公募規模突破10萬億 貨基上半年表現搶眼

數據顯示，截至6月30日，公募基金規模突破10萬億，排名前十位的基金公司規模佔據「半壁江山」，行業「馬太效應」凸顯。價值型股票的良好表現成為帶動基金業績上升的主要原因。

前十名佔半壁江山

據中證金牛公募基金資料庫統計，截至6月30日，公募基金規模達10.17萬億元(該數據不包括QDII基金，為不完全統計).116家基金公司中，管理規模過1000億元的基金公司有24家，管理規模過2000億元的基金公司有13家，規模過3000億元的有9家。

管理規模前十名的基金公司分別是天弘基金、工銀瑞信基金、易方達基金、博時基金、招商基金、南方基金、建信基金、嘉實基金、華夏基金、匯添富基金。其中，天弘基金規模高達1.52萬億元，工銀瑞信、易方達基金規模分別為6992.06億元和4944.05億元。上述10家基金公司管理規模合計5.17萬億元，佔全部公募基金規模的50.81%。2016年四季度，該比例為47.24%，2017年一季度上升至49.59%。

較為穩定的公募基金前十強排名也印證了行業的「馬太效應」。與今年一季度相比，前十強名單總體沒有變化，只不過內部名次發生微調，例如一季度排名第五、第六的南方基金、招商基金在年中位次對調；一季度排名第九的建信基金躍升至第七名。

不過，在行業「強者恆強」的格局之下，亦不乏「逆襲者」。本次前二十強出現新面孔——大成基金和平安大華基金，排名分別位列19名、20名。

貨基規模超5萬億

二季度公募基金規模增長的主要動力來自於貨幣基金。統計顯示，二季度末，貨幣基金規模達5.11萬億元，較一季度末的4萬億元增加1.11萬億。剔除QDII基金外，截至二季度末公募基金的非貨幣基金規模為5.06萬億元，較一季度末的4.84萬億僅增加0.22萬億。

今年以來，市場資金面偏緊導致短端資產價格上升，貨幣基金收益率呈上升趨勢，大大提升了貨幣基金的吸引力。不過，監管部門正在關注貨幣基金規模上升帶來的市場風險問題，可能會進行相關風險警示。

貨幣基金經理認為，機構資金集中持有貨幣基金份額，潛藏流動性風險，可能是受到監管部門關注的原因。業內人士表示，一些機構持有人往往在季度初申購貨幣基金份額，並在季度末贖回。如果貨幣市場發生超預期波動，這種合作模式的流動性風險可能會暴露。事實上，去年底債券市場大幅調整，貨幣市場利率快速上行，機構投資者短期集中大額贖回，個別貨幣基金就遭遇投資者贖回與市場流動性缺失的雙重擠壓。

龍頭白馬仍有看點

據中證金牛公募基金資料庫統計，今年以來233隻主動股票型基金平均單位凈值增長率為6.93%，跑贏上證綜指(2.86%)漲幅，其中易方達消費行業股票賺34.75%居首。

受益於食品和大藍籌等上半年大幅上漲，相關指數基金表現優異；混合型、債券型基金同期也收穫正收益。相較而言，成長風格基金和量化基金表現不佳，凈值滯漲甚至虧損。

基金經理表示，成長股估值泡沫的消化已進入中期，但目前相對主板仍沒有估值優勢，下半年龍頭白馬市場風格將會持續。

也有基金經理認為，下半年市場會呈現雙向風格。由於上半年大盤風格已到極致，下半年或更均衡，大小盤都會表現不錯。受到房地產市場調控的影響，家電可能沒有上半年那麼樂觀。不過，白酒的周期還在上半場，下半年或有較好表現。