立馬理財：持續看好黃金珠寶行業的前景

馬克思說，「金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀」，作為財富的象徵，黃金珠寶作為投資品和裝飾品一直被消費者所追捧。統計表明，已成為全球最大的黃金加工國和黃金珠寶消費市場。隨著經濟的發展和城鄉居民生活水平的提高，尤其是2008年以來金融危機、歐債危機，以及近期英國脫歐、美聯儲加息和美國總統大選等一系列不確定事件發生后，以避險和保值為目的的投資用金需求持續上升。2015年，黃金消費量達到985.90噸，同比增長3.66%。

2017年金價或將繼續震蕩上行

影響黃金價格走勢的主要因素是供給和需求之間的關係。黃金的供給主要包括礦產金、再生金和官方售金。從全球黃金的供給結構分析，礦產金佔總供給比例最高，其次是再生金和官方售金。礦產金佔總供給比例一般保持在60-75%之間，是世界黃金供給的主要來源。據俄羅斯外貿銀行測算，在維持了三年左右的高速增長后，目前全球新發現的大規模黃金儲備資源在逐漸減少，不足以維持現有的生產率，許多礦商都開始推遲或取消開採項目。因此2017年全球黃金產量將進入下行周期。

從需求方面看，用於消費的黃金珠寶首飾的需求佔比最高，其次是作為投資工具的需求，工業需求比較穩定，從2010年開始，各國央行減少黃金輸出，增加黃金儲備，以應對金融危機的出現。

立馬理財機構發展部策略分析師認為，隨著世界經濟的復甦，黃金珠寶首飾的需求將平穩增長，再加上一系列不確定的政治經濟因素，世界各國政府的黃金持有量仍有大量上升空間。預計2017年的金價將延續震蕩上行的走勢，黃金仍然是家庭資產配置的一個不可或缺的組成部分。

此外，自川普主政白宮以來，推出的一系列新政導致全球投資者保持謹慎，此外在歐洲方面，德法相繼進入大選之年，選舉不確定性較大也進一步推升避險情緒，黃金將成為這些事件背後最大的受益者。隨著經濟持續發展，居民人均可支配收入快速增長，消費層次不斷提升，以及婚慶市場的支撐，受益於此，黃金工藝品和珠寶首飾行業仍具有較大發展空間。

行業競爭加劇 龍頭企業將強者愈強

在行業競爭方面，立馬理財認為未來國內珠寶首飾行業市場集中度有望逐步提升，龍頭公司有望強者愈強。原因主要是大量中小珠寶企業面臨存貨、資金周轉、渠道成本高企、盈利空間壓縮等多重壓力，而對規模與品牌優勢明顯的大型珠寶企業來說，行業低迷也正是搶佔市場份額、併購整合的好時機。在終端需求較為低迷、行業競爭加劇的過程中，全國性龍頭企業將更有機會逐步搶佔品牌意識與渠道資源都不強的部分中小區域品牌的市場份額，呈現強者愈強的態勢。

同花順數據顯示，目前A股市場上珠寶首飾行業共有9家上市公司，平均凈利潤2.47億元，處於較高水平。在營業收入方面，老鳳祥、金一文化和金洲慈航位居行業前三位。其中位列第二位的金一文化正是立馬理財的合作企業，曾在立馬理財發行過「金一文化1號」「金一文化2號」半年期和「金一文化3號」一年期理財產品，深受廣大用戶歡迎。海通證券於2016年12月21日發布的研報認為，金一文化的渠道不斷擴容，品牌價值將不斷凸顯，將成為未來黃金珠寶行業的頂尖品牌，維持「買入」的評級。預計未來1～2年，金一文化將繼續把銀行營銷渠道業務及加盟連鎖業務作為發展重點，加強終端資源的控制力，提升品牌知名度。在純金製品和珠寶首飾等主營業務平穩發展的同時，進一步拓展黃金相關業務，此外，金一文化還在積極探索供應鏈金融、高端裝備製造、可穿戴、藝術品交易等領域，外延式發展助力公司未來迅速成長。

據悉，立馬理財近期推出的理財計劃也重點配置黃金珠寶行業的優質資產，這都歸功於立馬理財對黃金珠寶行業的深入調研和持續看好。未來，在合作客戶的行業的選擇上，立馬理財專註於新材料、新能源、節能環保、信息產業、黃金珠寶等朝陽產業，符合國家戰略規劃，並得到中央和地方的配套政策支持。還通過特定測量模型對合作方的資本結構、盈利能力、現金流狀況、資產流動性、增長能力等方面進行定量評估，從而建立嚴格的資產准入機制，引進市面上最優質的金融資產，為理財用戶提供安全、專業、可信賴的理財產品。