直到發了財報，才明白你不是我的陌陌

作為中概類中漲的最好的股票之一，陌陌股價在過去一年的時間內從低位8.88美元一路攀升至最高45.95美元。可以說，陌陌的投資者這一年算是賺得盆滿缽滿。

昨天，陌陌發布了其最新的財報信息，公司一季度凈營收為2.65億美元，同比增長421%。同時，截至2017年3月31日，陌陌月活用戶達到8520萬，創歷史新高。乍看之下陌陌的財報不可謂不驚艷，然而股價...

我可能買的假陌陌... (╯‵□′)╯︵┻━┻

用牛牛圈某位牛油的話說便是：「走過最長的路，就是陌陌的套路！"本來歡歡喜喜埋伏財報，卻被突然的下跌糊了一臉。問題出在了哪？我們還得從陌陌的財報開始。

直播業務已成營收大腿

自2015年第三季度陌陌上線直播服務，要知道，當時的資本市場對於這種打法改變的「不自信」行為相當不認可，陌陌的股價也是從那時開啟的第一輪低潮。

誰知陌陌從此從直播業務中煥然新生，這頭「現金奶牛」這兩年更是維持其強勁的增長勢頭。一年之後，陌陌的第一次大漲股價正式宣告其進入上升通道。

今年一季度，直播服務產生營收2.126億美元，佔到總營收高達80.14%。財報顯示，直播服務營收增長迅猛，主要原因在於直播服務付費用戶的增長，2017年第一季度直播服務的付費用戶達到410萬。

對比去年同期的1557萬美元，今年第一季度的直播服務營收增長了14倍。跟這個恐怖的數字相比，增值業務（包括會員訂閱服務以及2016年四季度上線的虛擬禮物服務）、移動營銷和移動遊戲等其他業務的增長似乎有點微不足道，只有45%-56%的水平。

可以看出，隨著陌陌直播收入的強勁增長，其對公司總營收的貢獻越來越大。

月活創新高，股價為何下跌？

一直以來，分析師都認為陌陌作為社交平台上市以來的最大隱患——用戶活躍相關的工具化平台問題，正在通過直播業務和戰略轉型得以解決。

財報顯示，陌陌一季度月活用戶達到8520萬，去年同期7230萬，同比增長18%，創下了歷史新高。在所謂的移動互聯網下半場，流量紅利已經乏力，任何移動產品用戶增量幾乎都遇到瓶頸。陌陌卻能在悶聲發大財的同時實現了用戶月活量的增長實屬不易。

不過，我們可以看到陌陌的營收增速和凈利潤均出現環比下降，資本市場可不會忽視這個負面苗頭。而今年股價上揚之下陌陌管理層的減持套現，市場上「sell on news"的情緒越發濃厚。

陌陌的轉型之路

踩著陌生人社交和直播的風口，前後兩次的爆髮式增長，似乎都還沒把陌陌，帶到唐岩想它去的地方。

2013年的廣告讓陌陌帶來了一次爆發，讓陌陌被貼上了「約炮神器」的標籤。此後兩年，陌陌一直在努力擺脫「約炮神器」的名號，分別以「總有新奇在身邊」和在外打拚的年輕人的「孤獨」切入，logo也更加具有科技感，只為轉換品牌形象。

「其他產品的用戶更偏娛樂和消遣，我們鼓勵用戶的社交、用戶對內容背後的人的關注度、與這個人發生互動的意願更強。」唐岩說。在其它直播平台終於在激烈的競爭中抽出空來，開始鼓勵用戶增加個人頁面，沉澱平台內的社交關係時，從社交出發做直播的陌陌似乎已經快人一步。

唐岩再次強調，「陌陌要做的，自始至終，都只有一個，就是社交」。無論是直播，還是短視頻，都只是服務於社交的不同場景。

而「用視頻認識我」。陌陌新廣告motto很精準地傳達了他的目標，不管是直播還是段視頻，都是手段，社交才是他的終極目的。

社區營造和個性化分發是今年陌陌產品和運營的重點。圍繞直播營造社區化建設，這是直播增長和用戶留存的重點策略之一。

唐岩說，除了前端內容的優化，陌陌還鼓勵了才藝內容、萌寵和遊戲視頻分享，也鼓勵的很多普通人通過視頻記錄他們的生活。隨著短視頻使用率的攀升，陌陌的用戶量在增大，用戶也會變得更多樣。為了適應這樣的趨勢，唐岩表示，未來將建立更深入大數據推薦引擎，逐漸往個性化推薦發展。

只要是做社交，就要面對微信這種大山，陌陌能玩出怎樣的新奇，營收利潤月活能否再給人驚喜，是陌陌股價能否繼續堅挺的分水嶺。

馬雲說，他最後悔的事情就是創辦了阿里巴巴。陌陌，下次請爭氣...