毅達資本應文祿：投資就是投未來，製造業投資的 七個機會窗口

2017年6月29日，上市公司併購年會暨第十三屆新財富金牌董秘、第十屆新財富最佳投行頒獎典禮在深圳舉行，本屆年會由新財富主辦，主題「布局未來，隨風起舞」，毅達資本董事長應文祿在製造業論壇發表《未來十年 製造業+ ——智能製造投資價值前瞻》的主題演講。

演講實錄分享如下：

尊敬的各位來賓，大家下午好。我是毅達資本應文祿，感謝《新財富》的邀請。在座的朋友大多來自證券市場，說明《新財富》在證券市場的廣泛影響力；未來，我相信會有更多投資界的人士會更了解《新財富》，《新財富》也會成為投資界的新財富。

毅達資本主要從事VC業務，目前已經投資了665家創業企業，推動了其中112家企業登錄境內外資本市場，投資業務遍布戰略新興產業。今天我想跟大家一起聊聊未來十年國內製造業的投資機會。

製造業+是製造大國向強國升級的重要方式

首先用三句話表達目前國內製造業的看法。

第一，「製造強則強」。2015年國務院發布《製造2025》，文件開篇名義：製造業是國民經濟的主體，是科技創新的主戰場。充分說明了製造業對國民經濟的貢獻程度，對戰略轉型的重要意義，目前製造業佔GDP比重約36.9%，從業人口大約1億，對經濟發展和勞動就業的貢獻巨大；同時製造業還是服務業的根基，創造了大量衍生的工作機會。美日歐的發展歷程也告訴我們，沒有強大的製造業，就沒有強大的經濟基礎和話語權。

第二，「大而不強思變革」。製造業目前的現狀是製造業2.0、製造業3.0、製造業4.0並存，但是從現狀看，目前絕大多數企業還在2.0的電氣時代停留，新型製造業3.0提升，龍頭企業和優秀上市公司正在向4.0進發。

第三句，「基礎具備加速行」。擁有全球最完備的產業基礎和產業工人，擁有世界上最聰慧的企業家，不論是商業智慧、創新的精神、勇於學習的動力還是為實現目標堅定的決心，企業家都走在了世界的前端。

前兩天我在山西調研一家國內知名的重型卡車企業，在那裡我碰到了賓士動力總成全球銷售負責人亞歷山大先生，他對我提到中德製造的區別，有一點讓我印象深刻。他說，德國製造還在花大量的精力在研究系統和流程的時候，企業已經在積極地因地制宜，大膽實驗，並在實驗中糾錯，這一點值得敬佩。未來製造，一定潛力無限。

同時我們也看到，已完成引進、吸收、再創造的過程，成為全球最大的專利申請國，整體的技術進步和技術創新的能力不斷的提升，進入了以原創為主要驅動的發展階段。億萬人口的廣袤市場，完整的產業配套條件，以及不斷崛起勇於創新的創業者和開拓者，已經具備向智能製造轉型的基礎。

那麼，未來對於製造業該如何提升呢？

我認為，製造業+是製造大國向強國升級的重要方式。新經濟對經濟總量的貢獻目前比重還比較小，製造業的升級顯得尤為重要。「製造業」轉型不可能一蹴而就，需要從分析問題和加入要素出發，缺什麼補什麼，讓「製造業+」成為由大到強的推動力。這其中不僅包括加互聯網的融合，還要加上技術的創新、機制的變革、跨界的融合，我們會在製造業+的過程中為優秀企業提供資本支持。

未來十年是製造業+的投資窗口期

從政策面看，打造自主高端製造業已上升到了國家戰略層面，《製造2025》用「立國之本」「興國之器」「強國之基」等來強調了製造業的作用,明確通過政府引導、整合資源的方式，實施國家製造業創新中心建設、智能製造、工業強基、綠色製造、高端裝備創新等五項重大工程，實現長期制約製造業發展的關鍵共性技術突破，提升製造業的整體競爭力。

從資金面看，去年以來「一行三會」政策頻出,防風險去槓桿,提升直接投資在融資中所佔的比例，引導資本脫虛就實。IPO加速的條件下，一大批科技型、創新型製造業企業順利過會，也會刺激一級市場投資積極擁抱實體經濟，助力製造業轉型。

從產業面來看，製造業本身已經暗潮湧動，發生著翻天覆地的變化。

那麼怎麼去選擇一個好的投資標的呢？見微知著，我們總結了四個維度來衡量一個企業製造水平的高低：

一是從員工收入看製造，人均收入很低的製造企業很難產出偉大的產品；

二是從合作夥伴看製造，供應商是誰，最終使用產品的客戶是誰，上下遊客戶是否優質，都可以反映這家企業在供應鏈中處於一個什麼樣的地位。我們投資的力星鋼球，服務的客戶包括了全球最領先的汽車製造商，從一顆小小的鋼球就能體現製造水平；

三是從工廠管理看製造，主要是看工廠管理的智能化和精細化水平；

四是從員工面貌看製造，好的企業是能夠「聞」出來的，員工的工作狀態、精神面貌是能看出來的。

製造業投資的七個機會窗口

我們常說，投資就是投未來，在製造業升級的大背景下，我們將關注未來十年製造業投資的七個機會窗口。

首先，不僅要關注產品製造，更要關注生產產品的生產線和設備；

其次，高成本的勞動力未必能生產高品質的產品，機器人取代人不可逆轉；

第三，信息化、互聯網高度融合的投資機會；

第四，柔性製造，C端需求倒逼B端製造能力的提升，讓製造端更接近市場，更感知消費；

第五，生產產品的生產型公司向創造持續服務的生產型公司轉變，從一次銷售產品變成持續收費的服務企業；

第六，我們現在面臨的是一個現實世界面對無數個虛擬世界。要密切關注智能化的一切技術、產品、應用場景，關注智能服務，尤其是數據採集分析、智能遠程監控、測試、智能服務平台等方面的機會；

最後，關注云製造、3D列印、供應鏈金融的機會。

很多企業家跟我說，前景很美好，但現實很煎熬。我想說，製造業越是難熬的時候，具有創新的製造是越有可能誕生偉大的企業家和企業的機會。

「務實」和「創新」是優秀企業最重要的基因

企業家是企業的靈魂，建議企業家在轉型升級的過程中秉持「務實」和「創新」的品質，不要被市場的浮躁所干擾。現在基本每個企業家都在說轉型，但是我們要認清一個事實，製造業的轉型是製造業內核的延伸，是在其熟悉的領域和軌道上的創新和延伸，轉型，絕不是轉行。

然後，企業家必須堅守商業的本質，工匠精神、工程師思維、產品態度和客戶滿意度是經營企業最基本的道理。

同時，「實」字是優秀企業最重要的基因。與其參加天價的老總培訓班，不如務實、踏實、求實地走進工廠、走進生產線、走進實驗室，發現問題，解決問題。

資本+產業攜手，共赴2025之約

未來十年，智能製造一定會將像電和互聯網一樣進入每一個製造領域，深刻地改變我們的世界。

有資本的助推，有脫虛向實的全社會共識，有2025製造綱要的指引，更有人的聰明、勤奮和追求創新的實幹精神，我相信，製造從大國向強國轉型升級的過程中，一定會湧現出一批全球有競爭力的世界級企業和優秀的企業家隊伍！讓我們拭目以待！

謝謝大家！