漲價概念還有什麼值得關注？

本周漲價概念前期龍頭方大炭素、雅化集團、西寧特鋼、寶泰隆等出現了連續回調的走勢，漲價概念本周整體也是此起彼伏的走勢，雖然有新的龍頭出現，以及補漲股的繼續吸睛，但是仍然是處於調整階段，不過仔細研究可以發現上漲了4倍的方大炭素以及其他有業績支撐，涉及市場原材料持續漲價的上市公司回調幅度並不大，並不像其他板塊暴漲的個股到頂后出現加速的中陰走勢下跌，這也說明業績為王的道理。

接下來我們來看看並沒有被市場熱炒的板塊——維生素。

首先來了解維生素的功用：

維生素A是構成視覺細胞中感受弱光的視紫紅質的組成成分。人體過量攝入維生素A將出現皮膚乾燥、脫屑和脫髮等癥狀。

維生素B族有十二種以上，被世界一致公認的人體必需維生素有九種，全是水溶性維生素，在體內滯留的時間只有數小時，必須每天補充。B族是所有人體組織必不可少的營養素，是食物釋放能量的關鍵。

維生素C為抗體及膠原形成，維持免疫功能，羥化與羥色胺，保持血管的完整，促進非血紅素鐵吸收等所必需。同時維生素C還具備有抗氧化，抗自由基，抑制酪氨酸酶的形成，從而達到美白，淡斑的功效。

維生素D被廣泛應用於飼料中，更是預防兒童佝僂病的營養必需品。維生素D生理功能包括提高機體對鈣、磷的吸收，使血漿鈣和血漿磷的水平達到飽和程度。促進生長和骨骼鈣化，促進牙齒健全。通過腸壁增加磷的吸收，並通過腎小管增加磷的再吸收。維持血液中檸檬酸鹽的正常水平。防止氨基酸通過腎臟損失。

維生素E能促進生殖，保護T淋巴細胞、保護紅細胞、抗自由基氧化、抑制血小板聚集從而降低心肌梗死和腦梗塞的危險性。還對燒傷、凍傷、毛細血管出血、更年期綜合症、美容等方面有很好的療效。

2017年被稱作環保爆發年。全國工商聯環境商會統計，截至2017年4月1日，國家發改、財政、住建、環保、工信等部門出台的相關環境政策多達30條。

這次環保整治的力度或許不僅僅是一陣風了，環保高壓下部分企業被動限產、搬遷，導致行業供給缺口頻現。近兩年全國的環保力度是空前的，頂層設計方面，習總書記的「金山銀山不如綠水青山」，國家的生態文明改革等等政策督促環保前進。以河北為例，今年河北省的任務是PM2.5年均濃度下降10%左右，石家莊的任務是20%左右，相信停產、限產還會持續。

維生素這種深加工產品生產過程中都會產生刺鼻氣味，同時也會排放廢水，對空氣、水產生污染，所以今年以來出台的多項環保政策，都會波及維生素行業，致使供應端產能縮減。國家大力推進環保監管的背景下，近期內維生素行業的產能都將控制到較低位，價格有望繼續上揚。

飼用維生素連漲創15個月新高，旺季來臨供需缺口加大。

國內飼用維生素價格飆升。最新一期飼用維生素指數為223.8，單周漲幅達9%，已連續8周上漲，下半年漲幅近47%。具體品種漲幅更大，如維生素D3最新報價435元/千克，年初至今上漲525%；泛酸鈣(維生素B5)最新報價達到780元/千克，年初至今漲幅近170%，創出歷史新高。

本輪飼用維生素上漲的主要原因，一是山東等維生素生產大省正迎來環保部強化督查，新發、華辰等大型生產企業預計停產到9月，產能收縮明顯。同時，5月以後水產飼料等行業迎來生產旺季，對飼用維生素需求較大，供需缺口導致價格上漲；二是國內玉米價格保持低位，降低飼料企業對維生素提價的敏感性；三是經過近10年的調整，多數品種競爭格局趨於穩定，毛利率持續提升，尤其是具有定價權的企業。

維生素受益標的：

維生素D3——花園生物

花園生物是全球最大的維生素D3生產商。公司上半年營收約2.33億元，同比增長46.40%；凈利潤約7519萬元，同比增長378.01%。報告期內，公司三大主要產品維生素D3、25-羥基維生素D3、NF級膽固醇均滿負荷順利生產，特別是25-羥基維生素D3原銷量同比大幅增長，使公司取得了較好的經濟效益。花園生物在杭州的維生素D3工廠準備搬遷，預計未來一年維生素D3的供給會相對緊俏，供給缺口或達到整個維生素D3行業的50%。

維生素D3——金達威

金達威是輔酶Q10全球最大生產廠家，佔全球市場50%份額。在維生素領域，地位也很突出：是全球僅有的六家VA廠商之一，同時VD3產銷量居全球第五位。2017年上半年業績預告，預計公司2017年1-6月凈利潤為1.36億元～2.01億元，上年同期為1.30億元，同比增長5.00%～55.00%。

維生素D3、E——新和成

公司主營維生素，同時積極發展香精香料、蛋氨酸、以PPS為代表的新材料、原料葯等高技術業務，形成四大業務板塊協同發展。在維生素領域，公司是全球前三的維生素生產企業。香精香料、PPS、原料葯等業務近年來快速發展。蛋氨酸投產在即，進口替代空間巨大。

維生素E——浙江醫藥

公司維生素E產量國內最大，為全球第二大生產商；天然維生素E產量為國內最大，全球第三大生產商；β-胡蘿蔔素和斑蝥黃素是全國最大、全球第三大供應商。全資子公司浙江創新生物公司擬引進戰投先進位造產業投資基金，先進位造業基金以6億元認購創新生物股權，取得其37.93%股權。此次增資有利於創新生物公司實現出口製劑業務的轉型升級。

維生素B1、B5、K3——兄弟科技

設立四大事業部，江西基地規劃用地3000畝，當下用量一半不到（包括維生素B3、維生素B5以及在建設的香精香料中間體以及碘造影劑原料葯），後續除做小品種維生素等強周期性產品的基礎上，拓展類似香料中間體與碘造影劑等穩定現金流品種，以「帝斯曼」式發展模式，成為國內優質原料及中間體企業。

維生素B2——廣濟葯業

全球最大維生素B2生產商，全球產能佔比近50%，大股東今年履行資產注入承諾預期較強，維生素B2現價被市場低估。具有較強的資本實力和產品價格引導能力。VB2、V6等產品價格持續上漲，公司業績拐點清晰。預計實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為2310萬元-2600萬元，上年同期盈利為2306萬元。基本每股收益為0.0918元-0.1033元。

維生素B5、泛酸鈣——億帆醫藥

公司維生素B5系列產品主要以海外銷售為主，出口比例約佔70%。原料葯主要是泛酸鈣系列產品，泛酸鈣行業屬於寡頭壟斷，公司產品全球市場份額40%-45%，擁有相當的話語權。得益於環保和技術壁壘，泛酸鈣產品價格自2015年底開始上漲，為公司2016年業績提供支撐。由於環保趨勢不斷趨嚴，今年7月份以來，泛酸鈣產品價格再次呈上揚趨勢，從單價220上漲到目前的600多，漲幅翻番。

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