閃崩嚇不了漂亮50！試問冰火兩重天行情何時結束？

就在近期一些對「上證50指數行將見頂」的判斷言猶在耳之際，上周五，上證50在金融板塊帶動下快速拉升，再創2015年8月以來新高。

相比之下，創業板指開盤后一路走低，尾盤一度下跌逾2%，上周創業板跌4.9%，創近一年最大周跌幅。

一邊是以貴州茅台、格力電器為首的白馬股一路高歌，另一邊是以概念股、小盤股為首的個股卻屢遭閃崩，閃崩股越來越多.

再看一下隔壁的港股市場，恒生指數用7個多月時間飆升4000多點，漲幅超過20%。

一個明顯的趨勢是，A股投資風格逐漸接近港股市場，向價值投資轉換。

「閃崩」股冰冷

上周，A股市場每天都在相繼上演個股「閃崩」的詭異行情。

上周一(7月10日)神霧雙雄股價閃崩。

上周二(7月11日)貝因美跌停。

上周三(7月12日)星期六、毅昌股份、正虹科技、雪浪環境、榮之聯等多股出現閃崩走勢。

上周四(7月13日)星期六、正虹科技直接跌停板開盤，天能重工、三維絲、誠邁科技閃崩。

上周五(7月14日)，「閃崩」再現。正虹科技繼續一字跌停，金冠電氣、冰川網路、信息發展繼續出現閃崩走勢。

財經評論員秦洪認為，近期的走勢的確顯示出閃崩股的增多，往往是A股市場再度陷入調整泥潭的重要徵兆之一。

一是因為閃崩股的增多，說明有部分機構資金或者遊資熱錢出現了資金面緊張的格局。

所以，不計成本，迅速拋售籌碼套現，這對A股的短線走勢自然會形成較大的壓力。

二是因為閃崩股的接二連三出現，也使得持股者看得後背發涼，必然會驅動他們重新評估自己手中的股票。

如果手中的股票也的確不是漂亮50或者發展前景並不是特別清晰，那麼，極有可能會套現或者減輕倉位，如此就使得A股的拋壓漸增，不利於A股的後續行情演繹。

官媒：個股「閃崩」也是一場投資者教育

上周證券時報也關注到個股閃崩，併發文稱：

閃崩雖然慘烈，卻也是A股市場投資者教育的一部分。只有真正吃過虧，才會提高警惕，才會對價值投資有更深刻的理解。

文章指出，閃崩個股大部分都沒太好的業績，如貝因美去年還是巨虧，正虹科技一季度也報虧，前幾年一直也僅僅是微利。

有業績的個股一旦閃崩還能夠逐漸收復失地，沒有業績的個股則很可能繼續跌跌不休。

之前閃崩的個股大多體量比較小，大體量的個股即使投資者之間存在分歧，因為成交量比較大，也會提供充足的流動性，不至於連續跌停。

實際上，港股市場閃崩股與A股的閃崩股其實很相似，不外是虧損或業績不好的、玩弄概念的，或者被某些財團控制的。這些個股平日里「名聲」就不大好，一有風吹草動就會率先被資金拋棄。

或許，閃崩股在部分投資者看來是機會，畢竟「機會是跌出來的」。不過最近的整體環境並不支持這種觀點，從走勢上看，閃崩的個股大多元氣大傷，需要很長時間休養生息。

閃崩雖然慘烈，卻也是A股市場投資者教育的一部分。只有真正吃過虧，才會提高警惕，才會對價值投資有更深刻的理解。

成長「落寂」：市場風格會否切換？

從創業板指數來看，近兩年來持續走低，已從2015年6月的4000點一路降低至今年6月2日的最低點1745.57點，降幅超過50%。

而今年7月以來，創業板指數繼續調整的趨勢仍然沒有改變。

而從目前市場行情來看，上證50仍處於上升通道中，創業板指處於下降通道中，而從兩者走勢圖來看，背向而行趨勢越來越明顯。

2016年2月以來上證50與創業板指走勢圖

上證50和創業板指數的走勢嚴重分化，從2016年四季度開始，已經出現過兩次。

第一次在2016年11月前後，上證50和創業板指的走勢也曾嚴重背離。當時，上證50「單飛」，創業板則震蕩走低，背離時間約50個交易日。

第二次自今年二季度以來，上證50和創業板的走勢背向而行，一方面再創2015年8月以來新高。一方面創業板已經跌破了2015年股災期間形成的歷史性低點。

第一次背離發生后不久，A股一度出現了恐慌式下跌。從時間周期來看，第二次背離持續的時間也已經達到70多個交易日，那麼這一次分化後市場將如何演繹呢？

以寧波海順為主的機構認為，近期不停有閃崩個股的情況下，恐慌盤再度殺出來，往往歷史的大底都會伴隨著較大的恐慌，後面創業板中的優質成長股也會凸顯出它們的投資價值。而一二線藍籌可能繼續輪番上漲，但是整體的風險已經比較大了。

寧波海順認為，三季度市場還是會以震蕩為主。

目前，創業板走勢依舊最弱，大藍籌以金融三駕馬車為代表的則繼續單邊上行，但是資金面已經顯示流出跡象，短期面臨頂部壓力。

所以，以目前的形勢來看，一二線藍籌可能繼續輪番上漲，但是整體的風險已經比較大了，而創業板中的題材股則已經連續下跌，整體風險也不斷釋放了，創業板已經連續7個季度下跌，季線已經踩到20季線。

創業板不會無休止地下跌，在近期不停有閃崩個股的情況下，恐慌盤再度殺出來，往往歷史的大底都會伴隨著較大的恐慌，後面創業板中的優質成長股也會凸顯出它們的投資價值。

國海富蘭克林基金權益投資總監趙曉東也認為，三季度市場或難再現「一九」分化的極端行情，中小創在表現上大概率不會再落後那麼多。

部分消費類股票繼續上漲的動力較弱，年初以來已經有20%-30%的漲幅，後續上漲空間應該不大，但不排除估值會再度提升走向「泡沫化」階段。

不過，市場上大部分觀點都還是認為現在談風格切換還為時尚早。

展望下半年：

摩根士丹利華鑫基金認為金融去槓桿的大方向不變，市場風格較難發生根本性的扭轉。

鑒於前期一線白馬龍頭股票積累了較大的漲幅，建議投資者在選股上更應重視盈利和估值的匹配性，力求通過持有質地優秀、業績持續增長、估值具備優勢的個股，獲得預期較優的投資收益。

國海富蘭克林基金權益投資總監趙曉東表示，市場風格難以真正切換。

但真正的成長股具備投資價值，關注業績增速較高，估值切換到明年僅有20多倍的真正的成長股。如果三季度流動性適度放鬆，那麼成長股的行情或將比預期更好一些。

華泰證券表示，雖然短期看龍頭股的後續漲升空間變小，但如果從更長期視角來看，「以龍為首」的風格才剛剛啟動。