中報業績預告中小板擔主角 這些公司股價超跌業績卻大增

隨著中期業績預告不斷披露，市場風格會否因此生變？

進入下半年，中報業績將陸續出爐，A股市場風格會發生改變嗎？

時報君統計顯示，截至最新，滬深兩市已有1221家上市公司披露中報業績預告，約佔所有上市公司數量三成左右。其中，主板有257股，中小板有862股，創業板有102股。中小板已披露中報預告的上市公司達99.54%，而主板和創業板披露數量不足20%。

中銀國際在《風格難切換，尋找「真成長」》研報中提到，今年中報業績將關係到市場風格是否會切換。年初至今，市場結構分化明顯，資金持續抱團低估值白馬股，而中小創卻有近60%創出了2016年初以來的新低。「漂亮50」業績估值性價比有多高、能走多遠？中小創業績是否有拐點、估值是否已合理？成為市場關心的問題。

由於目前主板和創業板披露中報業績預告上市公司較少，不妨先看看中小板個股當中，有哪些個股中報業績較好且年內跌幅較大；再進一步，看看券商對於中報行情有何看法。

25隻中小板個股跌幅超20%且凈利潤同比增長

截至最新，中小板上市公司有862家發布了中報預告，取中報預告凈利潤中值來看，有792家上市公司實現盈利，佔比91.88%。

從申萬一級行業角度來看，光大證券研報顯示，上中游周期性板塊中，僅有電力及公用事業、機械和交運等少數幾個行業中報預告業績增速較一季報有所提高，其他多數周期性行業盈利在一季報見頂回落。下游消費性板塊中，食品飲料、輕工、電子、醫藥、紡服等行業盈利增速穩中有升。

具體到個股層面上看，如果下半年市場風格從績優藍籌股轉向中小板的情況下，前期超跌且中報凈利潤表現較好的中小板股票有望迎來估值修復。時報君按照以下三個條件進行篩選，以供讀者參考。

篩選條件如下：

1、 上半年預告凈利潤中值過億元；

2、 中報凈利潤同比增長；

3、 股價今年以來跌幅超20%。

統計數據顯示，有25股滿足上述三大條件。其中，凱撒文化、巨龍管業、雲南能投、華信國際、雅百特、中科金財和皇氏集團年內跌幅超30%。

券商：制度套利結束 市場資金重視估值與業績匹配

隨著上市公司中報業績不斷披露，進一步從交易層面上看，應該如何看待下半年的行情呢？

平安證券半年度策略報告《迎接相對價值投資新時代》認為，新形勢下，制度套利交易時代已經結束，市場仍在消化前期過度資本運作后的遺留問題，但市場的邏輯已經轉向相對價值投資；在市場定價方面，不利於新股定價、不利於高估值板塊、不利於前期資本運作過於頻繁的上市公司、不利於股權質押比例過高的上市公司。

中投證券《中小板公布中報預告，業績增速未現改善》認為，市場資金目前高度重視估值與業績匹配，而中小創整體估值仍偏高，且業績增速並沒有出現向上改善的態勢，對於板塊整體性的機會持謹慎態度，建議仍以關注「真成長」個股機會為主。

從數據上看，光大證券研報印證了中小板業績並未改善的情況。光大證券最新策略研報顯示，採用剔除法（剔除報告期一年以內完成重大資產重組的個股）近似計算的中小板（非金融）2017年中報業績內生增速為26.5%，較一季報略有下滑。