【觀點】：餘額寶的「窄」與「寬」

螞蟻金服向來推崇自己會做好一個純粹的技術提供方，近期拿出了「真金白銀」的新舉措。

天弘將「嘴邊肉」拱手相讓，尚可有幾分可歸因對全盤流動性風險的顧慮，畢竟以其近來月均千億元的長尾增量，規模暫無止境，各方難言已有充分的心理準備。對餘額寶的穩定管理、風險控制，顯然已超過單隻貨幣基金存在的意義，在此背景下，考慮限制餘額寶申購規模、調整認購上限的舉措或許有一定現實操作意義。但餘額寶平台對其他家基金產品盛情相邀，應當已屬其戰略層面的大格局。

餘額寶從橫空出世到如日中天，其實不過短短四年。前有口碑傳播，後有新生代的代際成長接力，餘額寶成為人們自發的、首選的入門級理財，並帶動了各家公募基金「寶寶」類產品的發行熱潮。阿里除了憑藉一己之力將天弘基金送上公募管理規模第一的寶座，亦在社會上開啟了一個前所未有的普惠理財潮。

四年後，螞蟻金服選擇在餘額寶平台開售其他品牌貨幣基金，這不但預示著天弘基金在餘額寶一家獨大的時代可能終結，也讓有25萬元以上高流動性理財需求的優質客戶很可能轉投其他金融平台。長遠來看，這顯然是一個影響互聯網金融整個行業生態的事件。基於螞蟻的科技金融戰略，相信這只是開始，其平台正在探索更大範圍地向金融機構開放。從這一系列戰略管理變動看，至少涉及餘額寶母公司發展策略、金融監管防風險、互聯網金融行業發展等多個維度。

這不禁令人回憶起當初騰訊經過3Q（360衛士與QQ）大戰的洗禮，平台與介面開始對外界逐步開放。此種精神後來的微信一以貫之，方有今日成為國民移動互聯網即時通訊工具的格局。從管理學角度分析，單個事物短時間內急速擴大十倍、百倍，其內部結構一定會不堪重負，從而發生變化。此刻的主導力量往往也已經超越其一家公司的力量。應當說，

另外難能可貴的是，雖然是支付寶這一母體造就了餘額寶，但在餘額寶做大之後，支付寶並未被逐漸跳開與架空。更為可喜的是，支付寶這類發軔於互聯網的科技金融企業有著創新的內生基因，從來不甘落後於時代，卻往往樂於引領一個時代。