，因為金本位就是保證財政政策永不失控的一種方式。

圖表家解讀：在尼克松於1971年結束金本位制度后，美國的貧富差距擴大就變得一發不可收拾，進一步說明了黃金本身的保值作用和抗通脹效果非常顯著。

另外，由於黃金可在各國之間自由轉移，保證了金本位制度下外匯市場的相對穩定與國際金融市場的統一。

現在，雖然金本位制度被無情的遺棄，但黃金本身的保值功能和穩定性依然存在。

負利率時代，各國政府才是真正的黃金多頭

格林斯潘在擔任美聯儲主席期間曾在美國國會議員Ron Paul前作證。在聽證會上格林斯潘告訴Ron Paul，美國貨幣政策試圖遵循金本位制度當初創建的理由，也就是即使在有法定貨幣的情形下，也要保持健全的貨幣政策。

事實上，美國政府也正是全球黃金儲備量最大的國家，截止至2015年的數據，美國官方公布的黃金儲備為8133.5噸，高於第二德國的3384噸儲備接近3倍。

圖表家解讀：世界第一經濟體如此大規模的囤積黃金也恰恰證明了雖然美國廢棄了金本位制度，但整體的央行核心貨幣政策依然依託於強大的黃金儲備。這從層面也間接說明了黃金的保值功能以及黃金需求端的強勢。

黃金——終極保險！

當前的經濟低迷，央行失敗的貨幣政策，需求遠大於供應等等宏觀因素無一不在暗示黃金的價格仍將繼續上漲。