面孔 | 孫宏斌佔了誰的便宜，又被誰佔了便宜？

孫宏斌最近好事連連。7月19日，他成功從王健林手中接盤萬達文旅項目資產包后，7月21日又當選為樂視網董事長，並成功改組樂視網董事會獲得控制權。在利好消息刺激下，7月24日融創（1918.HK）開盤大漲8%，收盤時市值接近800億港元，較年初翻了三番。

不過，7月25日，融創計劃通過配售新股融資40億港元導致股價下跌7.46%，報收18.6港元／股。這幾乎是市場對孫宏斌在7月23日通過微博表態不差錢的直接反應，投資者對於融創的資金面仍然存在擔憂。

股價有漲有跌是正常事，這應該不會影響孫宏斌的大好心情。通過投資樂視，接盤萬達資產包后，孫宏斌起碼獲得了四個目標：融創股價翻番、土地儲備增加、收穫上市平台資源和獲得大文娛資產包。

在王健林身上，孫宏斌最大的收穫是土地儲備。據公開數據，孫宏斌與王健林交易完成後，將獲得萬達資產包位於一二線城市的低成本土地，融創的土地儲備將僅次於恆大（3333.HK）和碧桂園（2007.HK），成為行業第三。而王健林認為，融創在對收購的萬達資產包合併報表后，收入將進入行業前兩名。

不過，老辣的王健林也讓孫宏斌付出了代價。對比雙方7月10日和7月19日兩個合作方案版本，第二個版本總交易額比第一個版本高出5.8億元，這是王健林的超額收益。而這個代價由孫宏斌承擔，因為另一個買家富力地產相當於以6折的價格買走了萬達77個酒店資產包，因此超出的收購價格肯定不會由富力承擔。並且，富力還向孫宏斌轉嫁了135.44億元的收購成本，使融創的收購價由295.75億上升到438.44億元，還要承擔454億元貸款。因此，起碼從明面上來看，王健林、富力地產在這場交易中是佔了孫宏斌的便宜。

當然，孫宏斌算的是另外一筆賬。他認為，富力收購萬達酒店資產包折價部分雖然轉嫁入融創收購萬達文旅資產包，但由此帶來的成本並不高，每平方米僅增加兩百多塊錢，「這還是一筆非常划算的買賣，融創仍然能夠以非常低的價格增加大量的優質銷售物業。」加上融創股價上漲帶來的市值增值，孫宏斌多少能找補些損失。

而賈躍亭，孫宏斌從他身上獲得的是上市平台資源和大文娛資產包，當然樂視的土地儲備也是孫宏斌覬覦的。7月21日，孫宏斌當選為樂視網董事長，加上融創系人馬實際控制了樂視網董事會，樂視網已是孫宏斌的囊中物，這為孫宏斌下一步可能的資本運作留下了想象空間。

樂視網、樂視超級電視和樂視影業組成的大文娛資產包也為孫宏斌贏得了進入行業的時間成本。孫宏斌自己也說，「樂視超級電視是互聯網品牌第一名，樂視影業也是最好的影業公司之一，樂視網還是A股的上市公司，這三塊肯定是看好的。」

從明面上來看，孫宏斌佔了賈躍亭的便宜，但實際上，賈躍亭也不虧。除了甩掉樂視這攤子債務包袱外，孫宏斌入主樂視網還能為賈躍亭持有的股票帶來增值收益，從而為化解樂視債務危機創造利好。

生意場上，誰又能佔得了誰的便宜？