李嘉誠真的跑了

如果非要狹隘的理解，李嘉誠先生的確是「跑」了，但這跟看空經濟沒毛關係……

作者：華商名人堂 畢亞軍 來源：華商韜略（ID: hstl8888）

本文大概：2985字 | 讀完共需：6分鐘

一

7月30日晚，李嘉誠旗下的和記電訊香港發布公告稱，公司已決定將自己持有的和記環球電訊（HGC）以將近145億港元的價格一次賣光。

以固網通訊為核心的HGC是李嘉誠根植香港電訊市場的核心業務之一，至今保持不錯的經營效率。此次出售，也被不少人視為李嘉誠對香港的又一次放棄。

與此同時，8月3日發布的長實地產2017年中期業績報告顯示，該公司在內地的土地儲備跟去年年底相比還在進一步下降，由約合1150萬平方米降至約合1060萬平方米，顯示李嘉誠對內地和香港地產已是更加興趣缺缺。

與之鮮明對比的是，7月27日晚，李嘉誠旗下的長實地產、長江基建同時公告，雙方將成立合資公司，以45億歐元（約合412億港元）收購德國能源管理綜合服務供應商Ista（依斯塔）及其附屬公司。

更早前的今年1月，李嘉誠旗下的三家公司則聯合宣布，將組團以約424.5億港元的價格收購澳洲能源公司DUET集團，而且交易已基本敲定。

若Ista收購成功，光是為布局海外能源業務，李嘉誠今年就已花費超過830億港元巨資，而這僅僅還是上市公司必須披露的消息。

這一連串的動作下來，讓「李嘉誠跑了」再度成為熱門話題。

事實上，到2016年年末，李嘉誠旗下經過重組及多番挪騰的「長和」系就已經是一個完全以海外市場為核心，嚴格地說是一個以歐洲為大本營的跨國集團了。

其時，長和集團的註冊地已遷往海外，落戶到開曼群島，而集團的收益已有超過49%來自歐洲，內地和香港加起來才23%。

如果按EBIT（息稅前利潤）算，長和集團的歐洲化程度，嚴格地說是英國化程度就更高。當年，集團59%的EBIT來自歐洲，英國佔到36%，香港和內地加起來才15%，不到英國的一半。

如果非要狹隘地將投資海外理解成跑，李嘉誠已經是早就跑了。但我以為，他的跑，跟愛不愛國，以及所謂的看空經濟，沒有半毛錢的關係。

三

「萬變社會，不變承諾」是李嘉誠給自己的格言。

他2006年宣布「李嘉誠基金會」是自己的第三個兒子，並把三分之一的資產（當時已超過90億美元）捐給基金會，如今這筆基金已超百億美金的規模。

至今，李嘉誠基金已累計捐助超過200億港元，87%用於以香港、內地為核心的大中華地區。200億港元在內地動不動就出來一個裸捐或捐款大承諾的背景下，看起來不多，但若論捐助的真金白銀以及已發揮的效益，依然是無人可比。

• 用這200億港元，李嘉誠捐建了第一所私人捐資的公立大學——汕頭大學；

• 興辦了政府批准的第一家具有獨立法人資格的非營利性教育機構——長江商學院；

• 捐資與教育部共同啟動了「長江學者獎勵計劃」；

• 還引入世界頂尖的理工類學院——以色列理工學院，在廣東成立了廣東以色列理工學院……

在被「別讓李嘉誠跑了」困擾的歲月，前往美國接受腰椎狹窄症手術的李嘉誠，因擔心手術發生不測，還曾專門在手術前對家人特別囑咐，無論內地有什麼樣的評價，李嘉誠基金會80%的項目都必須聚焦大中華地區。

此前，李嘉誠也曾在演講中強調：

「我的一生充滿了競爭與挑戰，歷程是好不容易的……四方風風雨雨中，我還是不斷在學習笑對人生，作為一個人、一個愛自己民族的人、一個企業家，我不斷在各種責任矛盾中，盡了一切所能服務社會。」

由此可見，說李嘉誠不愛國，不愛香港，是不客觀，也不科學的。

四

既如此，李嘉誠為什麼還要不斷拋售內地和香港資產跑到歐洲去，而不是加大對內地和香港的投資？

我的看法是，除此之外，他沒有更好的辦法，也沒太多選擇的餘地。這個老革命現在要解決的是新問題——為下一代，為「長和」的基業長青做出最穩妥的布局。

作為一艘驚濤駭浪中闖過來的商業巨輪的大船長，他要為「長和」尋找一個更安全的港灣，讓下一代可以更輕鬆地續航，更好地守住他好不容易打下的江山。

你看看他投的大項目，首選法制和經濟環境穩定的發達經濟體，首選能源、交通、通訊、水等等，這都是標準的難攻易守型，都最有利於下一代更好地「傳承」。

從以進攻為主的打江山轉向以防守為主的守江山，這是李嘉誠的一個大轉變。沒錯，超人已經老了，他已從進攻轉向防守，至少是進攻少一點，防守多一點。

但你想一想，通訊、電網、客運鐵路、天然氣、供水，這些投資如果不往他淵源深厚，而且還天賜良機的歐洲、澳洲做，他還能往哪裡做？往內地，往香港？

內地，就算他想買，通訊、電網、鐵路、天然氣和水等等，這些幾乎都是壟斷經營的行業，會這樣一家接一家被他絕對控股，甚至連鍋端地賣給他嗎？

就算絕對控股，就算偶爾連鍋端一個，國有企業經營體制的那些硬骨頭，他有信心去啃嗎？就算他有信心，他對李澤楷會有信心嗎？

至於香港，香港就那麼大個地方。

因此說，與其講李嘉誠是在資產大轉移，不如說李嘉誠是在策略大轉型，而剛好，這些轉型，都最適合，甚至只能轉到海外去進行，而剛好，內地的房地產讓他覺得沒勁了，甚至還風險了，於是就有了這邊不斷買，那邊不斷賣。

這樣一個純粹結合他自身實際做出的商業考慮，說白了，也就是賣了幾個樓盤，就跟愛國，跟所謂看空經濟扯在一起，的確是令人匪夷所思。

五

還有人問，既然不看空經濟，那他為什麼不在內地做些其他投資？

這的確是個問題，但我的看法是，如果非要用看空還是不看空來回答，正確的答案應該是，李嘉誠不是在看空經濟，而是他在看空自己。

事實上，李嘉誠旗下的內地業務，比如零售，碼頭，醫藥，包括地產本身，都依然是馬照跑，舞照跳，甚至某些業務還在加大投資。但除了這些，除了最好到歐洲搞的公用事業，李嘉誠還有什麼優勢，有什麼特別的競爭力，能在內地發揮嗎？

就以地產為例，就算他看好地產的長期前景，就算他持續投資，在當今內地地產巨頭個個如狼似虎的環境中，他的投資又有多大個意思，多大個賺頭？

李嘉誠做生意是求利潤，甚至高利潤的，今年上半年，長江地產收入不到300億港元，利潤超過144億港元，這個盈利水平往後在內地恐怕是難以保持。

還有一個很重要的是，既然他現在已經不是考慮自己，而是考慮下一代，那他就一定會結合下一代的情況去做最合理的安排。

李嘉誠的下一代都在西方接受教育，做人做事的習慣都非常西化，缺少在內地的歷練，也缺少式經營智慧的洗禮，在企業家群雄四起，而且個個全球眼光，本土智慧的環境，他們又能在內地有什麼競爭力，或者占什麼便宜？

內地已經完全不是李嘉誠當初走來的那個內地了。

當年，李嘉誠們在內地是什麼待遇，什麼機遇？跟內地比，又是什麼實力，什麼優勢，什麼競爭力？

但現在，內地已經大不同了。

李澤鉅、李澤楷之於內地，和李嘉誠之於內地，也是大不同了。

「現在太強大了，30年前，我們投資一個千萬小廠就驚天動地。現在不要提了，幾十億，幾百億美金下去，影子都沒有。」

我曾詢問一位談到激動處會跳起來拍桌子打板凳的印尼華人大富豪，你為什麼不到投資，他的反問是：

「你問我為什麼不去投資，我要問你，你覺得我有什麼本領，什麼優勢，可以到去投資，我可以貢獻些什麼，我能佔到什麼便宜？我坦白說，我一到就有自卑感。」

李嘉誠內心，恐怕也跟這些企業家有相似的想法——

「你們問我，罵我，為什麼不到內地投資，而是到歐洲去投資，請你們告訴我，我還有什麼本領，什麼優勢，可以到內地去投資，我可以貢獻些什麼，我能佔到什麼便宜？」

沒有什麼優勢的生意，李嘉誠不會做。與之對應的是，內地也已經不再需要，至少是不再像以前那樣需要李嘉誠的投資了。

到今天，我們還需要那麼多的房地產投資，或者說需要他像「買下半個英國」那樣，來買下我們的通訊、電網、客運鐵路、天然氣和供水嗎？

不需要了。

六

李嘉誠是有優勢的，優勢在於他的全球化。

從1980年代收購「和記黃埔」這一當時就已非常國際化的企業開始，李嘉誠就一直在海外持續投資，這讓他成為華人社會全球能見度最高，也全球化能力最強的企業家。

在英國，李嘉誠已累計投資超過500億美元，到2016年，「長和系」已控制了該國30%的通訊、30%的電網、28%的客運鐵路、25%的天然氣、7%的供水，並因此被稱為「買下了半個英國」。而早在20來年前，他就曾創下一筆交易（出售Orange）從英國賺到1680億港元的好成績。

除了以英國為重心的歐洲，在加拿大，李嘉誠的投資也不少且同樣收穫甚豐。他在油價低谷時抄底的加拿大赫斯基能源（Husky Energy Inc）被稱為是他一生中最偉大的投資，為他帶來了數百億的回報。至今，李嘉誠已累計在加拿大投資超過300億加元，以至於加拿大總理到香港，都是先見李嘉誠，再見梁振英。

而到了以科技為引領的美國市場，李嘉誠則投資大量的科技公司，包括Facebook、Skype、Siri、AlphaGo的開發者——DeepMind都曾是他碗里的菜。

擁有全球化能力甚高的經營管理團隊，且能在西方經濟體長袖善舞賺足利潤，這是李嘉誠能夠不斷加大歐美業務布局的原因，甚至也是他可以為國家再做貢獻的新方式，而很多海外華商，甚至國內企業家對的貢獻，也都該換個方式了。

這個方式是什麼呢？

其中一條應該是，為全世界做更多貢獻，也換個方式賺全世界的錢。

國家都在加速擁抱世界，企業家們的腳步要跟上，這才是未來新方式。

李嘉誠不再那麼重要，這或許也是李嘉誠自己，是國家都希望看到的。

最好有一天，李嘉誠的慈善基金都不必再80%用於大中華，就像成龍當年去日本捐錢，人家告訴他，我們這裡沒有窮人。

改革開放以來，可口可樂跑到來了，百事可樂跑到來了，大眾跑到來了，賓士跑到來了，那麼多世界500強都跑到來了，也沒見美國人、歐洲人、日本人說，這些企業跑過來，他們本國就不行了。

所以，李嘉誠跑了，跑去海外攻城掠地，我很高興。相反，如果到今天還需要他來多買幾塊地，多蓋幾個樓盤，那才真的是沒意思。

如果越來越多企業，可以像李嘉誠那樣，像可口可樂、大眾、賓士那樣跑出去，像我們最近采寫的一位企業家一樣跑出去。跑出去，然後更好地回來。我們會更高興。

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