中國債務超過200萬億！錢都去哪了？

有一些人認為，能夠引發全球金融系統最大的信用風險不是歐美銀行，而是。據IFF的數據，的總負債規模已經達到GDP的260%。

據銀監會網站最新發布的報告顯示，截止9月份，銀行業國內總資產規模為217.3萬億元，摺合超過32萬億美元，同比增長14.7%，比經濟增速兩倍還多。

過去我們的經濟發展很快，我們成長成為世界第二大經濟體，過去這麼多年，的經濟增長靠的是什麼？是靠龐大的經濟投入嗎？是靠我們全要素的生產力的提高嗎？當然，這些會起一部分的作用，但最重要的是靠著龐大的債務擴張和信貸擴張。到去年的6月底，總債務和GDP的比率，已經從2008年的155%上升到了目前的260%，的債務總額已經輕鬆超過200萬億人民幣。

最主要的是銀行貸款，那麼這裡面誰把錢拿去了？主要是非金融的公司，他們現在的負債總額已經達到了114萬億，其中鋼鐵行業，總共負債餘額達到4萬個億，煤炭同樣如此，有很多鋼鐵集團、煤炭集團動輒貸款數百億，上千億，乃至數千億，怎麼去還本息，這是一個巨大問題。所以為什麼提出了「去槓桿、去庫存、去產能。」這三個問題是我們今天經濟面臨著的最緊迫的問題之一。

就全球標準而言，中央政府的借貸數額是在較低水平上，但地方政府的處境則極為脆弱，在全球金融危機之後大舉借貸，目前在還貸方面正拚命掙扎。儘管目前銀行還沒有亮起紅燈，但壞賬的信號卻給未來帶來了更黯淡的前景。上個月電力製造商，保定天威集團已經成為第一家拖欠國內債務的國有企業。對來說，好的消息是普通消費者有著很大的借貸空間，評估認為消費能夠幫助彌補由於投資放緩而造成的越來越多的債務。渣打銀行的分析認為，的借貸與GDP比率是穩定的。

目前全球的負債水平已高於全球金融危機爆發前的2007年，報告指出，自2007年至今，全球債務已從57兆美元增至近200兆美元，總體債務與GDP之比也從270%增至286%，其增速遠超過GDP增速。其中，的債務增長速度最令人擔憂。報告指出，從2007年至2014年間，的新增債務達20.8兆美元，摺合台幣逾6000兆，不僅佔全球同期新增債務的三分之一，其總體債務水平在此期間更已經增加了4倍。以債務與GDP之比來看，目前的債務占該國GDP的比率高達282%，此一比例明顯高於澳洲、美國、德國和加拿大等發達國家。報告指出，的債務負擔之所以如此沉重，最大原因來自於非金融機構（主要是房地產開發商）的借款大增。目前的企業債務佔GDP比重達260%，為全球最高之一。

債務增長所存在的三大風險，包括一、將近一半的家庭債務、非金融公司債務和政府債務均與房地產直接或間接相關；二、地方政府債務激增，許多城市可能無法償還債務；三、的現有債務約三分之一來自於影子銀行。該報告亦呼籲主管部門必須儘快採取有效措施，以防止債務危機在未來歷史重演。

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