被開「天價罰單」，折戟的不只「鮮言」

新京報漫畫/孫嘉潞

鮮言的巨額處罰，主要因於涉嫌市場操縱，而這也是當前一些資本玩家的主要玩法，對此應予以嚴處，以遏制市場操縱多發勢頭。

據媒體報道，將匹凸匹和ST慧球輪番玩弄於股掌的「資本玩家」鮮言，最終為自己的行為買了單。2月24日，證監會召開新聞發布會，擬對慧球科技信披違法等8宗案件做出行政處罰，其中，慧球科技實控人鮮言被罰沒34.7億元，開出證券史上最大罰單，並終身禁入證券市場。

據介紹，鮮言等對抗調查意識強，即使調查組在當地警方配合下開展工作時，被調查對象仍採取軟對抗手段，拒絕在相關證據上蓋章確認等。值得關注的是，證監會查明鮮言的違法事實中，包括2014年1月至2015年6月鮮言利用信息優勢、資金優勢、持股優勢連續交易，操縱「多倫股份」（「匹凸匹」）價格。

而證監會擬處以的34.7058億元罰沒款，也創下A股紀錄，接近證監會全年的罰沒款。按《證券法》，對信披違法違規處罰金額在三十萬元以上六十萬元以下；對操縱市場，則要沒收違法所得，並處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款。也就是說，鮮言可能遭到的巨額處罰，主要因於涉嫌市場操縱。

回顧「多倫股份」（「匹凸匹」）2014年1月至2015年6月期間的股價表現，在鮮言入主后股價基本單向上升，尤其是2015年5月中旬，多倫股份宣布更名為「匹凸匹」,號稱轉型互聯網金融，股價連續多日漲停。結合證監會目前的查處結果，當時匹凸匹股價之所以暴漲，或藉助於鮮言的股價操縱。

這個案例或許有不少啟示。當前，一些上市公司發布高送轉、併購等題材，股價隨即連續漲停板，其中不排除大股東或實控人通過所控制上市公司信披渠道、炮製利好，再伴以股價操縱手段，從中攫取不法差價利益。這也是當前一些資本玩家的主要玩法，對此應予以嚴處，以遏制市場操縱多發勢頭。

打擊違法違規關鍵在於調查取證環節，但證券稽查人員調查取證缺乏足夠執法保障，涉案當事人規避調查的情況並不少見，甚至有暴力對抗現象。筆者認為，對證券案件，公安部門可考慮提前介入配合，確保取證工作順利開展和稽查人員人身安全；涉嫌犯罪的，公安部門可採用刑事偵查手段調查取證。

其次，應遏制大股東私下買殼賣殼之風。在玩完匹凸匹后，鮮言又轉向慧球科技，2016年4月鮮言協議購買顧國平持有的「慧球科技」6.66%股權，先期支付4億元后擔任公司證代，並派出3名董事控制公司經營管理權、印章和信息披露密鑰，后因顧國平「爆倉」股權無法按約過戶，又恰逢深圳瑞萊嘉譽買入慧球科技大量股份，兩者形成控制權之爭，奇葩議案正是在此背景下誕生，屬「焦土策略」。

僅持有上市公司百分之幾股份，就視上市公司如己物，隨意私下買賣控制權且隱瞞不披露，上市公司控制權已然成為資本玩家可隨便轉讓的「玩物」，公司利益和其他股東利益何在？這是導致A股市場部分上市公司質量堪憂的主因，也導致股市淪為空殼籌碼炒作、脫實向虛的空中樓閣，孕育巨大風險。因此，完善董監高選舉制度、規定股東最低參會比例，引導中小股東對大股東形成有效約束是十分必要的。

事實上，鮮言早年做過律師，其對《公司法》、《證券法》等頗有研究，甚至曾幫助小股東維權。但後來的事情說明，他或許以為找到了當前法律體系漏洞，對交易所、證監會的監管似乎不屑一顧，由此導致了今日的結果。如此看來，一方面，對法律體制機制的完善依舊是永恆命題；另一方面，不論何時，對法律和監管心存敬畏，規矩做事，或才是長久存活於市場的不二法門。（熊錦秋）