現在開始到6月份，銀行理財產品收益可能加速上行！

近期，在央行統一監管消息傳出后，銀監會接連下發了9份文件劍指各類違規行為，期望通過銀行自查、監管駐場、限期整改等方式對銀行各個層面的業務進行規範，其中受到衝擊最大的三類業務分別為信貸業務、同業業務和銀行理財業務。

然而，銀行理財作為日常老百姓財富管理的一部分，更是受到了多方關注。業內人士表示，無論是經濟發展大環境的變化還是監管態度的轉變，均對銀行理財業務的發展提出了更高要求，目前銀行理財產品面臨著資金端成本上升和資產端收益下降的雙重壓力。未來謀求主動管理能力將成為各銀行開展理財業務的核心競爭力，結合自身經營特色並實現差異化競爭將成為市場發展主流。

央行縮表 銀行理財收益率與高收益產品雙增

據普益標準提供的數據顯示，4月銀行理財價格指數上升1.01點至75.03點（該指數反映了銀行理財產品收益率的波動），環比上升1.36%，延續了2017年以來的向上趨勢。

▲圖：全國銀行理財價格指數走勢 來源：普益標準制 圖：財富網

專家分析認為，自2016年年底，全國銀行理財價格指數大幅提升后，便維持了較為明顯的漲幅，突顯2017年資金面持續收緊的局面沒有發生根本變化，伴隨著央行縮表和流動性的進一步收緊，未來一段時間，銀行理財產品收益率還將維持小幅上升的平穩運行態勢。

就本周銀行理財市場情況來看，在售1989款產品的平均預期收益率為4.34%，其中121款產品預期收益率在5%以上（包括5%），而絕大部分的產品收益率維持在4%-5%之間。

財富網通過梳理數據發現，進入5月以來，銀行理財產品周平均預期收益率均以0.01%的幅度上升。普益標準研究員丘劍軍對財富網表示，產品收益率的穩步上升，一方面是由於監管收嚴，不論是空轉資金還是投向實體經濟的資金，通過違規方式實現的資金投放被限制；另一方面，央行貨幣政策轉向穩健中性，資金面持續維持緊平衡態勢。在二者的作用下緩慢推升了銀行理財產品的收益率。

▲圖：銀行理財產品周收益率曲線圖 數據來源：普益標準 製圖：財富網

此外，在銀行理財產品預期收益率穩步上升的同時，高收益產品（收益率≥5%）的數量也在逐漸增多。丘劍軍表示，首先，隨著總體收益率升高，高收益率產品的數量也會增加；另外，以高收益產品吸引客戶，加強理財產品的品牌宣傳，是商業銀行發展理財業務的常用措施。

▲圖為每周銀行理財產品收益率≥5%的數量圖 數據來源：普益標準 製圖：財富網

銀行理財市場逐步凈化 收益倒掛現象被扭轉

在4月全國銀行理財產品收益率整體上行的情況下，財富網通過從銀行理財產品的期限類型和收益類型兩個維度觀察發現，自去年年底出現收益率期限倒掛現象被扭轉，保本與非保本理財產品收益率的增速也出現分化。

就銀行理財產品的不同期限類型而言，4月銀行發行的期限為6-12個月的非保本類理財產品的平均收益率為4.6%，環比增長0.09%，而3個月以下和3-6個月的該產品的平均收益率為4.47%和4.53%，環比增長0.05%、0.06%。

▲圖為2017年非保本理財產品各期限收益率曲線圖 數據來源：普益標準 製圖：財富網

業內專家表示，從各期限類型產品收益率來看，短期限產品收益率漲勢明顯回落，長期限產品收益率快速上升，隨著監管政策的逐步推進，資金錯配將得到改善，有利於金融資源的優化配置。

在收益類型上， 4月非保本類產品表現較強漲勢，而保本類產品則表現平穩。業內專家表示，根據監管要求，未來保本理財產品將進一步縮減發行量，並逐步退出市場，全國保本與非保本理財產品價格走勢的分化有利於引導投資者投資理念的調整。

自查整頓與年中考核雙時點臨近

產品收益率或加速上行

雖然進入5月，全國銀行理財產品平均預期收益率呈現小幅上升趨勢，但財富網發現，封閉式預期收益型產品的平均收益率出現快速上升，僅上周便增長了0.04個百分點。

專家認為，這種大幅度的上升可能將持續到6月時點性考核結束。具體來看，6月不僅是本輪銀行自查整頓的階段性收尾時間點，同時也是半年度業績考核的重要時點，因此在多因素疊加的情況下，或將進一步推升銀行理財產品的收益率。

此外，美聯儲6月的議息會議即將到來，如果美聯儲再次加息，市場將擔憂央行是否會繼續隨同提升公開市場操作利率，因而提前儲備充足的資金「彈藥」成為了未雨綢繆之舉。

然而，在這樣的情況下，對於投資者如何選擇產品，丘劍軍認為，從時間周期的角度來看，可以選擇到期日為跨季度的產品，一般銀行給予的收益率相對較高，例如，選擇到期落在7月、10月等跨季度運行的理財產品；從產品類別上，因預期6月流動性波動將會加大，如果對資金流動性有較高要求的投資者，可在6月適當配置全開放式凈值型產品。

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本文轉自財富幫(ID：china-cfbond)

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