嚴控IPO審核質量 今年以來審結通過率僅七成

根據安排,5月16日發審委審核的首發申請企業有7家。不過,最終只有5家順利過會:香飄飄食品股份有限公司暫緩審核,科邁化工股份有限公司取消審核。由此,今年以來,已經有5家企業暫緩表決,4家企業取消審核。

有接近證監會的人士告訴《證券日報》記者,監管層為了防止出現「拔出蘿蔔不洗泥」的情況,對擬上市企業質量進行了全流程審核把控,從申報企業名單中抽籤選出部分企業進行現場檢查,到反饋意見的落實環節,再到發審會上從嚴把關,多項舉措壓縮了「帶病上會」、「帶病過會」的空間,部分企業在現場檢查壓力和初審會提出問題後主動撤回,這一整套審核機制產生的實際否決率遠高於發審會否決率。

對此,有業內人士表示,這是在IPO審核嚴控質量關下必然會出現的現象。可以預期的是,未來還會有更多的企業終止審查,退出IPO排隊的隊伍。

今年以來審結首發企業

未通過率近三成

上會接受發審委的審核只是IPO申請過程中的其中一個環節。而從整個發審情況來看,證監會也是嚴控審核質量。

《證券日報》記者得到的一組數據就能很好地說明這一問題。數據顯示,2017年以來審結首發企業未通過率近三成。截止2017年5月12日,今年共審結首發企業244家,核准178家,否決22家,主動撤回44家。另外,以今年已審結家數244家為基數,審結通過率約為72.95%,未通過(包括終止審查和否決)率為27.05%。

數據同時顯示,2016年6月份以來,已有106家企業申請撤回並終止審查,且部分企業在現場檢查壓力和初審會提出問題後主動撤回,通過審核機制產生的實際否決率遠高於發審會否決率。

該人士同時介紹,證監會動員全系統的力量,對三類企業進行現場檢查。這項工作由發行部和各派出機構一起完成。

具體看,一是企業信息披露質量抽查抽籤中被抽中企業;二是根據標準不降、條件不減的原則享受「即報即審、審過即發」政策的貧困地區申請IPO的企業;三是日常審核中有必要實施現場檢查的企業,即風險較高、出現問題較多的企業。

「對貧困地區的企業IPO開通『綠色通道』,只是優先審核,並不是降低標準。」上述人士介紹,目前,就已經有貧困地區的企業知難而退,撤回了IPO申請。

而綜觀上述44家主動撤回的企業,有11家企業因為在現場檢查過程中被發現問題,在落實檢查回復時主動撤回申報申請。另外,還有6家企業在初審環節後主動申請撤回,而有的企業甚至已經安排了上發審會接受審核。至於撤回申請的原因,主要涉及運作不規範或者信息披露不完善等情況。

上述接近監管層的人士告訴《證券日報》記者,上述106家企業終止審查,主要是經營狀況發生了變化,導致業績下滑顯著。這既包括行業周期的因素,也包括自身的因素。

會計核算規範性方面存在問題是終止審查的另一個重要原因。有的公司存在粉飾業績的行為,通過關聯交易等調節利潤手段粉飾業績,導致業績不能真實地反映企業的盈利狀況。

另外,企業終止審查還包括自身面臨一些風險,或是戰略進行了調整。

「在對IPO企業的審核過程中,主要有兩個著力點。」上述接近監管層的人士告訴記者,其一是防止公司欺詐發行、虛假披露,這主要是通過落實舉報、媒體質疑、從現場檢查等方面防範防止這類企業上市;其二是業績操縱行為。比如有的企業存在通過調整折舊計提壞賬準備、人為降低費用等方式粉飾業績的行為,而這都是在審核過程中重點關注的。

182家新上市企業

一季報業績好於A股公司平均水平

隨著上市公司一季報的披露,新上市企業的業績「變臉」問題也受到了市場的廣泛關注。不過,從統計數據來看,2017年一季度,新上市的182家公司業績總體好於所有A股公司平均水平。

2017年1月1日至2017年5月5日新上市企業182家,根據最新公布的2017年一季報,2017年新上市公司業績(歸屬母公司股東凈利潤)總體好於整體A股公司水平,一季度業績增長的比例高於整體A股公司水平,業績下降的比例大幅低於整體A股公司水平。

統計數據顯示,2017年新上市的182家中,業績增長的為134家,佔比73.63%,持平的為24家,佔比為13.19%,下降的為24家,佔比13.19%。而在所有的3214家A股公司中,業績增長的為2085,佔比為64.87%,持平的為238家,佔比,7.41%,下降的為891家,佔比為27.72%。

這裡需要說明的是一點是,增長為變動幅度大於+5%,持平為變動幅度在+5%至-5%之間,下降為變動幅度-5%以上。

那麼,部分企業一季度業績下滑或波動較大,原因何在?上述接近監管層的人士告訴《證券日報》記者,主要是季節性因素以及行業周期或整體下行趨勢的影響,絕大多數已在招股說明書或公告中披露了季節性波動對業績的影響情況。

「2016年以來新上市的部分公司2017年一季報虧損的主要原因是行業或地區性因素導致的季節性虧損,發行人已在招股說明書中進行充分風險揭示。」該人士說,比如一季報虧損金額較大的思特齊、尚品宅配、貝肯能源,主要原因為客戶通常在四季度對應用軟體進行集中驗收、家具行業一季度為銷售淡季和新疆一季度氣溫較低通常在三四月份才開工。

而值得關注的一點是,包括發行人、中介機構等對IPO增強了謹慎意識。對此,上述接近監管層的人士舉了一個例子:根據往年的情況,一般4月份是IPO集中申報的高峰期,但是,今年並沒有出現這一現象。

「這說明企業和中介機構更加重視申報質量了。」該人士說,同時,在加大問責的機制下,中介機構也更加註重品牌質量,「畢竟,如果所保薦的企業出現問題,對中介機構來說影響是非常大的。」