期市收評：黑色沖高回落 玻璃破位大跌

金融界網站6月22日訊 商品東突西撞，前一秒還讓你堅決看多，下一秒可能就讓你觀點轉空，各種小周期的突破多數都是假的，而真突破往往一瞬間完成且價格快速脫離關鍵點位讓你追都追不上，比如玻璃..

截至收盤，滬鋅上漲2.93%，焦煤上漲1.57%，焦炭上漲1.63%，白銀上漲1%，玻璃跌逾3%,螺紋下跌0.95%。

焦化廠怒了！焦炭價格會起飛嗎？

短期焦炭供需是否會發生突變？主要是焦炭需求會否明顯增加或者說焦炭供應是否會顯著收縮？目前來看，7月份將進入雨季，鋼材需求或受到一定影響，生鐵產量即便在利潤驅動下有所回升，預計回升幅度也不會太大。焦炭供應方面，因為焦化企業預期焦炭價格已經接近底部，而且因為企業自身焦炭庫存整體不高，短期焦企整體限產意願並不強烈，焦炭供應收縮幅度預計也不會太大。總體來看，預計7月份焦炭供需大概率還會延續目前狀態，頂多會略微趨緊，發生突變的可能性很小。

煉焦煤價格會不會止跌回升，甚至再度出現大幅上漲？近日，市場傳言，山焦、平煤、淮北等幾家主要連焦煤生產企業主動減產。如果幾大煤企真正照此執行了，煉焦煤市場信心或將受到一定影響，部分焦化企業或會提前增加採購，進而促使煉焦煤價格止跌企穩甚至回升。但是，目前煉焦煤市場價格其實並不算低，生產商的利潤還非常可觀，在生產監管放鬆的情況下，即便大集團減產了，減少的量很快就會被黑煤補上來，這樣的話煉焦煤價格也就不會漲太多。除非是各級監管部門集體加強生產監管，否則預計煉焦煤價格很難再漲到天上去。煉焦煤價格漲不上去的話，焦炭價格也就缺乏堅強的成本支撐，即便焦炭供需形勢有所轉變，焦炭價格也很難再次飛起來。

總而言之，即便有些地方焦化企業小幅上調了焦炭價格，也只能理解為被過度壓制后的超跌反彈。如果焦炭供需不發生突變，煉焦煤價格不出現大幅上漲，焦炭價格很難再次起飛，後期反彈幅度將受到極大限制。

玻璃 後期承壓下行

供應預計增加

玻璃成本端主要是純鹼和燃料，其他原料、人工以及資金成本佔比較小。以煤制氣、石油焦和天然氣為燃料的生產線的產能，佔總產能的80%。據計算，使用上述三種燃料生產的玻璃，成本在1100—1200元/噸。目前，華北、華中、華東和華南的價格分別在1330元/噸、1560元/噸、1510元/噸和1700元/噸，企業利潤良好，主動促銷的動力不足。

與去年年末相比，目前，玻璃總產能增加68萬噸，至6430萬噸；在產產能增加32萬噸，至4594萬噸；產能利用率為71.5，基本與去年年末持平。

此外，利潤好轉，刺激冷修的生產線再次點火。截至目前，全國共冷修生產線9條，日熔化量5530噸，壓縮產能3018萬重箱；新建生產線3條，增加產能1320萬重箱；冷修后復產的生產線5條，日熔化量2700噸，增加產能1620萬重箱。按上述數據計算，產能累計減少78萬重箱。據統計，下半年計劃復產的生產線約10條，也有部分生產線需要冷修，但受利潤驅使，復產生產線的點火時間可能提前，冷修生產線的停車時間可能推后，後期玻璃供應量預計增加。

地產數據走弱

玻璃70%的需求集中在地產行業。年初以來，地產數據走弱，加之資金面緊張，筆者看淡後市玻璃需求。1—5月，商品房銷售面積累計同比增速下滑近9個百分點，至14.3%，商品房銷售面積一般領先房屋新開工和施工面積3—6個月，1—5月，房屋新開工面積累計同比增速回落10個百分點，未來房屋新開工面積增速將繼續下挫。同時，與玻璃需求相關性最大的房屋施工面積累計增速為3.1%，相比去年的增速下滑兩個百分點。