險資傾向增持股票不動產減持債券

2017年《保險投資官調查》結果出爐。相比2016年的調查結果，2017年保險投資官們的情緒更加樂觀。

在對「未來1年投資前景」做出判斷時，60%的保險投資官選擇了「中性」，25%選擇「比較樂觀」，10%選擇「悲觀」。而在2016年的問卷中，有高達45%的受訪者選擇了「悲觀」，僅有5%的受訪者選擇「樂觀」。

接近一半的投資官認為，2017年最大的投資風險是信用違約風險。2016年以來，國內信用違約事件次第發酵。在13萬億保險資金投資餘額中，有約80%的資產配置於信用類資產。值得注意的是，一些保險機構為獲取更高收益，加大對高風險高收益資產配置力度，導致投資組合的信用風險敞口提升。

僅有5%的受訪者認為，2017年股市波動會給投資組合帶來較大風險。這說明保險機構其實並不擔心股市波動對整體收益產生影響，畢竟險資在股票基金中的配置僅不到15%。業內人士表示，如果減去債券型基金，純股票投資倉位可能只有10%。

在戰術資產配置上，2017年保險機構最願意增加投入的前三類資產是不動產及基礎設施、股票基金、股權投資。2016年以來，保監會連發多個文件，規範險資在二級市場的一些投資行為，但險資進入股市的腳步並未受此影響。

業內人士普遍認為，造成這一趨勢的主要邏輯是，險資運用要「穩」字當頭，嚴格控制風險，固定收益類資產仍是最主要的配置方向，但這類資產收益率不理想，現階段保險資金可以選擇的空間並不大，加大權益類資產的投資成為理性選擇。

一位參加問卷調查的保險公司高管表示，保險投資行為具有逆周期的特性，當前進入股市不可簡單理解為看好今年的股票市場，而是基於當前投資環境的現實選擇。同樣，布局不動產和基礎建設，也更多是為了滿足資產負債匹配的要求。

2017年，保險機構最希望減少的前三類資產是：債券、現金、銀行存款。這表明，隨著貨幣政策轉向預期的落地，保險機構預計到流動性趨緊將對債券市場產生一定的壓力，已經開始未雨綢繆。

本次調查對象覆蓋了人保、平安、太保等國內主流保險公司和幾大保險資產管理公司，管理保險資金超過6萬億，佔2016年全行業保險資金運用餘額的44.7%。