繼阿里、京東、順豐之後唯品會也宣布分拆互聯網金融業務

在紐交所掛牌的中資電商企業唯品會（VIPS），於5月16日發布了其截至3月31日的2017財年第一季度未經審計財報。財報顯示，唯品會第一季度總凈營收為人民幣159.5億元，比去年同期的121.7億元增長31.1%；凈利潤為人民幣5.519億元，比去年同期的4.746億元增長16.3%。與此同時，唯品會還正式宣布分拆互聯網金融業務和重組物流業務，以打造新的增長引擎。

阿里金融體系建立與拆分

2012年，阿里在第三方支付、信貸、保險、擔保等領域逐步落下重要的棋子，構建起最初的阿里金融雛形。2013年起阿里又開始轉型，重塑平台、金融和數據三大業務，重建了阿里巴巴金融信用體系。阿里巴巴董事局主席馬雲從此將越來越多的精力投放於金融業務的發展上。

支付寶是阿里金融棋局的一個重要支點，2013年馬雲將支付寶拆分為共享平台事業部、國際業務事業部和國內業務事業部，再加上原來的阿里金融共同組成了阿里金融業務的四大事業群。阿里巴巴順利完成互聯網金融業務的拆分。之後幾年，阿里金融形成了以支付、信貸、擔保、保險等構成的五大板塊。在這些金融業務中，底層數據都源於淘寶。所有的業務都是在阿里系內交易和運營，小貸數據100％是來自淘寶，大多數銷售團隊都是原阿里集團B2B業務的銷售團隊。

2014年10月，螞蟻金服宣告成立，正式從阿里巴巴集團剝離出來，成為一家內資公司。根據雙方達成的協議，阿里巴巴擁有螞蟻金服每年37.5%的利潤，並且在監管許可的情況下可以將收益權轉化為33%的股權；與此同時，阿里員工還持有螞蟻金服40%的股權。

而對於為何把公司拆成更多小事業部運營，馬雲在內部郵件中表示是為了給更多的阿里年輕領導者創新發展的機會，希望可以把我們的商業生態系統變得更加透明、開放、協同、分享，更加美好。牛華網評論認為，阿里不斷地將組織架構越拆越細，事業部門越拆越多，也是在稀釋中層領導手中的權利，杜絕罹患大企業病。

京東拆分金融業務背後邏輯何在？

2017年3月1日，該集團簽署了關於重組京東金融（負責運營京東互聯網金融業務）的最終協議。依照該協議，京東集團將出讓其持有的所有京東金融股份，相當於京東金融68.6%的股份，京東集團將不再擁有京東金融的法律所有權或有效控制權。

根據該協議，京東集團將獲得大約143億元人民幣現金以及在京東金融未來實現累積稅前盈利后，獲得其稅前利潤的40%。此外，如果相關監管法規許可，京東集團有權將其在京東金融的權利轉換為京東金融40%的股權。

京東拆分金融業務的做法，與阿里巴巴集團剝離浙江螞蟻小微金融服務集團的手法如出一轍，但阿里巴巴的主要功能是連接第三方買家和買家的交易平台，而京東則是提供全面服務的網路零售商（京東銷售自營商品、擁有存貨並管理庫存、提供物流配送服務）。

京東2015年經營活動產生的現金流為負值。由於京東進行併購、把收購資產併入經營現金流，加上投資活動的負現金流大量增加，經營現金流在過去的兩個季度里出現大幅增長。京東拆分京東金融動機，主要有美化報表、方便融資、價值釋放、激勵高管和規避監管風險等正面因素，也存在一定大股東掏空行為動機等負面因素。

順豐上市剝離旗下7億多金融資產

2017年2月24日，順豐通過借殼上市公司鼎泰新材正式登陸A股，公司股票同時進行了更名。截至到2月27日，順豐控股已經走出了連續5個漲停，其中更名之前有3個漲停，更名之後有2個漲停。2017年7月27日消息，順豐宣布調整借殼上市方案，將旗下金融資產剝離後上市。

目前順豐在供應鏈金融方面，為其供應商和客戶提供順豐E貸、保理融資、訂單融資、融資租賃、夥伴車輛融資租賃等服務。在理財領域，順豐與易方達、南方基金、鑫元基金、深圳前海金融資產交易所合作推出多類收益風險不同的理財產品，為順手付的用戶提供專業可信賴的保值、增值理財服務；在綜合支付領域，則有順手付錢包、POS收單、代收代付等業務。

據了解順豐金融已經擁有了第三方支付、保理、融資租賃、小額貸款等多塊金融牌照。雖然順豐雖尚未將銀行、保險、證券等含金量最高的牌照收入囊中，但早已註冊了「順豐銀行」的域名，其金融野心也可窺一斑。

唯品會宣布分拆互聯網金融業務欲何為？

唯品金融業務板塊已經清晰，主要分為四大業務板塊：供應鏈金融、消費金融、理財和保險。唯品會推出相關互聯網金融產品，主要目標是提升用戶體驗，用於轉型為綜合性的金融平台。涉足互聯網金融，的確可以帶動唯品會的發展。

昨日，唯品會宣布分拆互聯網金融業務和重組物流業務，以打造新的增長引擎。唯品會首席財務官楊東皓在該公司總部廣州接受媒體採訪時表示，分拆有利於業務獨立發展決策以及融資和資本運作，也能更好實現對核心管理團隊的激勵。同時，這將會實現唯品會現金流的顯著增長，並促進收益的持續性增加，能進一步聚焦對核心電商業務的投入。

唯品會和京東一樣，一直在嘗試自營物流，其目前93%的訂單已經實現了自有配送。並且唯品會下屬有獨立的自營物流品牌品駿快遞。唯品會還曾與湖北省宜昌市猇亭區政府、宜昌三峽機場，就建立區域性貨物分撥中心以及航空貨運樞紐達成戰略合作意向，還計劃與奧凱航空等合作夥伴共建新的貨運航空公司，其在物流方面動作不小。

但是唯品會自建物流這塊，本身有模仿京東的嫌疑，現在又提出分拆和重組物流業務，學習京東的痕迹難免有些明顯了。