尋找下一隻「獨角獸」：雞蛋就是要放在一個籃子里

在日常的投資活動中流行著這樣一句話：不要把所有的雞蛋放在一個籃子里。其目的是勸誡投資者不要孤注一擲，如果將財富投資到同一個地方，必然會引起相應的風險增加。

這句話出自美國經濟學家、諾貝爾經濟學獎得主詹姆斯·托賓的「投資組合理論」，被無數投資者奉為經典，而大部分人不知道，這句話完整的表述其實是：不要把所有的雞蛋都放在一個籃子里，但也不要放在太多的籃子里。後半句是在提醒投資者，過於分散的投資會增加管理成本，增加在陌生領域的投資風險，減少利潤空間。

雞蛋就是要放在一個籃子里

「股神」巴菲特作為投資界的不敗神話，就將「不把雞蛋放在太多籃子里」踐行到了極致。巴菲特認為應該把雞蛋放在同一個籃子里，然後小心地看好它。在巴菲特的投資習慣中，他一直遵循「不投資不熟悉的股票」這一原則，一定要基於深入調研，將投資集中在自己熟悉的行業。

1999年下半年，網路股迎來了一波瘋漲，而巴菲特作為網路股最大的看空者，依舊堅守著可口可樂、優格女皇這些他熟悉的公司股票。那時大家一致認為巴菲特已經落伍了，但到了2000年初，納斯達克股指急轉直下，當初嘲笑巴菲特的人開始瘋狂拋售自己手裡的股票。從2000年到2015年15年的時間裡，納斯達克股指下跌近50%，而巴菲特「落伍」的伯克希爾哈撒韋股價卻上漲了141%。

在近期由諾遠資產主辦的「西湖論道·解碼『舊財富』與『新財富』」2017財富管理高峰論壇上，諾遠母公司漢富控股董事長韓學淵也對巴菲特的這一投資理論做出了解讀。韓學淵認為，「雞蛋放在一個籃子里」是最高明的投資理念。

「如果你想做投資，在資金有限的前提下，應該選擇相對比較單一的投資標的。我個人的投資基本上都會集中在一個領域裡，因為基於詳盡的調研和理性的判斷，我已經確定了這是一個應該投資的領域、方向和機會。分析好了，判斷準確了，就應該把所有資金都放進去。歷史也證明，過去幾十年來全球最頂尖的機構和個人投資都非常專註。」韓學淵說。

韓學淵分析稱，對大多數投資者來說，他們沒有足夠的精力和專業知識，去了解每一個行業每一家企業。因此，投資標的越多，就越可能涉足一些不熟悉的領域。反而言之，對投資領域了解越深入，風險就會越低。

下一隻獨角獸就在「大健康」的籃子里

既然雞蛋應該放在一個籃子里，那麼在未來幾年甚至幾十年，選擇哪一個籃子成了投資者最關心的問題。

漢富控股總裁郭露認為，在選擇要投資的企業之前，首先看中的是整個行業未來的發展方向。「在現階段大眾財富積累到一定程度的情況下，行業的結構性差異明顯，有的行業整體低迷，但也有很多行業遠遠高於平均增速。所以我們先要選擇行業，選擇未來五到八年增速要比整體GDP和整個行業平均增速高的行業。漢富控股未來將重點關注三個領域：大健康、人工智慧和消費升級。」

近年來，大健康產業一直是政策和金融行業的熱門話題和關注的重點領域。2016年10月25日，首次從國家層面上提出了健康領域中長期戰略規劃，發布了《「健康 2030」規劃綱要》,《綱要》中提出，主要健康指標要進入高收入國家行列。

隨著「健康」上升為國家戰略，基礎醫療保障體系不斷完善，醫療體制改革持續推進，以及人口老齡化、消費升級帶來的對醫療健康需求的提升，醫療健康行業正迎來黃金髮展期。預計到2020年，健康服務業總規模將超過8萬億，到2030年達16萬億。這片「藍海」的投資價值，正日益引發資本的廣泛追捧。

韓學淵說：「過去兩年過程中，我們在精準醫療方面做了很多投資。儘管現在醫療水平已經有了很大提升，但患者去醫院看病難免會出現誤診，精準醫療可以找到解決問題的方法和方案。所以我覺得對大健康領域的投資非常必要。」

漢富資本憑藉一支實力雄厚的投資團隊，以及對於大健康未來投資前景及各細分方向投資機遇的深刻理解，截至目前，已成功投資名醫主刀、遠程視界、貝斯達、澤生科技等優質項目，涉及互聯網醫療、眼科醫療、醫療器械、醫藥研發等多個領域。韓學淵相信，下一隻獨角獸就在其中。