瀝青期價窄幅波動 現貨維持小幅貼水

金投期貨網（http://futures.cngold.org/）06月09日訊，期貨最新消息：瀝青觀點：短期油價和倉單壓制價格，等待雨季過後的需求好轉

石油瀝青期貨價格窄幅波動，截至收盤，1709合約微跌-0.59%（-14元）至2350元/噸。現貨方面，山東和長三角地區先後價格走弱25和50，國內煉廠重交瀝青汽運主流成交價：西北3000-3250，東北2750-2850，華北2550-2650，山東2400-2500，長三角2300-2400，華南2450-2500，西南3030-3130元/噸。

近期瀝青終端備貨相對緩慢，華南地區壓力較為明顯，長三角地區出貨壓力也較大，整體需求尚未未明顯好轉。月末價格各大廠價格出現一定幅度下調。6月南方梅雨季節，影響瀝青下游開工，預計6月中下旬開始需求會有較為明顯的提振，今年西北特別是新疆的需求仍是我們關注的重點，此外今年以來東部地區公路建設增速超預期。

煉廠方面，濱陽燃化、上海石化裝置復產，遼陽石化其中一套裝置檢修，中油興能6.10開始檢修，本周開工走高，總體開工率增加3個百分點。近期原油下跌，現貨市場總體成交疲弱，庫存增加2%。

期貨方面，目前瀝青期價維持較現貨平水至小幅貼水，基於對後續現貨價格回落空間不大的判斷，且國內需求仍未大幅啟動後續有較大的提升空間，我們認為目前瀝青期價相對現貨預期來說存在低估，但是現貨當前疲弱是現實。從原油端來看，我們對後期油價仍較為看好，因此預期油價成本端的壓制預計維持不會太久。

操作來看，基於對需求的樂觀預期，我們建議可以建立中期的瀝青多單，需要注意煉廠庫存回升導致現貨價格回落的風險，特別是華南以及長三角地區；以及南方梅雨季節對需求的壓制。