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一、投資平穩支撐水泥需求

近幾年來,的固定資產投資增速總體呈下行趨勢,但自2016年年中以來,固投增速逐漸平穩運行。今年1-6月份,固定資產投資增速為8.6%,比去年同期增速小幅下滑0.4個百分點,但今年上半年增速較去年下半年有一個明顯的回升,特別是第一季度達到一個9.2%增速的小高峰。目前的固定資產投資增速基本穩定在8%~9%之間,穩定的投資為經濟的健康穩定發展提供了良好的支撐。

圖1:2015年-2017年6月固定資產投資情況(%,億元)

數據來源:國家統計局,水泥網,水泥研究院

房地產投資方面,繼2015年大幅下滑后,2016年以來房地產投資增速總體呈上行趨勢,2016年年中大幅回落後,受去年下半年房地產市場火熱的帶動,房地產投資增速再次持續上升。雖然2016年年末以來各地相繼出台各種房地產調控政策,但房地產投資增速依然在4月達到了9.3%的高位。今年上半年,房地產開發投資總額達5萬億,同比增長8.5%。

圖2:2015年-2017年6月房地產投資及房屋施工情況(%,億元)

數據來源:國家統計局,水泥網,水泥研究院

2016年以來房地產施工面積同比增速基本平穩,特別是去年下半年以來一直穩定在略高於3%的水平,今年上半年施工面積總體增速為3.4%。房屋銷售面積同比增速自2016年一季度后就不斷回落,今年年初曾有明顯的回升,但受房地產調控影響,總體仍呈向下的走勢,截止2017年6月,房地產銷售面積同比增長16.1%。房地產新開工面積同比增速自去年以來先是快速的下滑,年末有開始逐步回升,今年上半年同比增速為10.6%。房屋竣工面積同比增速在今年2月份曾達到15.8%的小高峰,至6月又快速回落至5%。

圖3:2015年-2017年6月房屋新開工、施工、竣工和銷售增速情況(%)

數據來源:國家統計局,水泥網,水泥研究院

基礎設施建設方面,今年上半年基礎設施建設投資增速仍然有小幅的下滑,1-6月基建投資增速為16.85%,比去年增速下滑了3.46個百分點,在近三年中也處於一個較低的增速水平。由於基建投資的增速在全年的分佈往往前高后低,所以今年下半年的走勢仍不容樂觀,好在基建投資增速波動往往相對較小,基本不會出現大幅下滑的現象。

圖4:2015年-2017年6月基礎設施建設投資情況(%,億元)

數據來源:國家統計局,水泥網,水泥研究院

在基礎設施建設的幾個細分領域中,今年上半年鐵路運輸投資增速整體呈下行趨勢,這與去年上半年的走勢剛好相反,截止今年6月,鐵路投資增速為1.9%,低於去年同期7.1個百分點。道路運輸投資增速自去年以來一直呈持續增長的趨勢,今年上半年達到23.2%的高位,回升至2015年年初的水平。水上運輸投資則一直呈現出同比負增長的局面,雖然年初2月份曾短暫回漲至6.4%的高位,但今年上半年總體仍有12個百分點的同比負增長。公共設施管理投資增速相對穩定且處於相對高位,今年上半年取得了25.4%的同比增速。

圖5:2015年-2017年6月鐵路、道路、水利、公共設施投資增速情況(%)

數據來源:國家統計局,水泥網,水泥研究院

近幾年水泥產量在經歷了大幅上下波動后逐漸走向平穩,2015年全年水泥產量一直保持著-5%上下的同比增速,2016年由負轉正,水泥產量同比增速保持在2%~4%之間,今年上半年水泥產量更是在1個百分點內上下波動。今年1-6月,全國共生產水泥11.1億噸,同比上漲0.4個百分點。穩定的水泥產量意味著的水泥需求已經進入高位平台期,今年全年的水泥產量預計將與去年基本持平。

圖6:2015年-2017年6月水泥產量增速情況(%,萬噸)

數據來源:國家統計局,水泥網,水泥研究院

從單月需求端變化和供給端同比增速走勢來看,房地產開發投資當月同比增速相對穩定,但二季度環比一季度有所下滑,施工面積當月同比經過前幾個月上下波動后,6月份同比大幅增長,房地產施工面積當月同比則是先抑后揚,同樣在6月有一個明顯的增長。基礎設施建設投資當月增速相對較快,除了5月份以外,雖然總體有所下滑,但基本能夠穩定在15%以上的水平。

圖7: 2017年上半年水泥供需面單月增速走勢(%)

數據來源:國家統計局,水泥網,水泥研究院

各區域水泥產量方面,上半年華東地區水泥產量最多,共生產3.66億噸水泥,其次是中南和西南地區,三北地區相對較少,東北僅生產3814萬噸。同比增速上看,華東地區和西南地區水泥產量同比增速較快,華東地區增長最高,達到3.39%的水平。三北地區水泥產量增速均為同比負增長,東北更是低於-14%的增長水平,華北也有13個百分點的同比負增長,相對來說西北地區水泥產量與去年相比基本持平略有減少。

圖8: 2017年上半年各大區域水泥產量增速情況(%,萬噸)

數據來源:國家統計局,水泥網,水泥研究院

分省市來看,今年上半年有17個省市自治區水泥產量同比減少,其餘14個地區水泥產量不同程度增加,這與去年增多減少的情況正好相反,這主要歸功於三北地區強有力的產量控制。今年上半年寧夏和西藏地區水泥產量的同比增速較快,分別同比上漲24.7%和23.1%,同時,北京地區水泥產量同比下降最多,同比增速-32.6%,此外,內蒙古、天津、河北和甘肅的水泥產量同比降幅都在10個百分點以上。

圖9: 2017年上半年各省水泥產量增速情況(%)

數據來源:國家統計局,水泥網,水泥研究院

二、價格行情二季度回漲顯著

今年上半年,在需求的平穩支撐和供給端的有效控制下,全國市場行情整體延續了去年下半年的向上走勢。全國水泥價格指數顯示,冬季春節淡季剛過,3月份開始全國水泥價格就開始逐漸上調,5月底6月初達到頂峰,6月開始市場開始出現正常的淡季回落現象。此外,長江地區水泥市場行情走勢基本與全國整體走勢一致。

圖10: 2017年上半年全國及長江水泥價格指數(點)

數據來源:水泥網,水泥研究院

從近幾年的全國水泥價格指數走勢來看,水泥市場行情在經過了2014和2015年連續兩年的持續下跌后,終於在2016年下半年快速回升。今年上半年更是延續前期漲勢,在5月底水泥價格指數終於超過2014年同期水平,超過了110點的高位。

圖11: 近幾年全國水泥價格指數(點)

數據來源:水泥網,水泥研究院

從各區域水泥價格指數來看,東北地區的水泥市場行情在3月中旬和5月上旬有兩次明顯的上浮,其他時間基本保持平穩運行。華北地區上半年調漲則主要集中在3月中旬至4月中旬之間。華東地區市場行情上漲相對平穩,自3月開始一直延續至6月初,6月開始稍有回落。中南地區由於各省市市場差異較大,漲跌往往不統一,上半年整體市場行情較為平穩。同樣,西南地區上半年水泥市場變動不大,甚至稍有微微下滑。西北地區市場則在3月至4月有小幅穩定的增長。

圖12: 近幾年各區域水泥價格指數(點)

數據來源:水泥網,水泥研究院

三、行業效益持續上升

早在5月份,水泥行業總營業收入規模就已經達到3944億元,利潤達到237億元,超過去年前9個月的利潤總和,行業效益再次增長已經毋庸置疑。今年上半年,水泥行業利潤達到334億元,同比增長248%,超過了2015全年利潤,行業利潤率達到7.26%,這已經超過了工業平均利潤率水平。

圖13: 近幾年水泥行業利潤及其增長情況(%,億元)

數據來源:國家統計局,水泥網,水泥研究院

截止7月31日,在已經發布業績預報的19家水泥上市企業中,有16家水泥企業上半年歸屬上市公司股東凈利潤為預增,3家水泥企業預計虧損,包括青松建化、福建水泥和冀東水泥。其中,中材股份旗下的天山股份、祁連山、寧夏建材,以及同方康泰、台泥、亞泥和西部水泥均有扭虧為盈。

表1:2017年上半年水泥上市公司業績預報

數據來源:上市公司業績預報,水泥研究院整理

(以上信息來自水泥網 ,詳情可登陸水泥網【www.ccement.com】查看,轉載請帶上本網的名字,感謝!)



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