低調中逆襲, 低風險產品收益創高!

文 ｜七七讀財（ID:se7enmoney ）

七七之前說過，我很看好今年的債市，在資金緊張的現狀下，隨著市場利率的不斷上升，債券的收益率也在上漲。

Wind數據顯示，5月債券市場發行利率整體呈現上行態勢，公司債、企業債、中票、短融平均發行利率分別為5.26%、6.58%、5.71%，4.90%。整體來看，短融、中票的總發行佔比也有所上升。市面上也出現利率超過9%的債券。比如我上次提到的，「17金一03」3年期債券發行利率9.30%。現在已經募集結束，但是並沒有在公開市場上市，所以我們還不能買到。

七七今天就和大家科普一些債券的知識，聊聊該如何投資債券。

債券的類型&風險大小

債券有很多個種類，風險也各不一樣。今天看到一張圖，正好解釋了這個債券的種類和風險大小。

債券的種類龐雜，前段時間看到有一篇文章用「後宮嬪妃」來比喻各種類型的債券，七七覺得很貼切，跟大家一起說說吧！

先上圖

後宮最高等級的就是皇后——國債，國債的安全係數也是最高的，有國家擔保著，國債相當於零風險。

地位僅次於皇后的是皇貴妃——央票！是人民銀行發行的，可靠性也是杠杠的。但央票在2013年的時候就不再新發了，這裡簡單介紹一下（搞不好哪天它就回來了）。

位列第三等的是貴妃「政策性金融債」，共有三人——國開債、農發債和進出口行債。這三種債發行的銀行都是國務院直屬的政策性銀行，雖名為銀行，卻執行國家政策，背靠國家信用。因此它與皇后國債和皇貴妃央票一樣，都是妥妥的利率債。

貴妃之下就是妃位——地方債。地方債就是地方政府發行的債券，皇后只有一個，但是妃子卻可以很多。因為是地方政府發行的，風險也相當於零。而且，地方債是免稅的，這是跟國債一樣的地位啊！很多人都直接當成利率債來看，但地方債也需要評級（等級肯定都是比較高）。

妃位之後就是嬪位——鐵道債，現在改名為「鐵路總公司」，雖然也要評級，但是這是「政府支持機構債券」，等級絕對是AAA，有的還是AAA+。

繼續說說，地位比較低的後宮佳麗。在低級嬪妃里排名最高的是貴人——銀行債券。

發行機構是銀行，商業銀行一直有「央媽親兒子」之稱，如果出了什麼事情，媽媽也不會不管，所以銀行債券的可靠性也是比較高的。不過市場上很少看到「貴人」的身影，因為她們都是跟自家人玩，銀行債券基本以銀行互相持有為主。

接下來就是常在——非銀金融債

目前只有三種：證券公司次級債、保險公司次級債、保險公司資本補充債。因為規模小，所以很少見到。

再之後就是答應——「公司債」和官女子「企業債」

其實答應「公司債」和官女子「企業債」作為後宮的最低等級，出身上並沒什麼大區別，這兩種債券都是企業債，老爸都是老百姓——具有法人地位的非金融企業。

但是非金融企業也分了點等級，一種就是已經上市的公司，即「公司債」等級比官女子的「企業債」高一點。而官女子的「企業債」就是沒有上市的公司企業。

以上就是各種債券簡單介紹，其中皇后「國債」、皇貴妃「央票」、貴妃「政策性金融債」、妃「地方債」、嬪「鐵道債」都是高階后妃，她們有「郭嘉」這個靠山，基本和國債一樣，屬於無風險的利率債，因為安全性高，收益率就比較低。

而後面幾種債券，沒有靠山，風險比前面幾種大一些，可能會面臨公司一些違約風險，與之對應的收益率也高一些。這些債券雖然沒有大靠山，也多少有一些小靠山，所以風險也並不會想象的那麼大。整體而言，投資債券的風險也比較低。

怎麼挑選債券

債券的挑選比其他的理財產品簡單很多，類似於國債、地方債、政策金融債這些，有大靠山的，基本零風險，只要你覺得利率水平滿意的話就可以買入。

而後面這幾種債券，雖然存在一定風險，但是每個債券發行都需要評級，且每年都需要重新評級，我們挑選的時候，只需要認準等級高的債券就可以了。

查詢各個債券的等級和信息的網站：http://bond.sse.com.cn/home/（上證債券信息網）

首頁這裡輸入債券代碼。

然後就可以看到債券的相關信息，下載下方的相關公告里的文件。

在文件里就可以發現這個債券的信用級別。

債券的信用等級，標準普爾公司把債券的評級定為四等十二級：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、DDD、DD、D。每個級別還有"+"或"-"符號用來區分級別內部的細微差別。各等級的基本情況是：

AAA是信用最高級別，表示無風險，信譽最高，償債能力極強；

AA是表示高級，最少風險，有很強的償債能力；

A是表示中上級，較少風險，支付能力較強，在經濟環境變動時，易受不利因素影響；

BBB表示中級，有風險，有足夠的還本付息能力，但缺乏可靠的保證，其安全性容易受不確定因素影響，這也是在正常情況下投資者所能接受的最低信用度等級。

后八種級別BB、B、CCC、CC、C、DDD、DD、D則屬投機級別，其投機程度依此遞增，這類債券面臨大量不確定因素。特別是C級，一般被認為是瀕臨絕境的邊緣，也是投機級中資信度最低的。

至於D等信用度級別，則表示該類債券是屬違約性質，根本無還本付息希望，如被評為D級，那發行人離倒閉關門就不遠了。因此，是三個D還是兩個D意義已不大。

總而言之，如果你是穩健型的投資者，那麼投資信用等級為BBB級和以上的債券合適，如果是風險偏好型的，可以嘗試級別為BB、B、CCC、C的債券。至於D等級的都不需要考慮了。

購買方式

目前在交易所債市流通的有記賬式國債、企業債、公司債和可轉債，在這個市場里，個人投資者只要在證券公司的營業部開設債券賬戶，就可以像買股票一樣的來購買債券，並且還可以實現債券的差價交易。只要開設了交易所股票賬戶就可以參與購買。

直接輸入債券代碼，填入購買的張數，然後點買入。就可以了。

不知道選擇什麼債券的朋友，也可以在交易軟體里打開「債券」的列表，在列表裡查看你要求的利率水平的債券。接下來查詢相關信息，如果評級和利率各方面都符合，就可以直接交易。

在這裡，我們再說一下債券的收益率

債券有個票面利率，但是，我們買入的價格和買入的時間點不一樣，所以我們的收益率和票面利率還是有點區別的。

我們自己手動計算實際收益率的話有點複雜，幸好現在網上都有債券收益率計算器。

常用的計算器：

http://money.hexun.com/toolcase_bond/index.html#Menu=5_1

輸入債券的面值（就是發行的價格），你當前買入的價格，還有多少天到期，和票面年利率。系統就會為你自動算出你實際的收益率。

這就是關於如何購買債券的攻略，文章很長，如果你看完了，那就順便「轉贊評」走一波。