從賺錢神器到暴跌元兇 拿什麼拯救你，我的次新股

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一位青年問禪師，「近期股市又大跌了，我滿倉次新股被深套，怎麼才能扭轉局面成功解套呢？」禪師一聲不吭，指了指對面的一座山。青年若有所思，「禪師的意思是，對面山上有另一個高人能夠指點我？」禪師說，「我上個月就是因為滿倉次新股吃了跌停板才來當禪師。你居然還來問我？對面山上還有空位，你也趁早去當個禪師吧。」

很顯然，近期次新股的崩盤走勢已經令市場感覺到了重重壓力，不少重倉次新股的投資者正被市場搞得苦不堪言，紛紛吐槽到：「這也太狠了吧？我一丁點防備都沒有，說跌停就跌停了。哎，說多了都是淚。」

儘管今天次新股板塊超跌反彈領漲兩市，但這只是對前兩日暴跌的一種修復行為，與近期20%以上的板塊跌幅相比這點反彈力度還微不足道，並且今天跌停的個股中仍有近半數來自於次新股，可以說次新股的風暴還在持續。

據數據寶統計，132隻股票上市時間介於一個半月至四個月半之間，上市后最高價與之後調整低點相比，平均回調幅度為32%，28隻股票最大回調幅度超過四成，其中，安靠智電、張家港行等11隻股票最大回撤幅度達到45%以上。儘管如此，仍有大批次新股估值高企在百倍以上。

以往，次新股板塊和大盤走勢之間往往存在一個蹺蹺板效應，即大盤走得好的時候次新股相對會低調一些，而當題材炒不起來、大盤走調整結構之時遊資則偏向於在次新股當中製造賺錢效應。而這一次，似乎是次新股將整個盤面給壓了下來，題材概念全都熄了火。顯然這與近期監管部門持續不斷的高壓態勢有關。

證監會：堅決打擊炒作次新股

我們的劉士余主席上任以來的強硬作風已經給市場留下了深刻印象，而這一次，證監會很罕見的直接對次新股板塊進行點名。

證監會新聞發言人張曉軍上周五表示，證監會近期部署了專項執法行動的第二批16起案件，此批案件聚焦于堅決打擊炒作次新股等惡性操縱，調查目前已全面展開，部分案件已取得重大突破。

我的天哪，這是要趕盡殺絕啊。

張曉軍還提到，部分新上市的股票上市后連續上漲，短期漲幅較大，價量均現異常，同時多組高度可疑的關聯賬戶已涉嫌操縱市場。就此，證監會稽查執法部門將通過立案堅決查處違法行為，維護市場穩定發展。

此外，證監會還概括了這批案件的主要特點，包括三個方面：一是惡意利用次新股概念，通過多個賬戶集中、快速拉抬股價，引發個股價格暴漲暴跌；二是成批使用地域特徵明顯的賬戶，利用資金優勢短時間內輪番炒作多隻股票，團伙化特徵明顯；三是有的公司及股東、高管、實際控制人等利益關聯方，通過非法操縱信息披露內容和節奏，與市場機構聯手操縱公司股價，意圖通過高位套現實現非法牟利。

可以看得出，監管層這次是玩兒真的了！

次新股的炒作邏輯

要知道，一直以來，次新股都是A股市場上的一塊寶地。

數據顯示，截至4月14日，今年一共有119隻次新股累計漲幅超過100%，而整個A股市場漲幅超過100%的個股只有125隻。也就是說今年兩市股價翻倍的股票里，次新股佔比竟高達95.20%。這足以說明次新股在A股板塊炒作中的地位。

那麼為什麼市場上的資金這麼熱衷於倒騰次新股呢？

道理也很簡單啦，次新股由於上市時間不長，因此籌碼相對乾淨，基本上沒有大的做空對手盤，再加上次新股普遍流通盤又小，上市初期大部分籌碼還處於限售狀態，因此市場合力做多成為共識，股價自然便於拉升。這是市場資金（特別是遊資）偏愛次新股的根本邏輯。

以上海天洋為例，翻閱其4月6日的龍虎榜可以看到，其中興風作浪倒手買賣的清一色全是遊資席位。據統計，活躍次新股中遊資買賣在總成交額之中的平均佔比接近50%。

當然了，不管你是次新股還是老年股，作為一隻股票來講，想要真正得到市場資金的青睞，還是需要讓人能看到公司的發展潛力，也就是需要「講故事」。

從這方面來講，次新股也有一定優勢，因為這批股票經過證監會嚴格的發審流程后，公司基本面一般不會被認為有大問題，這也使得市場更容易賦予其想象空間。更何況次新股還是天生的高送轉潛在標的，股本擴張動力那是完爆那些老面孔。

市場分析人士普遍認為，「質地優良、有想象空間的個股，將是我們關注的重點。這類個股基本面上處於高速成長期，營收和業績增速非常快。更重要的是它未來的想象空間非常大，股價將跟隨公司一起成長。此類個股，是未來牛股的誕生之地。」

講故事遭嚴打 次新股前景堪憂

然而，隨著監管趨嚴，靠畫大餅編故事的A股慣用套路現在好像已經行不通了。次新股轉眼之間從曾經的掘金地變為如今的萬人坑。

回顧2010至2012年間，次新股也曾在IPO大提速的背景下慘遭屠殺。歷史總有輪迴，這一次次新股或將在劫難逃。

今年3月份，證監會新聞發言人鄧舸就曾提到要打擊四類重大欺詐案件，其中就包括「市場和輿論關注的重點、熱點案件」。

具體為：在重組、舉牌過程中不依法履行信息披露義務、刻意隱瞞一致行動人、利用槓桿資金違法交易的行為；公司股權轉讓及減持過程中編題材、講故事，實施信息操縱的行為；非法從事證券投資諮詢活動、編造傳播虛假信息等股市「黑嘴」以及中介機構喪失執業操守的行為。

顯然，這裡說的一系列現象普遍存在於次新股中，因為次新股的投資主要是博弈，與基本面關係很小。要說脫離基本面炒作，恐怕市場上沒有板塊能與次新股團體相比。從3月份的影射，再到上周五的直接點名，連續的監管炮火打向了在次新股里興風作浪的遊資們。

這其中最典型的例子就是清源股份，上周末上交所披露出投資者陳芳芳因操控清源股份股價遭受處分，於是本周清源股份直接3個一字跌停，讓高位追進的投資者都傻了眼。此前的文章《頻造閃崩 溫州幫倉皇出逃 遊資這次真要玩完？》里我們已經分析過，這位陳芳芳很可能就是知名遊資團體「溫州幫」的代表人物。

講故事不讓講，次新股背後的遊資也被捆綁住了手腳，這也使得次新股本身的價值以及炒作動力已經大幅流失，剩下的只有高企的估值泡沫。再加上高成長性遭到業績證偽以及IPO持續擴容帶來的稀缺性降低，次新股的未來似乎是可以預見的。

也許只有真正安安心心做實業、業績穩定增長、且估值相對合理的次新股上市公司，才能在未來走出獨立行情，其他的，怕是難逃漫長的估值回歸之路了。

— THE END —

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