通信行業投資報告：我國北斗導航產業發展將進一步提速

本周行業觀點：

1）衛星導航產業規模持續高速增長，產業總產值已從 2007 年的 198 億元增長到 2016 年的 2118 億元， 10 年增長了 10.7 倍。根據《國家衛星導航產業中長期發展規劃》（以下簡稱「《規劃》」）：到 2020年，衛星導航產業規模要超過 4000 億元，未來 4 年年均複合增速將達 19%。 我們認為，衛星導航產業具有廣闊的發展空間，產業有望維持較高的景氣度。

2）主導的北斗衛星導航「三步走」發展戰略正穩步推進，預計2018 年將為「一帶一路」沿線及周邊國家提供基本服務，到 2020 年左右，北斗全球導航系統將全面建成，並開始向全球用戶提供導航服務。《規劃》中提到：到 2020 年，北斗衛星導航系統及其兼容產品對國內衛星導航應用市場的貢獻率達到 60%，重要應用領域達到 80%以上。 我們認為，政府高度重視北斗衛星導航產業的發展，現已將其納入「軍民融合」戰略推廣產業和國家戰略新興產業，國內應用市場有望在政策的指引下逐步放大。同時，隨著北斗導航系統「三步走」發展戰略的實施，北斗導航技術的不斷完善，北斗導航的競爭力將不斷提升，北斗導航產業發展將進一步提速。

3）隨著車聯網、共享腳踏車、無人機、智慧城市、智能監控等衛星導航應用領域不斷擴大，衛星導航應用產業的市場空間將不斷釋放，《2013年度衛星導航與位置產業發展白皮書》預計到 2020 年，衛星導航產業鏈下游運營服務產值佔比將提升至 50%，比 2016 年提高 19 個百分點。 我們認為，衛星導航產業鏈下游運營服務將佔據重要地位，是未來最值得關注的方向。投資建議： 建議關注北斗導航領域相關上市公司： 合眾思壯。

上周市場回顧：

上周通信行業（申萬）漲幅為 1.09%，跑贏滬深 300（ -1.61%）和創業板指（ 0.77%），在行業漲幅排行榜中排名居前。 上周行業內漲幅前五的個股為新海宜(16.58%)、超訊通信(10.77%)、路通視信(8.88%)、網宿科技(6.56%)、盛洋科技(6.54%)，跌幅前五的個股為華星創業(-8.83%)、三維通信(-6.62%)、特發信息(-4.65%)、奧維通信(-4.59%)、宜通世紀(-4.40%)。

行業新聞動態：

Ovum 最新預測：全球 5G 用戶 2022 年將達到近 4 億； 中興通訊率先進行 5G 試驗 26GHz 高頻測試； IMT-2020（ 5G）推進組擴容：車聯網成為下一步重點； 工信部發文要求加快 NB-IoT 落地：到 2020 年建成基站 150 萬個，實現連接數超 6 億； 中移物聯網公司與華為簽署 NB-IoT戰略合作協議，力推 NB-IoT 模組商用。

行業公司重點公告：

輝煌科技： 預中標 1.57 億元軌道交通項目； 鵬博士： 擬以不超過 1.35 億美元投資私募基金； 匯源通信： 公司擬出資不超過 5,000 萬元參與投資設立併購基金； 日海通訊： 公司 2.96 億元收購控股子公司日海通服少數股東股權； 新易盛： 公司股東計劃減持 689.4 萬股，占公司總股本的 3%；