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市場風格難切換 繼續關注績優主線

市場風格難切換 繼續關注績優主線

今日上證50指數捲土重來,券商、保險等金融股表現較強,王者榮耀概念股持續受資金追捧,滬指再度站上5日線,市場在存量博弈格局下,蹺蹺板現象依舊。

在本周,A股迎MSCI第四次大考。MSCI將在北京時間6月21日公布A股是否納入其新興市場指數。與去年相比,MSCI提出了基於互聯互通機制的縮小版新方案,該方案的最大亮點是用滬深股通替代了QFII作為外資進出A股市場的通道,打破了資本贖回的限制,大大增加了資本進出的流動性。今年A股被納入MSCI新興市場指數的概率較去年有顯著提升。

結合事件帶來的市場機會,今天出現的反彈似乎也在有意無意在配合事件的進程。一方面,盤面上今天再次出現保險、券商等權重股的拉升,這種人為跡象明顯的動作有利於短期指數的企穩回升,而這種拉升並沒有急於求成;另一方面,今天離21日還有兩個交易日,到距離3169點的半年線僅有幾十個幾點,保持穩步走強,步步逼近的節奏更有利於後期突破年線的概率,這也是本周可能出現的行情走勢。

近期創業板的上漲,是風險偏好修復疊加政策面利好下的跌深反彈。「6月事件性因素集中,市場預期悲觀,利空落地后風險偏好將迎短期修復」;IPO節奏放緩+減持新規緩解了市場籌碼供給壓力,尤其利好受IPO和減持影響較大的小股票;以創業板為代表的小股票年初以來跌幅較深。因此,近期創業板在風險偏好提升疊加政策面利好下迎來跌深反彈。

當前反彈的本質是超跌反彈,反彈邏輯來自於六月流動性環境好於預期。反彈結構應該是前期跌幅較大的成長股板塊,因此反彈期間中小創將跑贏主板,但這不代表漂亮50行情已經結束。本輪成長股為主的反彈將持續數周,其終結可能是兩個因素,一個是流動性環境包括央行公開市場操作與金融監管等再次釋放趨緊信號,第二個是中報披露季,中小創業績低於預期。

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