東方資本持續看好大健康產業

隨著近年來經濟的發展及人口結構變化，消費者對健康的需求日益增加，大健康產業快速發展，成為投資熱點領域之一。東方資本投資集團(以下稱「東方資本」)較早時便提出積極布局大健康、大環保、大能源領域相關產業鏈，並於2014年通過資本市場投資海南椰島進入大健康領域。2016年，東方資本通過旗下基金運營及管理平台深圳市老虎匯資產管理有限公司(以下稱「老虎匯」)受讓嘉應製藥股份，以此為契機，落子醫藥板塊。

瞄準大健康藍圖 開啟產業布局

2014年，以保健酒起家的知名上市企業「海南椰島」盈利出現下滑跡象，海南當地國資委急需混合所有制改革方案，提升企業競爭力。在此機遇前提下，東方資本旗下主體通過一致行動協議安排成為海南椰島第一大股東，旨在推動企業內部治理結構優化，戰略方向轉型及與之配套的資本運作規劃等。入主海南椰島后，本著回歸健康酒主業的發展理念，圍繞「產業+資本」雙輪驅動模式，以實業為支撐，資本為引擎，力行變革創新，董事長馮彪提出「2016年全年銷售收入翻一番」的經營目標。馮彪也曾公開表示，2017年海南椰島計劃將椰島鹿龜酒、椰島海王酒和椰島椰子汁三個產品總產值和總產能要做到同比翻一倍。從公開數據來看，2016 年海南椰島營收持續增加，前三季度實現收入8.6億元，同比上升2.36倍，實現了經營目標。

值得一提的是，在2017年第96屆春季糖酒會期間，馮彪接受媒體專訪時暢談了現在保健酒行業的發展現狀、動態及海南椰島的未來規劃與品牌定位，闡述了海南椰島新的品牌推廣模式、產品營銷策略和企業發展戰略，表達了海南椰島集團將持續走「大健康產業」道路的信心與決心。按照發展規劃，海南椰島主要以旗下的「椰島鹿龜酒」產品為核心，其他產品為輔，分年齡段以及不同消費者層次，多頭並進，全面進軍大健康市場，最終形成「多元化、多戰略」的發展局面，真正做到讓椰島這一民族企業換髮出全新生命力，讓海南椰島成為大健康產業的領跑者，為民族產業培育更多「百年老店」。

相關報道顯示，在2016年重要經濟論壇及品牌盛典中，東方資本投資集團董事長馮彪多次闡述了對資本與實業的立場，他表示，資本是一把「雙刃劍」，用在有情懷、有夢想的企業家手上，一定是非常正能量的一把利劍，如果用在負能量的人手上，資本一定會變成一把邪劍。指出，實業興國、振興經濟是有情懷的企業家應有的擔當，上市公司利用資本力量做強產業鏈，決不能走脫實向虛的邪路，應堅持市場化、專業化、合規化運營，藉助資本的力量整合上下游產業，實現產業大發展，也是對經濟轉型升級的最大貢獻。

不難看出，切切實實地支持上市公司經營發展，是東方資本入主海南椰島的首要理念，也是契合東方資本積極布局大健康產業，以資本支持實業發展思路的重要舉措。

持續看好醫藥領域 繼續深化發展

循著東方資本積極布局大健康產業的發展思路，老虎匯此番受讓嘉應製藥股份成為上市公司重要股東，對於積極布局大健康領域發展機會獨具深意，契合了老虎匯一貫以來所堅持「價值驅動，長期投資」的投資理念。

據悉，嘉應製藥前身為梅州市嘉應製藥有限公司，主營中成藥的研發銷售，2003年由黃小彪、陳泳洪、黃智勇、黃俊民和梅州製藥廠5方合股成立。嘉應製藥 2007年12月在深交所掛牌上市。

上市后公司進行了系列併購及擴張，但2013年併購金沙葯業之後，其管理費用和銷售費用有較大幅度上升，營收卻沒有跟上增長步伐，業績開始逐年下滑。收購金沙葯業完成後，公司在資源整合上基本沒有效果，合併后公司自產藥品收入2015年同比僅增長5%，2016年同比增長進一步下降至2%，顯著低於中成藥行業增速。數據顯示，嘉應製藥2013年合併金沙葯業以來，銷售費用上升並維持在非常高的水平，2015-2016年公司銷售費用率達到 45%左右的超高水平。銷售費用數倍於公司凈利潤，2016年銷售費用為公司凈利潤的3.7倍，至此，被外界懷疑其渠道和營銷存在較大問題。

據記者了解，雖然經營呈現頹勢，但老虎匯表示依然對嘉應製藥的發展前景抱有信心，主要源於嘉應製藥擁有一批包括雙料喉風散、重感靈片、接骨七厘片、疏風活絡片在內的優良產品，均為醫藥行業良好品種受到關注。而自身所存在的管理和銷售問題等，可通過企業自身的經營改善等途徑實現扭轉。老虎匯自去年12月入股嘉應製藥以來，仍處於了解上市

公司發展規劃階段，未來亦將基於價值判斷，行使股東權利與履行股東義務，尊重企業家和管理團隊，共同為推動企業的良性健康持續發展貢獻力量。

網站顯示老虎匯作為一家陽光私募，是證券投資基金業協會備案的私募基金管理人，同時為基金業協會觀察會員，註冊資金3 億元人民幣。其自2015年成立以來，堅持「價值驅動，長期投資」的理念，希望籍資本的力量支持產業發展，並通過產業發展創造價值回饋全體員工和股東。