增產「不停歇」 鋼價下行壓力大

上周，鋼材價格先跌后漲，但目前整體弱勢並未改變。數據顯示，4月上旬重點企業產量及庫存均有明顯回升，表明鋼廠生產仍在加快，庫存壓力加大，鋼價仍面臨較大壓力。

鋼廠庫存壓力加大

鋼鐵現貨交易平台——西本新幹線綜合庫存監測數據顯示，上周全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為588.7萬噸，減少47.8萬噸，降幅為7.51%；線材庫存量為179.7萬噸，減少8.1萬噸，降幅為4.31%。

而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，全國綜合庫存總量為1309.15萬噸，較前一周減少58.4萬噸，降幅為4.27%。

業內人士表示，上周全國鋼材市場庫存連續第九周出現下降，且庫存降幅在最近兩周連續擴大，目前的庫存水平較去年同期增加39.11%。在產量維持高位的情況下，社會庫存依然快速下降，也驗證了在當前消費旺季，國內鋼市需求整體較為旺盛。不過同時，近幾周鋼廠庫存連續攀升，顯示鋼廠庫存壓力仍在加大。

據中鋼協統計，4月上旬重點鋼企粗鋼日產估算值為181.04萬噸，環比增長1.20%；全國估算值為234.78萬噸，環比增長1.16%。4月上旬末重點企業鋼材庫存為1428.63萬噸，旬環比增長8.03%。上述人士指出，4月上旬重點企業產量及庫存均明顯回升，顯示鋼廠生產仍在加快，庫存壓力加大，後期鋼廠如何去庫存，對市場走勢將形成較大壓力。

反彈可能是曇花一現

從期貨價格來看，上周後半周開始，鐵礦石及鋼材期貨均出現了一定幅度的反彈。但分析師認為，市場基本面未有太大變化，利空因素仍較多。預計後期鋼價仍處於下跌通道，短期內難以反轉，直至市場庫存消化之後，隨著下半年旺季需求來臨，以及基建投資實施落地，可能出現轉機。

據了解，近日山西地區明確表態煤炭行業今年不再實施276個工作日制度，山西省還將穩定推動優質產能的釋放，擬新增加7000萬噸先進產能，顯示今年煤炭行業去產能力度較去年將有所減弱，對市場信心將帶來一定影響。

原材料方面，截至4月24日，澳洲PB粉62%鐵礦石的港口均價在516.11元/濕噸，而在上周四，其價格還出現了階段性新低的494.44元/濕噸，四天內漲幅高達4.38%。而期貨市場，鐵礦石主力合約亦上漲了24點，漲幅高達5.06%。

鋼鐵分析師何杭生認為，鐵礦石價格強勢反彈或是曇花一現，後期應該還是以震蕩下行為主，主要原因在於當期終端市場成交不暢引起成品材庫存積壓，進而在鋼廠利潤持續收縮后，開工下降，對鐵礦石需求減弱。

分析人士稱，3月國內粗鋼日均產量創歷史新高，4月上旬重點鋼企粗鋼日均產量繼續上升，引發了市場對於供給增加的擔憂。目前鋼廠端受銷售壓力增大，庫存開始被動上升，鋼廠挺價信心不足，對後期鋼價將形成較大壓力。