周盤點：黑色系「活色生鮮」 雞蛋高空墜落

「恐高」情緒再現 雞蛋期貨重挫2.63%

截至6月22日，雞蛋7月合約連續兩天漲幅超5%，雞蛋1709合約更是突破了4000元整數關口。但雞蛋價格在經歷了連續多日上漲之後，昨日出現趨穩勢頭。6月23日，雞蛋再現「恐高」情緒，雞蛋期貨1707、1708、1709合約均呈現沖高回落走勢。截止收盤，雞蛋主力重挫2.63%。

點評：「近期雞蛋價格的快速上漲，已經消化了市場的利多因素。」北京市蛋品加工銷售行業協會秘書長王忠強表示，昨日北京地區雞蛋報價約為3.37元/斤，較前一天上漲0.11元/斤，創出近期高點。但整體上看，雞蛋價格近期隨時有可能回調。

「雞蛋價格短期內連續上漲后，市場已經開始累積高位風險。」卓創資訊雞蛋分析師王愛麗表示，過去一個月，淘汰雞數量增多、天氣炎熱抑制產蛋量等因素，均對雞蛋價格上漲起到了推動作用。

養殖業聯盟認為，今年的低谷期，我們的產品並沒滯銷，走貨也很正常。一個無積壓，無滯銷，走貨正常的產業。怎麼說是產能嚴重過剩呢？如果過剩剩在哪裡？在湖南懷化、吉首、張家界的雞蛋價格，平時要高出其他地市3元以上。蛋價銷售沒有爭議。常德地域比北方蛋價，過去都高15~20元。現在卻低得很多。

到底是報價決定市場，還是價格決定市場？值得我們深思。的雞蛋價格有他的隨意性。這就好比的股市。

今年的超低價和長時段的低迷與市場供需還是有牽連的。期貨市場，禽流感，環保，市場強關，禁養起到推波阻瀾的作用，責任不可推卸。思想悲觀，固有經驗也在害人害己。

多頭力量仍佔主導地位 動力煤試探前高

自4月中旬以來經歷了兩個月持續下跌之後，近日焦化企業提價慾望日漸增強，前期價格跌幅較大的部分地區或企業甚至已經上調30元/噸左右。但是，更多焦化企業的提價訴求尚未被鋼廠接受，鋼、焦企業仍處於博弈之中。6月以來，動力煤1709合約展開一輪反彈行情，期價自520元/噸一線下方快速回升至580元/噸附近。由於距離4月5日的前期高點596.2元/噸一線近在咫尺，技術壓力開始凸顯，多頭有所畏懼，近兩個交易日動力煤價格出現高位調整走勢。

點評：「這一輪動力煤上漲的原因很多，不僅限於內蒙古嚴控煤管票。」廣發期貨煤炭行業研究員鄧舜接受採訪時表示，山西省先於內蒙古接受環保督查，加上部分區域交通受到限制，產能也未完全釋放。6月初，受豪雨天氣災害影響，印尼進口煤到貨延遲，華南地區出現高溫天氣，電廠日耗明顯上升，都推動了動力煤價格快速上漲。展望後市，煤炭企業人士和鄧舜都認為，隨著氣溫升高，社會用電量增加，動力煤價格在短期內有較強支撐，後市有望繼續上行。

目前煉焦煤市場價格其實並不算低，生產商的利潤還非常可觀，在生產監管放鬆的情況下，即便大集團減產了，減少的量很快就會被黑煤補上來，這樣的話煉焦煤價格也就不會漲太多。除非是各級監管部門集體加強生產監管，否則預計煉焦煤價格很難再漲到天上去。煉焦煤價格漲不上去的話，焦炭價格也就缺乏堅強的成本支撐，即便焦炭供需形勢有所轉變，焦炭價格也很難再次飛起來。總而言之，即便有些地方焦化企業小幅上調了焦炭價格，也只能理解為被過度壓制后的超跌反彈。如果焦炭供需不發生突變，煉焦煤價格不出現大幅上漲，焦炭價格很難再次起飛，後期反彈幅度將受到極大限制。

期股聯動「鋅」欣向榮 礦企利潤依然豐厚

今年以來鋅價高位震蕩，近期鋅業板塊行情表現不俗。如主營鉛鋅礦的西藏珠峰周漲幅近5%；主營冶鍊的株冶集團和具鋅礦與冶鍊規模優勢的馳宏鋅鍺周漲幅均約4%。

點評：從絕對數量看，今年鋅礦利潤依然維持較高水平。但從邊際角度看，隨著鋅礦供給增加，加工費將逐漸走高。若鋅價維持震蕩，產業鏈利潤將從鋅礦端延伸冶鍊端。同時高鋅價也帶給二次物料使用企業新的發展機遇。

商品「投資圈」擴容：資金三路會師

大宗商品期貨，通俗來講就是原材料、礦產資源、農產品等產品的一種交易形式，致力於提升價格的公允度和透明性。是多種大宗商品的主要生產及消費國，對商品價格的形成舉足輕重。

據證監會統計數據，大宗商品期貨成交量已連續7年位居世界第一。2016年，上海、大連和鄭州三家商品期貨交易所共成交商品期貨約41.19億張，同比增長27.26%，約佔全球商品期貨與期權成交總量的近六成份額。

點評：王駿表示，當前商品期貨市場的投資者結構仍然是以投資交易者為主、產業機構投資者為輔的市場結構，但隨著風險管理理念深入到企業經營管理當中，商品期貨市場將會出現商品產業鏈企業更多的參與對衝風險管理、期現套利和「兩鎖一降」操作，最終提高商品期貨市場的機構客戶佔比。

上海中期掛牌新三板規劃未來擇機轉板

6月19日，上海中期正式掛牌，成為第13家新三板期貨公司。目前，還有安糧期貨、金元期貨和長江期貨三家公司在排隊。今年以來，期貨公司掛牌新三板加速跡象明顯。業內人士預計，按照現有節奏，年內掛牌期貨公司數將超過10家。

點評：廣州期貨總經理嚴若中表示，新三板作為資本平台，對期貨公司有四點好處：一是較快使期貨公司符合現代金融法人制結構；二是能夠找到一個契合公司快速發展的平台，募資是一個渠道，但不僅僅是募資；三是迅速擴大社會知名度和品牌影響力；四是能找到一個讓員工和公司長期緊密結合的激勵機制的平台。

伊世頓公司操縱期貨市場案一審宣判 被罰沒6.9億元

伊世頓公司2015年6月1日至7月6日，該公司利用以逃避期貨公司資金和持倉驗證等非法手段獲取的交易速度優勢，大量交易中證500股指期貨主力合約、滬深300股指期貨主力合約共377.44萬餘手，從中獲取非法利益人民幣3.893億餘元。

6月23日上午10時，上海市第一中級人民法院公開宣判被告單位張家港保稅區伊世頓國際貿易有限公司(以下簡稱伊世頓公司)、被告人高燕、梁澤中、金文獻操縱期貨市場、金文獻職務侵佔一案，對伊世頓公司以操縱期貨市場罪判處罰金人民幣三億元，沒收違法所得人民幣三億八千九百三十萬元；對高燕以操縱期貨市場罪判處有期徒刑三年，緩刑四年，並處罰金人民幣一百萬元；對梁澤中以操縱期貨市場罪判處有期徒刑二年六個月，緩刑三年，並處罰金人民幣八十萬元；對金文獻以操縱期貨市場罪和職務侵占罪兩罪並罰，決定執行有期徒刑五年，並處罰金人民幣六十萬元。

沙烏地王儲寶位再度易主 王室大洗牌將給油價帶來什麼影響？

周三(6月21日)稍早，沙烏地國王薩勒曼決定免去他的侄子穆罕默德·本·納伊夫的王儲、副首相和內政大臣職位，任命自己兒子、副王儲、第二副首相穆罕默德·本·薩勒曼為王儲和副首相，並繼續擔任國防大臣一職。RBC Capital Market全球大宗商品策略主管Helima Croft表示，儘管領導層有變動，但沙烏地「絕對致力於」推進OPEC減產協議，並補充道，當前原油政策的關鍵問題在於沙烏地阿美IPO的時間。

「只要2018年油價處於更好的軌道之上，他們就有時間對付油價跌勢，因此我認為他們可以靜觀其變，讓庫存慢慢下降，我認為他們並不擔憂接下來的幾周。我認為他們致力於2018年的油市形勢，」她指出。