PVC期貨雖近日連續破位下行 但不宜盲目看空

圖片來源：文華財經

截止12日上午，PVC增倉下行態勢依舊不改，時隔3個月後再破6000大關，技術面上的破位表現。一方面，不排除受到近期宏觀原油麵衝擊，隨多種品輪番重挫而下行；另一方面，百聯大宗分析師認為，PVC期現貨雙雙回落，更多是一種市場理性回調和期價震蕩整理的需求規律體現。但從供需面看，市場存在一定支撐反彈的因素，預計6000關口反覆的概率居高，不排除短期內支撐位附近出現反覆震蕩。

與往年不同，受電石價格下跌、燒鹼價格堅挺，今年PVC工廠利潤相對可觀。因此，雖然已進入歷年檢修季，但工廠延期或取消檢修計劃，大都考慮在利潤好的時候多生產，以備市場上漲時能有充足的貨源供應。同時， PVC市場去年漲幅大、持續周期長，在3個月上行過程中，貿易商，下游均有庫存積累。加之，近日期貨破位對現貨操盤心態產生利空，貿易商讓利出貨，下游工廠採購慾望減弱，PVC市場已步入庫存消耗周期路線。

我們認為近年來PVC市場已進入良性的供需平衡狀態。從市場方面了解，上游工廠開工率大都在70%以上，雖工廠庫存在傳統的淡季達到了峰值，但普遍低於往年同期水平。另外，從3月中旬起，華東、華南倉庫也逐步出現出庫量增加的情況，下游復甦情況相對較好。因此，不宜盲目悲觀乏市。

百聯新大宗——九日