日本經濟真的溫和復甦了嗎？

金投外匯網2月28日訊，近日日本政府公布了2016年全年經濟數據，表現著實靚麗搶眼令世人矚目。尤其是名義上的GDP總量更是突破了537萬億日元，這要是兌換成美元大約是6.1萬億美元，首次刷新了1997年以來的歷史記錄。

日本政府在報告中強烈的釋放出日本經濟正在溫和復甦的信號，事實真的是這樣的嗎？

友財名家分析認為，日本經濟尤其是GDP之所以突然出現大幅的「提振」或是由於數據統計方法和標準出現了變更。據了解，從2016年12月開始，日本政府宣布正式引入聯合國新版標準編製國民賬戶，統計結果因此大為改觀：2015年日本經濟總量從500萬億日元變成532萬億日元，陡增6.4%。2013至2015年度，日本名義GDP增長率平均被推高約0.7個百分點，分別從原來1.7%、1.5%和2.3%調整為2.6%、2.1%和2.8%。

看到這樣的統計結果，相信首相安倍晉三可是樂壞了，因為統計新規為「安倍經濟學」提供了強有力的支撐。眾所周知，「安倍經濟學」這些年來一直沒有幫助日本徹底實現經濟增長、整頓財政和物價上漲的目標。日本國內輿論普遍認為安倍經濟學下的新一輪經濟刺激計劃不過是「吹出的一個大泡沫」，實際效果無法預料，這讓首相安倍感到很尷尬。

說到這裡，不少投資者朋友會感到納悶，為什麼日本經濟數據尤其是GDP的統計結果會因為使用新規出現了這樣顯著的變化呢？友財網表示，這還要解釋一下聯合國新規統計的突出特徵—「研發資本化」。

此前，研發、專利、版權等相關支出均被納入投資範疇，並未被計入GDP統計中，使用新規后，這些過往的支出將被納入GDP進行考核，這就使得日本的GDP出現了巨大的增量。因為日本研發規模一直位居世界前列，在GDP中佔比始終在3%左右，特別是日本民間企業，高度重視研發投入，2000年後投入的研發資金總量累計突破10萬億日元。在2015年32萬億日元的GDP「增量」中，研發資本化規模佔19.2萬億，貢獻率超過六成。

人民日報刊文指出，統計標準的變化，並不代表日本經濟真的迎來了轉機，日本政府為了美化安倍經濟學也是蠻拼的！

從目前的情況來看，儘管失業率下降、大企業盈利等利好在一定程度上改善了日本經濟環境，但擺脫通縮仍遙遙無期，相反，改革成效與動力開始消退，阻力和風險不斷上升。這主要體現在下面3個方面：

1、自律性經濟增長漸遠，金融風險增加。以寬鬆終結長期通縮、讓日本經濟步入自律性增長之路，是「安倍經濟學」的設計初衷。如今，日本基礎貨幣投放量已從2013年的132萬億日元攀升至432萬億，對GDP之比突破了80%，但其核心通脹率仍不足1%，遠低於2%的目標。無奈之下，日本央行又導入負利率政策，開啟所謂「收益率曲線控制」的金融冒險。日本政府隨後又被迫推出大規模財政刺激，使政府債務餘額再度沖高至1066萬億，金融風險一觸即發。

2、外部風險加大，經濟運行脆弱性凸顯。內需長期疲弱，令日本經濟對外部市場產生嚴重依賴。日本製造業海外生產比率早已突破24%，日本企業海外銷售佔比也接近60%，形成1/4生產在國外、六成銷售靠海外的格局，英國脫歐等一系列「黑天鵝事件」事件，或對日本經濟的全球化進程造成巨大衝擊。

3、改革舉步維艱，經濟結構轉型困難重重。改革無禁區，安倍曾誓言從農業、醫療、能源和就業等四大領域著手，推行結構改革、實現經濟轉型。然而四年來並無實質進展，財政重建計劃也因兩度推遲消費增稅而幾近破產。

統計數據的靚麗搶眼依然無法抹殺整體經濟形勢的嚴峻，日本經濟用網友的話來說可能是遇到了一個假的復甦，安倍經濟學只是權宜之計，如果只是一味地美化它而不進行改革轉型，甚至有爆發金融風險的危機。