蔡鄂生：最容易引爆金融風險的是債務違約

北京時間3月23日(周四)，夜幕下的海南博鰲星光璀璨、群賢雲集。博鰲鳳凰之夜晚宴拉開帷幕，蔡鄂生、劉世錦、朱雲來等數十位重要官員、學者智囊和金融業內人士齊聚鳳凰之夜，為經濟問診把脈，為行業發展出謀劃策。

第一個發言的是全國政協委員、原銀監會副主席蔡鄂生。作為銀行業的從業者和監管者，他的發言從市場亂象、金融風險開始。

蔡鄂生注意到這兩年的兩會報告中對金融風險的不同表述：去年的報告中強調「堅決守住不發生系統性風險的底線」，而今年的報告則提出「對防範系統性風險有信心，有能力，有辦法。」兩會報告中提到金融風險主要包括不良貸款、債券違約、影子銀行和互聯網金融領域累積的風險。

談銀行業風險：小心最後都成了「表外」

說到金融風險，蔡鄂生提到一個詞—「市場亂象」。市場亂象包括哪些？蔡鄂生解釋稱，一方面創新型「金融產品」的監管還沒有跟上，另一方面是原來積累的一些問題，再有一方面是觀念思想上的問題。

蔡鄂生認為，目前銀行業比較大的問題不良貸款和表外業務。「一筆業務，在我的機構是表內，在他的機構是表外，通過幾個循環都跑表外了。」他表示，一個負責任的現代化企業應該對自己的資產狀況、不良貸款率心中有數，「機構要明白到底真正的不良有多少。」

談債務違約：金融風險的導火索

蔡鄂生認為最有可能引爆金融風險的是債務違約。一旦債務違約引爆風險，會出現一系列連帶風險，2008年美國金融危機的導火索也是債務違約。

的債務違約會否引爆金融風險？蔡鄂生的回答比較樂觀：「通過去年的情況來看，(債務違約)也算控制了。我跟證監會的人聊過天…去年在處置過程當中總體還是平穩的。」

談金融監管：分業監管如何適應現狀？

提起銀行業，話題自然轉向影子銀行。蔡鄂生表示，信託業一直存在一定的風險，這個風險不是來自於資產。他提起了最近火熱的話題—大資管計劃。他表示，大資管開始后，銀行、保險的業務越來越複雜，也涉及一部分信託業的內容。

蔡鄂生還重點談了金融監管的問題。「目前的(監管)體制基礎依然是專業經營和分業監管。然而現在分業經營的基礎已經模糊，分業監管該如何適應現實經營情況？這是一個客觀存在的問題。」

分業監管改革是否意味著要將「一行三會」改成「一行兩會」？對此，蔡鄂生也做出了回應：「如果重心放在討論幾家機構的合併上，我覺得意義不大。」他認為更重要的如何讓金融監管跟上現在的經營現狀，主要討論的是「分業經營變化后，分業監管體制如何能夠跟上？」

談近20年來的兩場金融危機：金融監管過於放鬆

蔡鄂生在鳳凰之夜的精彩演講用分析現實開頭，用回顧歷史結尾。在演講的最後，他回顧了近20年來兩次重大的金融危機。蔡鄂生表示，1997年的亞洲金融危機時，香港成功應對主要靠兩大政策：一是香港特區政府積極入市干預；二是政府力挺人民幣，宣布人民幣不貶值。到了2008年，美國金融危機傳導至全球，一個重要原因是金融監管過於放鬆，認為市場可以自動調節，「結果現實受到了很大打擊。」

鳳凰之夜，數十位重磅業內人士為經濟和金融行業問診把脈，蔡鄂生的發言可謂是「良藥苦口利於病」。從銀行業風險到債務違約到金融監管，蔡鄂生對金融業現狀做了一番深入淺出的分析，更難得的是他犀利直言指出目前存在的真實問題。